11月11日，安永发布的《2020年前三季度中国海外投资概览》报告显示，2020年前三季度，中国全行业对外直接投资保持平稳，同比小幅增长4.1%。但中企海外投资延续下降趋势，宣布的海外并购额同比下降50.6%，亚洲仍为最受中企欢迎的海外并购目的地，投资金额占比达四成；TMT、消费品和金融服务业为中企并购的最热门行业。

安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚表示：“尽管今年全球经济进入衰退，各种政治和经济的风险在短期内难以消除，但经济全球化仍是大势所趋，中共十九届五中全会公报指出中国将继续推动共建‘一带一路’高质量发展，积极参与全球经济治理体系改革，以高水平打造国际合作和竞争新优势。‘走出去’仍将是更多中企的必然选择，未来中企海外投资布局的重点仍将是国内实体经济发展密切相关的领域及行业。”

以下是本周全球十大并购（11.09-11.15)：

1. 华为拟1000亿元出售荣耀手机业务

11月10日，多家媒体报道，华为计划将荣耀手机业务整体打包出售，荣耀管理层等将在这家新公司中持股。

交易价格根据去年荣耀60亿元利润，16倍PE来定，约为1000亿人民币。路透社也发布消息称，荣耀此次出售价格为150亿美元，即1000亿人民币。但另有知情人士称，对照小米的市值，荣耀出售价格可能定在2000亿元。意向收购方包括神州数码、三家国资机构、TCL等公司组成的小股东阵营、由多家渠道商组成的合伙企业。

简评：浦银国际分析师沈岱指出，华为剥离荣耀品牌，可以缓解明后两年华为智能手机业务无“芯”可用的困境；保留部分智能手机的优质业务，让华为的基因得以延续；优质的荣耀资产可以为华为本体带来现金补充，可以更好地抵御外部不确定性，为华为其他业务的长期发展提供弹药。沈岱同时指出，如果被剥离，荣耀仍然需要时间向头部品牌靠拢和成长；为更好地规避美商务部针对华为的禁令，荣耀会与华为做比较彻底的切割，荣耀可以继承多少华为的研发、销售渠道、采购和管理层有待观察；荣耀潜在的接盘方如何磨合荣耀、如何保留华为文化的战斗力也值得留意；此外荣耀剥离以及成长的期间也给其他小米、OPPO和vivo抢份额的空间。

2. 国家电网将斥资30亿美元收购西班牙能源公司的智利资产

根据彭博社报道，知情人士称西班牙能源公司Naturgy Energy Group SA接近达成协议，将其拉丁美洲资产出售给中国国家电网公司，拉丁美洲的资产可能获得40亿至50亿美元的企业估值。

简评：这是国家电网近一年来的首个海外交易，此举代表其恢复在海外的拓展。国内全国性的电网公司有国家电网和南方电网两家，国家电网只能跨界或奔赴海外寻求成长空间。

3. 大众旗下卡车Traton将以37亿美元收购Navistar

大众汽车旗下卡车部门Traton以37亿美元收购Navistar International，以扩大其在北美的业务。该交易预计将于2021年年中完成。根据交易条款，Traton将以每股44.50美元的现金价格收购其尚未拥有的Navistar所有已发行股票。此前，Traton2016年收购了该公司16.7%的普通股。Navistar是北美商用车及发动机生产巨头，是全球著名的卡车和轿车制造商，公司成立于1902年美国伊利诺斯州。纳威司达公司的历史可追溯到1831年，其前身为McCormick和International Harvester公司。

简评：大众汽车卡客车部门负责人Gunnar Kilian表示：大众汽车是TRATON的最大股东。收购纳威司达将极大提升TRATON在北美的地位，北美是重型卡车最大和利润最高的市场之一。

4. 阿波罗25亿美元收购大加拿大博彩公司

大加拿大博彩公司（ Great Canadian Gaming）当地时间周二晚间宣布，已同意接受私募股权巨头阿波罗全球管理公司的收购，交易价格为33亿加元（约合25亿美元）。根据协议，阿波罗将为每股大加拿大博彩公司股票支付39加元，较该股周二收盘价溢价35%。此项交易已获得大加拿大博彩公司董事会的一致批准。大加拿大博彩公司创办于1982年，在加拿大经营着25个博彩、娱乐和住宿设施。今年3月受疫情影响，该公司曾临时关闭旗下所有物业。

