编者按：文章来自锋科技（feng_keji），创业邦经授权转载。

路透社旗下媒体IFR引述知情人士称，京东集团已经在日前于香港联合交易所秘密提交上市申请，进行2014年登陆美股纳斯达克之后的二次上市。

京东有望6月上市，并出售将近5%的股份，假设届时京东市值维持在当前的640亿美元左右，那么赴港二次上市将募集资金约32.5亿美元（约合人民币230亿元）。

消息源还表示，尽管新冠疫情对全球经济造成严重打击，但是京东在期间的表现已经证明了其电商商业模式的可行性以及面对疫情的弹性空间。结合过去几个月京东的股价变化，也能发现即使受到2月、3月期间大环境影响，股价依然一路走高。

开始盈利的京东正多处募集资金

这不是京东在年内的首次募集资金动作。早在年初，有传负责在港上市承销的美银和瑞银，就为京东进行过总价值10亿美元（约合人民币70.4亿元）的债券发行工作，顺便一提，这两家商业银行也是六年前京东赴美上市时的承销商。

同样是根据路透社的报道，京东正在通过渣打银行牵头，寻求一笔金额可能为29.1亿美元（约合人民币205亿元）的在岸/离岸五年期贷款。京东计划将这笔贷款用于旗下物流业务的开发和再融资，加强经过多年发展后占到电商物流领域前列的京东物流的实力。

综合看来，京东可能在计划募集超过人民币500亿元的融资，或许是用来迎击正在不断扩张边界的阿里巴巴和拼多多，或许也是在为自身寻找新出路。2019年京东结束多年来的营业亏损，获得了121.84亿元的净利润，给股东和投资者带来了积极信号。

根据京东在此前公布的财报，2019财年全年京东营业收入为5768.88亿元，同比增长24.86%。年度活跃购买用户数量增长至3.62亿，单个季度新增的年度活跃购买用户数创下三年以来的新高，可以说这家公司正在迎来自成立以来表现最好的一段时期。

京东有寻找增长的目标、自身也证明了获得增长的能力、同时疫情即将彻底结束经济需要恢复增长曲线，三大条件都在为京东融资一事推波助澜。再加上国内资本也在不断看好京东，通过香港上市的方式与潜在投资者拉近距离，无疑是最合适的选择之一。

如果京东顺利完成在港二次上市，说不定会开启中概股赴港上市的风潮。根据IP早知道的报道、中金证券的分析等资料，百度、携程、网易、新东方等早年间登陆美股的中概股都有类似计划，一旦京东将这一流程实践走通，那么在港二次上市的企业将不只是阿里巴巴等巨头。

电商市场战争再度升级

实现了2019年收获121.84亿元净利润的京东，以各种方式融资500亿元究竟是出于何种打算？这家已经在实质上是国内第二大电商平台的公司，需要更多的弹药来保持提升并巩固自身在电商市场中的地位，也可以视作京东对阿里巴巴、拼多多近期一系列动作的回应。

1.核心业务再度加固

首先京东不希望丢掉最为核心的电商零售业务，这点在近期曝光的京东零售高管变动中可以看出：根据36kr的报道，京东自有品牌业务部、生活服务事业群、大商超全渠道事业群（整合自消费品事业部、7FRESH、1号店和新通路事业部），都迎来了新的负责人。

此番动作都是接任京东总经理的徐雷带来的改变，徐雷就任京东零售CEO的这一年来给全集团贡献了净利润，选拔出的新负责人要么是在之前岗位有过实际表现、要么是有多年经验的行业老兵，追求保持现有规模并持续增长的意图十分明显。

京东从最初的3C数码领域开始，在零售电商和平台方向上逐渐获得积累，给一二线城市、消费能力相对较高的用户塑造了京东自营电商物美价廉的用户心智。这是京东相较于竞争对手的最大不同之处，也给其进入商超领域提供品牌形象转移的优势。

2.下沉市场竞争呼叫火力支援

其次京东也不希望落后拼多多、阿里巴巴的“淘宝特价版”等产品，想要拿下往往被称作“下沉市场”的三线城市到六线城市市场，在花费20年时间对一二线城市消费者完成市场教育之后，下沉市场成了整个互联网和京东主战场电商的最佳增长来源。

