大材研究，主笔分析师：邓超明，泛家居老板经营内参，经理人每日读物，一线人员的生意参谋，打造有影响力的大家居建装研究机构、专业评价与传播中心。

最近，大材研究关注到了两家登上前台的家居实力派：

一个是傲基，家居类跨境电商领域的高手，成功在港交所上市。
另一个是豪德数控，家具生产设备领域的实力派，已挂牌新三板，着手准备北交所。

这两个领域里，属于关注度更低的板块，日常也很少成为行业人士讨论的热门话题，即使资本市场上，出现的新选手也极少。傲基、豪德数控的新动向，一定程度上刷新了很多人对家居赛道的传统认知。

在致欧家居之后，傲基这个家居类跨境电商品牌成为热点。成功上市，使得这家公司被更多国内人士知晓。

据公开资料，11月初，傲基（深圳）跨境商务股份公司在港交所上市，当天市值超50亿元。

这家公司成立于2010年，专注于家居跨境电商，旗下拥有ALLEWIE、LIKIMIO、SHACERLIN、IRONCK、HOSTACK及FOTOSOK等家居品牌，在多个跨境电商平台上运营众多账号，成效显著。

与众多家居类企业的成长经历不一样，傲基创办后表现出了较强的融资能力，促成了其快速奔跑与做强做大。

据科创板日报的文章，从2012年开始，傲基完成4轮融资和8轮股权转让，投资人包括深创投、深圳红土、青岛金石、红杉保盛、星界基金、珠海隐山、美的基金以及雷军持股的武汉顺宏等。

其中值得注意的是，美的基金、顺为资本在2020年底分别投资1.02亿元、5000万元。

营收方面，傲基股份的规模也是相当出色，已经接近百亿体量，2021年至2023年分别实现营收为90.71亿元、71亿元、86.83亿元；实现归母净利润分别为-5.9亿元、2.23亿元、5.2亿元。

2024年前四月，其营收约28.34亿元，同比增长16.9%，净利润1.89亿元，同比增长96.8%。这个营收体量，放到整个家居行业里，都属于比较抢眼的角色。据说在跨境电商圈子里，傲基也是实力不俗，曾与通拓、赛维、有棵树并称为“华南城四小龙”。

从主推市场来看，美国一直是傲基的最大舞台。近几年里，该公司向美国客户销售商品所产生的收入占比持续攀升，分别达到了58.3%、69.6%、68.8%及69.2%。

不过，据公开信息，傲销往美国的产品须缴纳额外关税，其中大多数商品面临25%的高额关税，少数商品则须缴纳7.5%的关税或免征关税，导致了更大的成本压力。

就渠道来看，亚马逊扮演重要角色。据招股书显示，亚马逊的销售额占傲商品销售总收入的比重曾经高达80%以上，比如2021年的占比是83.9%。

这种渠道的依赖性也导致非常大的风险，2021年时，亚马逊平台曾大规模封禁店铺，傲基股份约有276家网店被限制运营，约占公司2021年期末平台网店总数的78%，同时在线账户约2.36亿元资金被冻结。

可以说，遭此重创，一般公司可能一蹶不振，其中就有跨境大卖陷入泥潭，有的持续亏损，有的则卖掉。傲基也未能避免业绩冲击，当年亏损高达5.9亿元，营收也降到了71亿。但傲基实现了绝地反击，多渠道发展成为重点，沃尔玛和Wayfair的运营逐渐拿到了成果。

到2023年时，沃尔玛、Wayfair的销售额占比在2023年分别达到9.8%、10.0%，一定程度上降低了亚马逊依赖的风险。

反映到净利润指标上，傲基2022年就成功扭转局面，赚了2.23亿元，2023年更是大赚5.2亿。

业务构成方面，傲基并不是纯粹的家居类电商品牌，而是横垮几个行业，尤其是科技消费类产品占一定的比例。

该公司创始人早年卖过车载DVD、GPS等电子产品，后来还曾创办机电工厂，销售电子产品，接着把德国傲基的业务搬到深圳，很快成为eBay亚太区销售榜上的大卖家。

傲基曾在2015年挂牌新三板，到2017年销售收入超过了37亿元，2018年冲到了51亿元，净利润连超 1.9亿。

这几年里，傲基的主营业务都是科技消费类产品，占比在50%、60%左右。其中，亚马逊贡献的收入逐渐增加，从2016年的49.02%上升到了2019年的75.64%。

傲基的业务战略，并没有固守传统的科技消费格局。

近两年里，其家居家具品类占比继续提升，2024前4个月里，家具家居类产品贡献了77.6%的销售额。其余的品类包括电动工具类产品、家用电器类产品、消费电子类产品、运动健康类产品等。