简评：阿波罗擅长投资不良债务，管理的3000多亿美元资产几乎都与债务分析有关，此次收购可谓轻车熟路。

5. 威富集团21亿美元收购Supreme

美国跨国服饰公司威富集团（VF Corp）宣布收购美国街头服饰品牌Supreme，媒体报道称交易金额将超过21亿美元，预计2020年末完成。Supreme现有投资者凯雷集团（Carlyle Group）和纽约私募股权公司Goode Partners将出售所持股份。凯雷曾于2017年以约5亿美元收购了Supreme的50%股份，当时估值近10亿美元。威富集团旗下有多款受欢迎的服装与鞋履品牌，其中包括原创极限运动品牌、滑板鞋届的头号品牌之一Vans（范斯），户外运动产品公司乐斯菲斯（The North Face），经典“黄靴”生产商Timberland，以及美式休闲工装鞋服制造商Dickies等。

简评：这笔交易看起来是多赢的，Supreme的股东们收益颇丰，VF集团的股票也因此涨超过16%。对于此收购，网络争议主要集中在顶级街牌Supreme是否会从此大众化。

6. Adobe拟15亿美元收购Workfront

Adobe发声明称将会以15亿美元收购Workfront，从而为自己的营销软件添加协作工具。Abobe预计交易将于2020年12月至2021年2月之间结束。Workfront将为Adobe贡献3000名企业客户和100万用户。

简评：Saas虽然被看做To B业务，但却拥有To C的消费互联网一样的网络经济性，做大规模很有必要。几十年来，Adobe一直是图形、视觉软件先驱，但它并没有协作工具。而Workfront专注于营销人员，他们每天都会用软件管理内容、制定追踪营销活动，并在团队之间执行复杂工作流。

7. 传中国平安、阳光保险10亿美元竞购泰禾人寿

中国平安与阳光保险等公司有意收购泰禾投资集团旗下的人寿保险子公司。知情人士称，这些公司被选中推进竞购泰禾人寿保险有限公司，该交易或可筹集逾10亿美元。知情人士称，谈判仍在进行中，这些公司可能会决定不进行交易。在此之前，7月份也曾传出泰禾集团考虑以10亿美元出售旗下人寿保险子公司的消息。

简评：中央财经大学保险学院院长郝演苏表示：“泰禾人寿在港澳市场属于排名中等偏上的位置，面对开放的港澳保险市场，并购已经在港澳地区有一定影响力的寿险公司，相比重新组建新公司可谓事半功倍。”

8. 10亿美元！软银拟出售波士顿动力，韩国现代或接盘

媒体报道称，日本软银公司正与韩国现代集团就出售旗下机器人制造商波士顿动力进行谈判。根据协议，韩国现代集团将会获得波动顿动力的控制权，交易估值约为10亿美元。不过协议还没有最终确定，交易也有可能失败。针对媒体报道，现代集团回应称“公司会持续探索各种投资及合作机会”。作为全球知名机器人制造商，波士顿动力脱胎于麻省理工学院，在1992年正式成立，保持独立运营。公司目前已推出了多款机器人，包括狗形机器人Spot、能在仓库搬运盒子的机器人Handle、类人机器人Atlas等，但公司至今没有盈利。

简评：波士顿动力是一家有核心竞争力但也很烧钱的公司，在金融市场景气度高的时候，资本追捧，在疫情下资本偏向造血能力。

9. Take-Two 9.8亿美元收购游戏开发公司Codemaster

2K和R星的母公司Take-Two宣布已经正式与Codemaster签订了收购协议，并且预计在2021年第一季度内完成收购，价格为9.8亿美元。游戏开发公司Codemasters总部位于英国，成立于1986，主要作品有《尘埃》系列、《霸王》（Overlord）系列、《GRID》系列、《极速房车赛》等，是在欧美小有名气的游戏厂商。此次被Take-Two收购后，Codemaster将归属于2K。

简评：Codemaster的首席执行官Gerhard Florin对此表示，因为T2在体育游戏领域有着丰富的经验和领先的地位，Codemaster会从中得到成长和成功。

10. 道达尔以5.75亿美元收购图洛乌干达资产

图洛石油公司向道达尔公司出售了价值5.75亿美元的乌干达资产。该公司当天早些时候已收到5亿美元的收购要约，此外，在对开发项目做出最终投资决定时，图洛还将获得另外7500万美元，以及投产后应支付的与油价相关的款项。

简评：图洛CEO称:“5.75亿美元的收益是我们加强图洛资产负债表和改善财务状况计划的重要组成部分。”目前，图洛石油的净债务为24亿美元，流动资金为10亿美元。这笔交易标志着图洛退出了在乌干达的经营，图洛已在阿尔伯特湖盆地经营了16年。

一周全球十大并购：华为拟1000亿元出售荣耀手机业务；国家电网将斥资30亿美元收购智利资产