Type One获8700万美元融资，B轮投前估值约9亿美元

近日，据TechCrunch报道，美国聚变能源初创公司Type One Energy近日完成了8700万美元的新一轮融资。该笔资金以可转换债券形式筹集，使得公司累计风投总额超过1.6亿美元。

与此同时，Type One正处于目标额为2.5亿美元的B轮融资进程中。据该司随后证实，该轮融资的投前估值已达到9亿美元。

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详细内容

行业背景：中心与电气化推动能源需求

与当前多家能源初创企业类似，Type One的发展受到全球电气化转型及数据中心电力需求增长的推动。行业预测显示，到2035年，全球数据中心的耗电量或将增长近三倍；全球总用电量预计明年将保持年均4%的增长率。

在此背景下，聚变能源作为一种低碳清洁能源，获得了市场关注。聚变能源通过模拟恒星内部原理，使原子核融合并释放热能。与化石燃料发电厂类似，这些热能可用于驱动汽轮机发电，且过程中不产生碳排放。

Type One技术路线与商业模式

技术路线：

目前实现核聚变主要有两条技术路线：磁约束和惯性约束。前者利用强磁场控制高温等离子体，后者通常利用激光压缩燃料丸。

Type One选择的是磁约束路线中的“仿星器”方案。仿星器采用复杂的扭曲环形磁场结构。尽管其设计和制造具有较高技术门槛，但此前的实验数据表明，仿星器在实现等离子体长时间稳定控制方面具有一定优势。Type One的目标是基于该技术建造用于商业发电的装置。

商业落地：

2025年，Type One与美国田纳西河谷管理局（TVA）签署合作协议，计划在其已退役的Bull Run燃煤电厂原址建设首座商业化试验电厂。

该项目被命名为 “Infinity Two”。公司规划该电厂的发电容量为350兆瓦（MW），预计于2030年代中期投入运行。

商业模式：

Type One采取了轻资产商业模式。不同于部分计划自行建设并运营电厂的初创公司，Type One计划向TVA等电力供应商出售核心技术与设备，由电力公司负责建设、持有并运营核聚变电厂。

融资情况：

Type One于2023年完成2900万美元种子轮融资，并于2024年扩展至8250万美元。其投资方包括比尔·盖茨旗下的突破能源基金（Breakthrough Energy Ventures）、Doral Energy-Tech Ventures以及TDK Ventures等机构。

事件点评

从这则新闻中，我们可以解读出以下信息：

1. 估值逻辑的支撑点：

Type One能够获得9亿美元的高估值，不仅是因为核聚变技术本身的突破，更在于其商业模式的差异化。通过定位为“技术供应商”（类似芯片行业的 ARM 模式）而非重资产的“电厂运营商”，它降低了自身的资本开支压力，将复杂的基建和电网并网风险转嫁给了TVA这样成熟的公用事业公司。这种模式在资本市场看来，具备更高的可复制性和扩张速度。

2. 时间表的现实性：

Type One提到的“2030年代中期”投入运行是一个相对激进的目标。目前的融资额度（累计1.6亿美元，目标B轮2.5亿美元）虽然可观，但对于核聚变电厂的建设来说仍属于杯水车薪。后续该项目能否按期推进，将高度依赖于B轮融资的最终落地情况以及与TVA的合作深度。