出品｜虎嗅大商业组

作者｜敲敲格

本文为原创报道，欢迎关注“十亿消费者”（ID:gjgc168）

夏天是属于小龙虾的季节。

这个夏天，有许多公司为了这只鲜香辛辣的小龙虾跨界而来，计划在这个夏天最受欢迎的品类身上多赚一些钱——比如卖鸭脖起家的卤味巨头们。

7月16日，绝味食品发布公告表示，旗下全资子公司投资的“广州绝了小龙虾产业投资基金合伙企业”已完成备案手续。在未来，绝味的绝了小龙虾基金将开展投资业务，以股权投资的方式投资从事小龙虾、牛蛙、蟹等水产品加工、销售的企业。

周黑鸭早在几年前就有所准备。旗下小龙虾品牌“聚一虾”最早上线于2017年，周黑鸭还为这个项目建立了自己的卤虾生产基地，但产品售卖不久就被下架。次年周黑鸭对聚一虾进行产品改良，可再次上架后，也只买了短短三四个月就下线了。有消息称，聚一虾产品将在今年夏天重新上架。

对于“周黑鸭小龙虾卷土重来”的消息，周黑鸭方面回应虎嗅称，目前的小龙虾产品还在重新改良，预计将在8月份开始售卖，具体渠道还未确定。

小龙虾是一个很矛盾的品类。

一方面，它在消费者中拥有非常广泛的受众群体：啤酒烧烤小龙虾，陪多少人度过暑热长夜，陪多少人看世界杯、欧洲杯、奥运会。湖北吃油焖大虾，江浙沪吃十三香小龙虾，湖南嗦口味虾，一道麻小更是撑起北京簋街半条街的KPI。

在簋街上排队吃麻小的顾客，图源CFP

另一方面，这也是一个风险很高的品类，季节性极强、供求关系不稳定。秋天一到，这些小东西开始打洞过冬，小龙虾的捕捞量下降、收购价上升，许多地区的食客也已养成了“夏吃小龙虾，秋吃大闸蟹”的饮食习惯。有网友称，江苏许多小龙虾馆子在冬天为了“活下去”只能改售羊肉、汤煲等菜品。

无论是供应链管理还是加工流程，小龙虾都和卤味相差很大。如果对于近两年增长艰难的卤味巨头们来说，扩充品类是必然之选，那么为什么是小龙虾？

小龙虾，“只活一个夏天”？

在餐饮界和投资圈，小龙虾是风光过的。2016年起，投资小龙虾品牌的风潮渐起，投资方里也有不少“big name”。

2016年，卷福小龙虾、大虾来了、麻小等小龙虾餐饮或外卖品牌相继完成融资，金额都在数千万元，投资方分别为京东众筹、58到家、五岳资本等等；
2017年5月，小龙虾饭及衍生品外卖品牌海盗虾饭完成近千万元战略融资，投资方为海底捞旗下的北京优鼎优餐饮股份有限公司；
2017年8月，深圳网红小龙虾品牌松哥油焖大虾完成近亿元人民币A轮融资，由天图资本领投，志拙资本跟投；
麻辣诱惑旗下主打小龙虾的食品品牌热辣生活在2017年、2018年连续完成两轮融资，金额分别为1.4亿元和1.6亿元，分别由高榕中国和经纬中国领投；
餐饮供应链企业信良记在三年时间里获得近5亿元投资，最新一轮（2019年7月）金额高达3亿元，由远洋资本领投，钟鼎资本、峰瑞资本跟投。

但在红火了三四年后，针对小龙虾品类的投资热情开始逐渐回落。

如前文所言，小龙虾的季节性非常强，湖北、江苏等小龙虾生产地区的主要出货期在每年的5月~9月，消费者（尤其是北方消费者，南方可能会更长一些）的主力消费时段则集中在6月~8月，在食客嘴里基本属于“只活一个夏天”的菜。

此外，由于供求关系不稳定，小龙虾的收购价每年都在发生剧烈变化，在疫情大背景下尤其明显。疫情发生后，全国餐饮业遭受打击，需求下跌明显，导致今年小龙虾的收购价出现大幅下降。5月，央视财经报道称，据一位小龙虾采购商透露，当前4钱以上统货的收购价是11.5/斤，而去年的价格是17块；3钱以上的统货仅售8.5元/斤，而去年还能卖到15元/斤。

