PreAngel · 王利杰：在人上下功夫是天使投资的使命

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题图：PreAngel创始人 王利杰先生

来源：投资中国网 

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王利杰称自己是游击队出身，通过华为和创业移动2.0论坛的经历，用10万资金起步「鬼使神差」的步入天使行当。目前他管理6支基金超3亿人民币，经过5年的发展，PreAngel Fund已经演变成了一个基金家族，裂变出十维资本，伽利略资本，华杰资本，黄浦江资本，荷多资本，喔赢资本以及PreAngel LLC美元基金。他投资了近300个初创企业，重点关注新IT、金融科技和医疗创新等领域的A轮前项目。

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广撒网就是我的品牌

我算得上是游击队出身自学投资，由于有过创业经历，我认为投资之路，其实也是在创业。

起初投5万、10万，虽然资金不多，但我会陪着企业一起，利用我的人脉优势，帮他们对接资源。最初投资，我并不挑投资者，我喜欢的就投10万，不喜欢我的也不会要这些钱。这就让我的决策非常快，由于单笔资金量小，让我有机会投资到了更多的公司，如今已有300多个项目。

归纳PreAngel Fund的投资特点，最大的亮点是，「投资的项目更多、决策更快。」有人评价我的投资是广撒网，我觉得这就是我的品牌，我的策略就是大量繁殖、优胜劣汰、快速迭代。由于投资项目量大，会让我对于看人的直觉越来越准，让我更懂得从多个维度来定义，这个创业者是否是「领袖」的苗子。

而后，投资人要做的就是「冷酷等待」，就是，无论当年你多喜欢这个创始人，只要他没跑出来，客观上你都应该及时刹车。反之，这个创始人是个偏执狂、神经病，但他跑出来了，事情做得很好，那你就需要跟进。

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裂变GP的打法保持多元化

除了广撒网，在基金的构成上，我也一直信奉裂变GP的打法来保持自己的多元性。「子基金多、合伙人多」是PreAngel Fund的另一特点，之所以选择裂变成多个子基金而非集结更多合伙人做大基金，我也有自己的考虑。一千天使会有一千种方法论，而子基金的好处就是，一个人可以投多个不同方法论下找到的项目，而这靠一个投资人是不可能做到的，裂变GP能够保持方法论和项目的多元性，「天使投资一定要灵活，不能太死板」。

同时，通过这种方式，我们可以比VC、PE更早的接触到一些好项目，早观察早下手。我会帮助子基金投资的项目做战略资源整合，而这个整合的过程就是一个很好的考察是否要投下一轮的时机。这也是我的梦想，希望自己的基金可以从聚焦天使，做大到从天使到Pre-IPO的基金。

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天使投资不是靠智来取胜

回忆当年，我只能用四个字「鬼使神差」来形容，我没什么钱，但我投资钱出去的时候，从来不纠结。无论是原来的10万一笔投一个项目，还是现在2000万一笔投一个项目，我都很少纠结，看对了人我就投，基本上我是能够做到定好一个原则去执行，钱就是数字。我不会去想那么多没用的事情。

也就是因为此，我有一个有趣的理论，越聪明的投资人越难在天使阶段出手，萌芽期的创业问题太多了，投资人太聪明会看出很多问题，你很难下手。

有时候投资或许有它的「稀里糊涂」，重要的是，创业者是否能一直发现问题并学习进步解决问题的能力，投资马云的时候，阿里巴巴还没有，只有一个黄页的时候就投了，这时候的选择未必是对的，但重要的是马云一直在改变。

天使投资人不是靠智来取胜的，不能太「小聪明」还是需要「大智慧」，要有一点梦想，愿意支持年轻人，并能在陪伴好企业的路上坚守。

在投资圈多年的经历，我给自己的职业生涯制订了一个目标，希望能成为伟大的投资人。由于喜爱科技，想着未来可以用自己赚到的钱成立奖学金，鼓励华人的科学创新。我非常喜欢Paypal的设计者Elon Musk，他搞的是航天事业，是新能源，即便最后失败了都是伟大。赚了多少钱不是伟大的标准，而是投了多少社会价值，投中并帮助了多少企业。这就是做天使投资人要有的使命感。

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在人上下功夫是天使投资的使命

而天使投资的另一个使命，我觉得就是看人。

方法一，看他爱不爱他做的事。如果喜欢，他不会因为遇到困难就退缩，也不会觉得累。

方法二，看他创业有没有使命感，有使命感和责任，就不容易轻易放弃。满足这两点后，我就等待下一个考验，就是当公司经历一次致命打击时，「观察他怎么处理」。 在温室的时候是很难真正了解一个创业者的。他的处理方法会给你一种直觉。能让你判断，这个创始人你是继续力挺还是撤。

