燕翔：如何看待全球长债利率普遍上行？

朱雪莹 7小时前 来源: 华尔街见闻 热度: 9
往后看，宽财政仍然是全球主旋律：（1）短期看，发达经济体长端利率维持高位的概率偏大，但继续创新高的空间或有限：市场对美联储独立性的质疑或持续至2026年，美国和德国后续均面临财政发债的供给压力，英国在11月财政预算公布前财政问题或持续发酵，均对长端利率带来压力。但长债利率持续上行后，央行和财政部通常或加大干预，后续利率继续上行空间或有限；（2）中长期宽财政成为主旋律，长债期限溢价或维持高位：贸易战下经济下行压力加大，叠加逆全球化下欧洲等经济体国防支出增大，均会带来宽财政诉求。