接着看第二家公司：豪德数控，做家具生产设备的。

一则消息是，9月，广东豪德数控装备股份有限公司发布“申请公开发行股票并在北交所上市辅导备案及进展公告”，介绍在北交所上市辅导情况。

其中提到，2023年12月7日，广东豪德数控装备股份有限公司与平安证券股份有限公司签订《广东豪德数控装备股份有限公司与平安证券股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导协议》。

2023年12月11日，辅导备案登记材料予以提交，并进入上市辅导期。截至2024年9月25日，辅导机构平安证券分别于2024年4月11日、2024年7月8日向广东局提交《关于广东豪德数控装备股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告（第一期）》《关于广东豪德数控装备股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市辅导工作进展情况报告（第二期）》，辅导工作正常开展。

随后的2024年9月12日，豪德数控挂牌新三板创新层。到目前为止，新三板挂牌尚不满12个月，须在北交所上市委审议时挂牌满12个月，审议通过后方可公开发行股票并在北交所上市。

简单来讲，就是说豪德数控已经于9月在新三板挂牌，同时着手准备北交所上市。只不过由于新三板挂牌要满12个月，审议通过后才能在北交所上市，还需要等一段时间。

说起豪德数控，很多家具生产企业并不陌生，甚至可以说名气比较大，但在零售市场上，可能不太熟悉。

这是一家创办于2004年的企业，专注于板式家具机械设备的研发、生产与销售，也就是给家具工厂提供生产设备。其产品已覆盖多个种类，例如数控制造装备、智能工作站和自动化生产线，具体包括封边机、数控钻孔中心、数控开料机、裁板锯等系列产品及智能工作站、自动化生产线等，应用于定制家具、组合橱柜、木门、地板的生产制造以及建筑装饰、会展展示中所用人造板材的加工等。

放到家具生产设备同行里，豪德数控的实力不弱，以营收为例，2022年至2023年，该公司营业收入分别为3.37亿元、4.94亿元；归母净利润分别为3498.15万元、7292.22万元。

对比大厂，或许营收规模不算抢眼，但放到设备领域，已能跻身于实力派之列。

从渠道来看，收入的主要贡献者是经销商，2022年经销收入约2.76亿元，2023年该项收入约为4.52亿元，占收入的比例分别为81.94%和91.45%。

也就是说，豪德数控的产品主要通过经销商渠道进行销售，与众多面向零售市场的家居类产品企业相近，以经销商作为核心渠道。

在一项公告里，豪德数控解释称，由于下游家具行业具有典型的“大行业、小企业”特征，使得公司终端销售订单普遍具有单笔销售金额较低、客户数量众多、分布范围广泛等特点，而经销模式有利于扩大业务覆盖范围，提高市场占有率，公司可通过经销商将产品销售至其经销区域内的客户，避免销售端过度投入，集中资源提升产品创新能力等。公司采取经销模式具有必要性。

又有哪些行业、哪些企业成为豪德数控的客户？

大材研究查询显示，豪德官网上，客户案例分成了四大类：定制家具、板式家具、办公家具、橱柜衣柜等。

在定制家具里，出现了楷模整木定制、华盛家具集团、美克美家、法狮龙、现代筑美家居、黎明国际、红苹果、木里木外、TATA木门、联塑、金牌卫浴、惠思达、东福乐家居、皇朝家私、品上等。
板式家具的客户案例里，则有腾龙门业、梦天木门、盼盼木门、欧派门、嘉禾整木、恒和木业、森诺、福满门、益圆木门、美心、凯美森等。
办公家具的客户里，则有联邦家居、良木家具、新元、北欧E家等。
橱柜衣柜里则有志邦、联邦、兰博思、欧比诺、金牌、卡贝伯爵等。

除了国内市场的开发，境外也有布局，2022、2023年境外销售占收入的比例为12.65%、8.32%。

最新消息提到，豪德数控于2024年10月10日召开第一届董事会第十次会议，审议通过了《关于公司申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的议案》，该议案在10月29日2024年第二次临时股东大会中获得通过。

据大材研究的观察，家具生产设备行业里，上市的公司并不多，营收能上10亿规模的也较少。豪德数控一旦完成北交所上市目标，对品牌发展及市场拓展都将大有助力。当然，一切均以扎实的业务优势为基础。

有公开数据认为，2022年时，我国板式家具机械市场规模约210亿元。但这一市场目前已有多家实力派企业分食，例如豪迈集团、比雅斯（BIESSE）、埃斯曼集团（SCMGroup）、星辉数控、弘亚数控等，竞争压力还是比较大的。

这两位家居实力派，有营收逼近100亿，刷新了很多人的认知