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划重点

01山东国资成功入主德邦证券，成为其实际控制人，与济南科金共同成为主要股东。

02历时一年半的德邦证券股权变更过程终于尘埃落定，证监会于9月30日发布批复。

03山东财金和济南科金分别持有德邦证券35.00%和8.14%的股权。

04此次地方国资入主对德邦证券投行股债业务发展将有显著效果，提高展业能力和市场竞争力。

05事实上，今年以来券业国资化进程加快，多家券商主要股东正变更为国资背景。

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历时一年半的德邦证券的股权变更终于尘埃落定。9月30日下午，证监会发布关于核准德邦证券股份有限公司（以下简称德邦证券）变更股东及实际控制人、德邦基金管理有限公司变更实际控制人的批复。山东省财金投资集团有限公司（以下简称山东财金）、济南科金投资管理有限公司（以下简称济南科金）成为德邦证券主要股东，山东财金成为德邦证券、德邦基金管理有限公司实际控制人。对于此次地方国资入主中小券商，业内认为，深耕山东对于德邦证券各项业务发展有充分的增量机会，而这也代表着山东国资旗下继中泰证券、联储证券后，实际控股的第三家证券公司。

山东财金、济南科金成功入主德邦证券，属省内第三家全牌照券商

山东国资入主德邦证券的过程并不简单。2023年6月，证监会接收了德邦证券关于变更5%以上股权事宜的申请材料。经过近一年的等待，在今年4月26日，证监会终于决定受理这一申请。信息显示，变更前德邦证券共有8家股东，其中亚东兴业（曾用名：上海兴业投资发展有限公司）作为第一大股东，持有德邦证券93.62%的股权。而其他7家股东的持股比例均低于5%。

具体而言，亚东兴业将持有的德邦证券13.68亿股股份质押给山东省财金投资集团有限公司、0.96亿股股份质押给济南金融控股集团有限公司、3.18亿股股份质押给济南科金投资管理有限公司、0.43亿股股份质押给济南历下财鑫投资基金管理集团有限公司、0.32亿股股份质押给济南历下城市发展集团产业投资有限公司。

虽然变更申请受理程序复杂，但双方的业务交流合作却一直没有间断过。一个实际的案例是，去年6月德邦证券递交相关材料后，紧接着在当年7月，山东省财金投资集团有限公司举办了2023年中高层管理人员能力素质提升培训班，其中德邦证券的相关人员也参与了此次培训。从这一动态可以看出，德邦证券非常珍惜与国资“拥抱”的机会。

德邦证券变更主要股东的申请在今年4月底正式受理后，6月28日，证监会曾提出反馈意见，其中提到本次股权转让后，大股东之间股权比例接近，在公司治理方面需要补充更为妥当的解决机制安排。当时已有业内人士表示，既已正式获批，意味着各方已就解决方案及相关机制达成一致性意见。

公开信息显示，山东财金的实控人是山东省财政厅，济南科金的实控人是济南历下控股集团有限公司，其大股东为济南市历下区财政局。山东财金前身是成立于1992年的山东省经济开发投资公司。2015年9月，山东省政府批复省经济开发投资公司转企改制方案，组建山东财金。官网显示，近年来，山东财金主要财务指标持续快速增长，投资规模连续四年超过百亿元，其中，2023年投资规模超200亿元，参股企业超过60家。

在完成一系列程序后，9月30日下午，证监会发布关于核准德邦证券变更股东及实际控制人、德邦基金管理有限公司变更实际控制人的批复。对山东财金依法受让并认购德邦证券合计1,472,565,417股股份（占公司股份总数35.00%）、济南科金依法受让并认购德邦证券合计342,578,345股股份（占公司股份总数8.14%）无异议。

这也意味着，山东省内已经有三家全牌照券商，分别是中泰证券、联储证券，以及此次收购的德邦证券。

券业国资化进程加快，可有效增强金融服务实体经济能力

事实上，国资入股中小券商证券不是孤例。今年以来，券业国资化的进程在加快，多家券商主要股东正变更为国资背景。

今年3月，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》，提到支持头部券商通过并购重组、组织创新等方式做优做强；鼓励中小券商差异化发展、特色化经营，结合股东特点、区域优势、人才储备等资源禀赋和专业能力做精做细。

在此背景下，地方国资入股中小券商屡见不鲜，年内已有多家券商公告了相关事宜。东北证券今年3月27日公告称，公司第一大股东吉林亚泰(集团)股份有限公司(下称亚泰集团)拟出售持有的29.81%的股份，其中拟将持有的20.81%股份出售给长春市城市发展投资控股(集团)有限公司(下称长发集团)，拟将持有的9%股份出售给长春市金融控股集团有限公司或其指定的下属子公司(下称长春市金控)。公告透露，转让方亚泰集团与受让方之一长发集团同受长春市国资委控制，且长发集团直接持有亚泰集团3.38%股份；长春市金控则由长春市财政局全资控股。

5月14日，国联证券发布公告，公司拟以11.31元/股的价格通过发行A股股份的方式，向国联集团、沣泉峪等46名交易对方购买其合计持有的民生证券100%股份，并向不超过35名特定投资者募集不超20亿元的配套资金用于发展民生证券业务。此次交易价格尚未确定。

去年12月15日，民生证券的主要股东变更申请获证监会核准，国联集团正式成为民生证券第一大股东。去年3月，国联证券控股股东国联集团耗资91亿元拍得民生证券30.30%股权。此前，江苏拥有5家券商，包括华泰证券、东吴证券、国联证券、南京证券、东海证券，曾被行业形象称为“江苏五虎”。

国资入股中小券商带来的影响是显而易见的。德邦证券表示，山东国资入主德邦证券进展顺利，体现了双方响应国家关于金融业改革的号召，进一步优化金融资源配置，增强金融服务实体经济能力，也有助于提升证券行业的整体竞争力和市场活力。

业内人士表示，优质信用背书给券商带来的信用等级和声誉的提升，随之受益的是融资渠道、额度和成本，这对提升其资金流动性和资本金实力均有保障性作用；同时，也是品牌价值、企业信誉、客户信任度等指标提升的重要因素。

财联社认为，此次收购对德邦证券投行股债业务发展将有显著效果。从固收业务来看，万得数据显示，2024年以来德邦证券固定收益业务规模突破160亿，承销排名跃升19位；而德邦证券在山东地区发行主体承销规模也已迈入前10阵营。战略股东对于德邦证券获取资本支持和项目资源，形成“金融+产业”联动的财政金融规划，提高展业能力和市场竞争力，效用明显。

该机构同时表示，与以上业务机遇并行的，则是在严监管防风险大环境之下，国资股东对券商风险管理能力的进一步拔高，从而提高对各项创新业务资格获取能力和金融项目获取能力的可能性。

记者:苏冉编辑:周全校对:刘恬

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