在数字极为显眼的京东2019年第四季度数据就能看出：该时间段内新增用户的70%以上，都来自于上面所定义的下沉市场，带动京东移动端在2019年12月的月活同比2018年增长41%。抓住这部分此前还未深入体验电商的用户，简直就是抓住了前往未来的钥匙。

进入下沉市场最直接的办法就是用钱，拼多多已经用成立短短几年间的表现证明过，低价、返利是刺激新用户加入并留下他们的成熟手段。既然京东已经决意在京喜大干一场，并通过接入微信QQ一级页面入口引流，也就需要相应的“军火”来完成战役。

3.京东物流业务悄然生长

还有在公众视野中相对低调，实际上却在支撑京东电商业务关键流程的京东物流。过去的十多年间，京东不惜用连年亏损打造了在竞争对手处见不到的自营仓储物流系统，使得商品交付、售后等电商体验的“最后一公里”在服务品质上得到保障。

无论是消费者还是业界，都深刻意识到物流对电商体验的重要性，但是能做到京东级别从仓储到物流再到实际派送完整控制的，不仅寥寥无几而且存在距离。京东有充分的理由发扬京东物流在电商竞争中的优势，拉开距离打造壁垒很可能会是物流方向的下一步动作，竞争对手们正在加速物流投入。

阿里巴巴打造了菜鸟网络，不仅为天猫淘宝入驻企业商家提供仓储，还整合了多家快递的资源并将线下网点铺遍全国，但是离拥有真正意义上的嫡系物流系统还有距离。拼多多的市值一步步逼近京东，目前主要动作还集中于购买层面，物流投入不多。

最核心的京东物流之外，京东也在物流领域加大横向布局：与京东到家合并的达达，在同城配送领域和饿了么、美团展开竞争；供应链物流领域，京东3.76亿元战略投资新宁物流；今年还传出消息，和京东有千丝万缕关系众邮快递正在悄然扩张，或服务于京喜平台的下沉市场配送。

京东进入新时代

京东选择在港二次上市，也是新阶段的开始。

京东有了明确的业务板块、清晰的增长方向、可以预见的竞争对手和布局、创始人刘强东也可以退居二线不用抛头露脸。

在过去的十多年间，人们提起京东联想到的第一个人肯定是刘强东，这个形象鲜明行动大胆的领导者，不仅在企业名字上也在整个企业形象上完成了深度绑定。初创时期的京东或许正需要这样的人，能精准带领公司达成目标，但到了今天可能就不再如此。

单个决策者难以覆盖大型企业的精细化业务管理，各自业务线需要有专门的角色完成对应决策，后马云时代的阿里巴巴已经做了充分实践。京东管理层的转变也是如此，2019年1月徐雷刚上任京东零售CEO时，就表达过“能者上庸者下”的态度。

我们在过去的数个月内见到了刘强东卸任京东集团多个子公司负责人的变动，一来是决策层改革的彻底执行，二来也能将个人和企业进行形象隔离。刘强东本人和京东脱钩后，在港股或是其他市场融资时目光也更容易聚焦到整个企业，而不是高层个人身上。

中国资本的发达也是推动京东做出选择的重要理由之一，相比国内互联网企业刚起步时大都需要外资投资机构扶持的情况，如今中国投资机构、资本环境、市场接受程度都可以去支撑互联网企业发展。

再加上京东主要业务建立于中国国内而非海外，在即时反映自身变化到股票市场、获取更多利益相关资金注入、带动国内经济发展等层面上，都具有近水楼台先得月的优势，自然也有来到机制成熟物理位置更近的港股上市的动机。

京东完成二次上市后加入港股通，在锋科技（id:feng_tech）看来也是可以预料的事情。京东需要更多资本注入完成增长投资，中国投资人也在期待类似的优质中概股回归，为整个市场制造向好的机会。

还有一个月，京东电商板块最为重要的促销活动618即将到来，我们或许很快就能见到京东所谱写的新故事将如何展开。

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这家中国第二大电商平台，为何要选择二次上市？