“投行部门就只留了30多人，其他或分流，或有的干脆辞职了。”来自某华南券商的这个消息，传递的正是行业的寒意。

根据《证券发行上市保荐业务管理办法》规定，证券公司申请保荐业务资格，除了注册资本、净资本符合规定，完善的内控制度、健全的业务规程外，还规定了要具有良好的保荐业务团队且专业结构合理，从业人员不少于35人，其中最近三年从事保荐相关业务的人员不少于20人；保荐代表人不少于4人。

把人员保留、成本控制到最低标准，先熬过冬天，是不少中小型投行的无奈选择，对于大型投行也是如此，要怎么“先养活自己，养活团队”，降薪、转岗分流的都不在少数。

投行过冬。自2023年8月27日阶段性收紧IPO以来，IPO项目减少、投行业务收入下滑是普遍现状。不可忽视的是，近几年投行业务大发展，不少券商都加大了人员储备，扩编的不在少数。

根据券商已经披露半年报的数据统计，上半年，实现的投行业务净收入为171.14亿元，同比减少41.13%，去年同期净收入为290.69亿元。而在44家上市券商中，仅有10家券商投行收入增速逆势增长。

在此背景下，投行人员的转岗已经成为了常态化现象。而投行业务面临的困难，也被业内普遍视为周期性波动的一部分，整体环境一旦好转，投行业务仍有巨大的增长潜力。在此期间，券商需要调整业务结构，优化服务质量，以适应市场变化和监管要求。

投行人员分流情况多元化

投行业务份额进一步紧缩的背景下，投行人员分流已是各家券商都面临的必答题。财联社记者向多家券商采访了解到，一方面是内部业务条线的重新选择；另一方面，跳槽、转行等情形也比较普遍。

投行人员内部转岗是优选项，保留着保代身份，随时可以归队。头部券商的投行规模大，人员多，转岗人数也因此相对较多，涉及业务条线也更加多元，包括资管、自营、财富等。近年来，以“投行、投资、投研”三投联动为主的“投行+”模式正成为券商的标配，投行人员流向到其他业务条线，确可以起到促进不同业务板块相互作用的效果。有华南区券商高管表示，一些资深的投行人员具备多年的产业研究经验，分流到包括资管等业务条线还是受欢迎的。

也有投行人员获得提拔，记者了解到，跟往年相比，投行人员晋升为高管后分管其他业务条线的情况更多，如投资条线包括权益、股权等方向，还有券商将保代提拔为董秘。

也不乏跳槽、转行、考公等外部选择。8月28日，兆威机电新聘任的董事会秘书牛东峰，就有着投行背景，此前分别担任过招商证券投资银行总部经理、高级经理；华泰联合证券投资银行业务线副总裁等。

8月中旬，三未信安拟聘任张玉峰为公司董秘，显然也是投行出身，后在江海证券、安信证券和申万宏源证券承销保荐从事投行业务，具备十几年的投行从业经历。

8月中旬更换董秘的还有宝鹰股份，新任董秘刘成曾担任过中山证券投资银行部业务董事，及中信证券投行委员会高级副总裁。

除上述案例外，今年还有很多上市公司新任董秘有投行背景。他们的产业研究背景、对相关政策的熟悉了解，是吸引上市公司最主要的原因之一。

此外，还有部分投行人员选择从政。不久前，有关保代人转行当驻村书记的消息在金融圈刷屏。从证监会拟录用公务员名单来看，今年共计录用247人，其中就有多位券商工作履历的。

券商积极应对行业调整

面对行业整体承压的环境下，不少券商在半年报中提到在积极调整业务结构，优化服务质量，以适应市场变化和监管要求。

中信证券表示，将主动适应新形势下监管要求，坚持以客户为中心，全面发展多元化股权融资业务，为客户提供更为综合的专业服务方案。围绕国家战略与客户需求，加大行业研究与客户市场分析，发掘蕴含新质生产力、具备较好成长性的潜力企业客户，做好业务前瞻布局。坚持国际化发展，深化境内外一体化管理，拓展国际市场客户，加强港股股权融资以及东南亚等海外股权融资业务开拓，持续提升国际市场竞争力。

产业并购是中信证券重点提到的，将发挥并购重组优化资源配置作用，助力提高企业发展质量，促进新质生产力发展。公司将充分利用全球网络布局，加强中资企业出境并购、外资企业入境并购、境外上市公司产业并购及私有化等业务开拓，提高国际市场并购服务能力，提升全球并购业务竞争力。

中信建投在半年报中提到，将与其他业务条线协同合作，努力为客户提供全产品、全生命周期的综合投资银行服务。国际业务方面，中信建投国际将积极把握港股IPO市场发展机遇，持续推进内地和香港投行一体化工作，继续拓展在香港市场的业务范围，进一步增强全方位服务客户的能力。

华泰证券的股权融资业务将积极把握产业与政策趋势，聚焦重点行业、重点区域，不断提升产业认知水平和境内外一体化服务能力；债券融资业务将进一步增强优质客户及区域的覆盖力度，不断推动业务结构优化，严格控制业务风险；并购重组财务顾问业务将全力把握客户需求，充分发挥业务优势，积极拓展产业整合、跨境并购等业务机会，赋能客户产业转型升级。

国金证券则表示将充分利用自身在重点行业、重点领域的专业特色优势，积极开拓和挖掘硬科技和新质生产力相关企业。与此同时，进一步落实“以投行为牵引，以研究为驱动”的发展战略，重视投行内部的行业研究工作，并强化与公司各条线的协同工作，继续导流客户和资产，为公司整体发展发挥引领作用。加强高信用等级债券业务。

中原证券表示，2024年下半年，公司投行将按照公司河南资本市场战略性载体功能定位，坚持以重点客户和省管企业为抓手，加大省内服务实体经济和项目储备力度，专注跟踪河南省内债券发行，积极推进存量债券的发行工作，全力落实公司“基地化”战略。

极致减员，有券商投行只留保荐资格最低编制