一位专注消费品投资的投资人告诉虎嗅，事实上做小龙虾的单个餐饮门店没有资本化的意义，从投资角度来说，投那些切入供应链、做电商零售的品牌才是正确的方向。因为餐饮单店无法对供应链上游进行控制，一旦发生成本倒逼，就会过得非常痛苦。

小龙虾餐饮店的落寞，伴随着电商零售小龙虾的崛起。目前的电商零售小龙虾中，冰冻后的半成品调味小龙虾是绝对的主流，占比达到98%，代表品牌包括红功夫、今锦上、信良记、红小厨、每日优鲜、洪湖渔家等。

上网下单、冷链运输到家，冷冻调味小龙虾经简单炒制后就能在家一饱口福或宴请朋友，操作便捷、性价比高，可以满足消费者的社交需求，也可以单纯满足自己的食欲需求。

但从目前来看，卤味巨头们提供的小龙虾产品和电商主流产品是完全不同的。

周黑鸭和绝味图啥？

目前，绝味店内有售“招牌虾球”，是去掉虾头与虾钳的冷食式卤味虾尾——严格来讲，这算是小龙虾的“衍生品”。

一位接近小龙虾电商品牌的人士告诉虎嗅，虾尾看上去比整只小龙虾更方便、易食，更适合一人食的场合。但经过用户调研，小龙虾更常出现在社交场景中，消费者实际上更偏爱整只的小龙虾，享受“剥虾”的过程，同时总对虾尾有一种“不新鲜”的认知。

此外，虾尾是由4钱以下的小龙虾制成，餐饮和电商售卖的小龙虾多在4钱以上，虾尾不管是价格还是规格都和最受欢迎的整只小龙虾有差距。

周黑鸭对小龙虾则是“肖想已久”。2017年5月，“聚一虾”品牌正式亮相，采用的是和周黑鸭鸭脖、鸭翅等产品一样的气调锁鲜包装，在冷藏环境下的保质期约5天。因为口味反馈和销量都不够好，聚一虾上线3个月后即下架。但当年，周黑鸭在湖北潜江建立了卤虾生产基地以及调味品生产线，占地约450亩。在2017年的中期业绩会上，周黑鸭管理层表示聚一虾的下架原因是，”公司生产线尚不具备规模生产能力，正在建设相关生产线“。

2018年1月，聚一虾产品重新上架，周黑鸭方面表示，此次的新产品在技术上有所升级，能够让活虾在清洗后被瞬时急冻。此举意在努力克服小龙虾本身的季节性，让消费者在冬季也能吃到好吃的小龙虾。但售卖效果同样没有达到周黑鸭的预期，聚一虾在当年再次下线。

聚一虾的一波三折也能看出小龙虾制作流程中的难点——由于食材本身对“鲜味”要求高，冷食或不够新鲜都会导致最终味道的不如意，对技术要求很高。

从目前公开的信息来看，绝味和周黑鸭对“做小龙虾”这件事采用了两种不同的方式：绝味通过投资切入产业链上游，周黑鸭则一直有颗亲自做产品的心。

从业绩上来看，周黑鸭的业绩压力更大——周黑鸭在2019年的总营收为31.86亿元，同比下降0.79%；绝味2019年的总营收为51.72亿元，同比增长18.41%。但大本营设在湖北的周黑鸭拥有同行不具备的产地优势。根据中国水产学会发布的《中国小龙虾产业发展报告（2020）》，2019年，我国小龙虾养殖产量最高的省份是湖北（92.50万吨），远超第二名（安徽34.98万吨）。

但共识是，卤味赛道的天花板太低了，行业整体增速放缓。绝味目前是行业内绝对的第一名，拥有10954家门店，是第一个门店过万的卤味品牌。但净利润方面的增速却逐年下降，年增速由2017年的31.93%下滑至2019年的25.06%；销售毛利率的增速从2017年35.79%下滑至2019年的33.95%。

在此基础上，扩充品类、从SKU较为固定的卤味赛道走出去，成为注定的选择。小龙虾这个品类还是给卤味公司们留下了一些可发挥的空间：比如虾尾与鸭脖、鸭翅等卤味的食用情景相似，同时更适合被制成包装零食等等。

但另一方面，对卤味巨头们来说，要想真正把小龙虾做好，如何保证口味、突破技术上的瓶颈、完善供应链的各个环节，都是必须解答的问题。

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“只活一个夏天”的小龙虾，凭啥被看中？