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编者按：本文为创业邦原创报道，作者陈晓编辑刘岩，未经授权禁止转载。

2021年，毫无疑问是生鲜行业高光时刻。

继主打线上的叮咚买菜、每日优鲜传出上市的消息之后，近日，据IPO早知道报道，线下水果连锁企业百果园已敲定将于深交所创业板挂牌上市。三日后，其“老对手”鲜丰水果的上市消息也传出。此前，名不经传的重庆龙头水果供应链企业“洪九果品”也于2020年8月与中金公司签订了上市辅导协议。

南百果，北鲜丰，西洪九，根据公开数据显示，这三家融资总额超50亿的水果连锁巨头将成为争夺“水果零售第一股”的热门之选。

融资大比拼

为什么要争当“水果连锁第一股”？上市意味着在水果零售行业更有话语权。近几年，随着线上生鲜行业的蓬勃发展，巨头们对社区团购的试水，线下水果零售行业受到不同层面的侵蚀。

“上市不仅能够获得更多资金来拓展品类，开拓门店，也能在业界打响名声，在竞争越来越激烈的生鲜行业获得更多的生存空间。”天风证券的行业分析师李田跟创业邦说。

说起百果园的资本故事，可以追溯到2015年。2015年9月，百果园首次引入了外部投资，由天图投资领投、广发信德等跟投的4亿元A轮融资。此时天图投资首席投资官冯卫东便敢下预判“预计百果园将在3至5年内上市。”

董事长余惠勇也曾在媒体前立下“豪言壮语”：“到2020年，百果园的年销售额超过400亿，线上销售100亿，利润总额达到40亿，并计划在主板市场上市。”

数据来源：睿兽分析

2020年6月1日，百果园提交境外上市申请材料，并在2020年9月10日获批。然而，距离上述文件公示两个月后，百果园却“转头”将目光瞄向A股。“创业板改革后，制度灵活性以及估值比率远高于港股。”对于百果园该举动背后的缘由，李田解释说。

2020 年12月底，百果园发布新零售四周年发展报告显示，百果园门店数超过 4600 家，会员突破 7000 万。从规模上来看，百果园在水果零售领域可能无可匹敌，但在成为“水果连锁第一股”的路上却出现多位强敌。

成立于1997年的鲜丰水果便是最强劲的竞争者之一。作为一家集源头直采、仓储物流、供应链管理、门店连锁于一体的水果连锁企业，鲜丰水果立足于江浙沪，逐步发展壮大。截止到2020年底，鲜丰水果零售门店数量已经超过1600家。

鲜丰水果在2017年完成股份制改革，目标也是成为“中国水果零售第一股”。背后有红杉资本、青锐创投等资本支持。2018年1月，鲜丰水果和百果园基本同时完成了B轮融资，当时被业内解读为资本力量的博弈。

数据来源：睿兽分析

此时业内已经开始纷纷猜测“水果零售第一股”究竟花落谁家？

百果园的另外一家值得关注的劲敌是西部重庆的水果零售“新星”也在冉冉升起。

从买全球水果，到卖全球水果。作为重庆“国家级龙头企业”，洪九果品拥有强大的采购、包装、运输、销售和运营体系，致力于打造品牌水果供应商和鲜果供应链品牌服务商。

数据来源：睿兽分析

至此，“连锁水果第一股”开始变得扑朔迷离。但不可否认的是，今年即将到来的生鲜果品的上市潮。

巨头环伺，谁在焦虑？

据观研天下《中国水果行业分析报告》显示，目前我国水果消费量已近3亿吨，市场规模近3万亿且仍在增长，而市场上仍没有一家上市的水果连锁品牌。

水果零售业本身的业态模式和特点，决定了其对于上市的渴求度。比如，分散性的生产方式、非标准化的产品、难以开拓独立的品牌、难以扩大发展规模等，都成为了生鲜产品行业发展的共同难题。

现在水果专营店、商超、新零售、生鲜电商，还有传统线下菜场、夫妻店等，无一不在瓜分大生鲜品类的市场。尤其是巨头们纷纷涉足社区团购，给百果园、鲜丰水果等连锁线下门店一记重棒。

百果园周围强敌环伺，既面对着团购巨头对其生鲜水果业务的蚕食侵吞，又有鲜丰等强劲的对手奋力追赶，百果园试着改变，力求在探索中杀出重围。

2019年4月，百果园推出“百果心享”，从单一的水果品类扩充到生鲜品类。2020年11月，百果园推出“熊猫大鲜”业务，正式入局社区团购。与此同时，百果园启动“直播带货”模式，通过直播营销方式的推广，扩大线上销售份额，为线下门店引流。

但相比已经跑出圈的叮咚买菜、每日优鲜、盒马等，百果园的涉足生鲜新品类显得无足轻重。

“水果就像是百果园的大本营，失去这个大本营，它也失去了特色。”李田说。

扩张和增加品类对于百果园也是必经之路，李田认为，基于水果品类，逐步强化消费者的认知，形成品牌意识，仍是一条可行之路。而扩张意味着更多的资金投入，更强大的市场认知，IPO不乏为明智之举。

资本市场最终考量的指标还是盈利能力。据数据显示，以2019年共计131亿营收数据来看，百果园单店单日营业额为8219元，这意味着百果园的营收天花板不高，利润很薄，规模极大但经济效应并没有因此提升。

“生鲜电商在今年非常火爆，在此时登陆二级市场，也比较容易被投资人接受。”李田说道，“但也不是完全万全之策，上市之后如何进行良性增长才是最重要的，自我造血能力才是根本。”