投资人应该常常反思自己，看看自己是否跟创始人站在一条线上，要帮忙不添乱。

我把帮忙定义为「打通任督二脉」，就是告诉创业者，要懂得放弃牺牲很多，应为创业是一个持久战，有时候雄心壮志很容易，百米冲刺也行，偶尔一激动跑个马拉松都可以，但你让他每天跑10公里跑十年这才难。能做到这些的苗子，就是天使投资人要重点下功夫的人。当然，除了这些，天使投资人还需要整合资源帮助创业者少走弯路。你想跟谁谈合作，我替你敲门。

现在「年轻人」是我比较喜欢的创业者和投资人类型，人的心理年龄大了以后，就不太会接受改变，不管投资人还是创业者，我都比较喜欢白纸型的，但前提是，人灵光有悟性又勤奋好学，态度很重要。

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天才型偏执狂是百亿美金公司创始人的特质

百亿美金市值的公司创始人有一个共性，就是天才型偏执狂，但这些人可能在日常相处中「有点怪」。很多优秀的企业家，你更多看到的是他的光环，而不是他很多不近人情的部分。

而在「怪异」的表象之下，如何发掘这样的创始人是否具有天才偏执狂的潜质，我看到过一些优秀创始人，骂起员工来，旁观者都会觉得为什么不能委婉一点，但换个角度来思考，「为什么偏执狂和神经病容易成功？因为任何世俗的东西都不能束缚他们，就像乔布斯。」而这份偏执在做公司的时候恰恰是件好事，产品不行他就骂人，要求你必须做成什么样，逼着你突破自己的极限。

因此在选择项目和创始人的时候，会用几个指标判断，一个是，会看创始人是否努力，而这种努力有的时候需要是一种放弃本能的努力，「就是你不能睡懒觉不能度假不能过正常人的生活」，同时，还要努力学习伴随公司一起成长，第二当团队中，有人掉队，成为公司发展瓶颈的时候，创始人是否能果决为了保证集体利益，把消极怠工影响公司文化和制度的人「干掉」，即便他是你创业初期一起打江山的兄弟。所以有时候伟大的人未必是好人。投资一个10亿美金的独角兽，站在风口就行了，而10亿美金再往上走，就要求创始人的格局、胸怀、领导力是否能跟上，因此，我更喜欢「真正心里面有梦想、有情怀的偏执狂，宁愿以后归零也要坚持自己做，不轻易为了套现卖掉公司」的偏执狂。

而从另一个角度，遇到天才偏执狂型的创始人，如何才能辨识，也是我认为天使投资人该反思的问题，「就好比徐新投资刘强东，要知道即便前期你的判断全部都对了，但京东的成长中，有四次险些破产融不到资的经历，都是徐新顶住了所有LP的压力借钱给他。」这就是光鲜背后投资人的不易，是否能选中独角兽，是否能一直陪伴创业者度过煎熬的岁月，重重考验都是投资人要面对的。

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硅谷独角兽多不是因为成功率高

而是因为创新密度大

目前除了在国内的项目，在美国也组建了自己的团队，在硅谷做投资。比较两地的投资特色，创业者、创业圈和投资人的区别，是两个天使投资市场最为不同的部分。

硅谷的创业者相对于国内更加成熟，这种成熟的价值更体现在他们对于项目估值的理念上，如果孵化器给你7万美金的话，拿走你6%的股份。100万美金或者120万美金左右的估值，对于中国创业者说太低了。同样的情况，美国创业者的想法则是，我入驻这个孵化器，这个孵化器对接给我的资源和支持，能让我公司的估值增加两倍三倍，而我只出让了6%。用6%能换来一倍两倍的话，就是个划算的买卖。而这种理念对我感到启发良多。

为什么像Airbnb、Uber这样，全世界那么多优秀创新公司都在硅谷产生？导致这件事的最重要原因就是，硅谷的创新密度是全世界最高的。硅谷有优秀的公司是因为背后有大量失败的公司，不是说硅谷的成功率高，而是它的基数大，当然再加上国际上全世界比较优秀的人都往那儿跑，再加上那边的资本也比较聪明，筛出来了一些很牛的公司。

美国的创业者，更看重「门当户对」的天使投资人，在中国，A轮可能就翻了10倍，但硅谷通常情况下可能翻三五倍就很好了，投资人很理智，他不会担心有土豪给你更多钱，项目就跑了，因为创业者也是挑投资人的，会选择门当户对，有帮助的而不只是有钱的。

这种环境相对是更成熟的，高估值不一定是好事情，你下一轮如果做不到更高，你要往下走，这个公司就不是一路往上了，士气就不对了。所以说你还不如每次一个台阶的走。国内经过这一轮所谓资本寒冬的调整，也会逐步理智。

去美国做投资，我更倾向于挑选美国的创业者，初来乍到时，不管是否对项目够确定，还是尽量能和一个主流基金一起投，投多了，慢慢有感觉了，可以自己判断大势，价格合适就投。目前，我已经在硅谷投资了60多家公司，之所以建议刚开始选择主流基金一起投，是通过这个过程，天使可以学到主流基金喜欢看什么，如果不了解主流基金的喜好，你的下一轮就会出问题。

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