据《第三只眼看零售》不完全统计，2016年发生在零售圈的并购达16起。与2015年相比，去年零售业并购呈现的特征是，并购频次增多了，但交易金额减少了。有资本界人士表示：行业寒冬，大家对标的企业估值就更加谨慎，一些转型无路的中小零售商加速“甩卖”，从而使得整体交易金额不如从前。也因此有观点认为，当前是并购零售企业“性价比”最高的时机。

此外，在“新零售”、国企改制等背景下，2016年零售业的并购也呈现多样化的态势。在《第三只眼看零售》看来，企业间的并购是反应整个行业趋势的风向标。并购越频繁，说明行业变革越剧烈。下面我们为你分析，透过这些并购，窥探出零售行业的哪些趋势。

传统巨头真的衰落了

2016年9月，肯德基母公司百胜餐饮宣布，获得春华资本和蚂蚁金服4.1亿美元和5000万美元的注资，该项投资计划于10月底完成。11月1日，百胜中国在纽约证券交易所上市。

肯德基之后，麦当劳也有出让股份的计划。据路透社报道，凯雷集团和中信集团牵头的一家财团或将以最高30亿美元收购麦当劳旗下中国大陆和香港餐馆。

《第三只眼看零售》认为，肯德基、麦当劳接连“卖身”代表着传统零售巨头的衰落。向来高高在上的外资餐饮巨头终于要将股份卖给中国企业。而在多年以前，这事情都无法想象，本土企业要加盟一家肯德基或者麦当劳也是非常困难的事情，更别说收购其股份。未来还会不会有巨头相继卖掉？个人判断很有可能。

跨界式并购加剧

《第三只眼看零售》统计的16起零售业并购案例中，以线上线下整合为目的的并购达7次，几乎占到一半。这从另一个角度说明，线上线下的融合已经进入了新的阶段：通过并购来弥补各自短板。而在前些年，更多是线上或者线下企业自建渠道。

线上线下的融合并购案例中，最引入关注的莫过于沃尔玛增持京东和阿里系入股三江购物。一个是全球500强老大、实体店的领头羊；另一个是中国最大的电商平台，二者都在通过并购来部署全渠道，为自己打造护城河。

中小企业加速“甩卖”

2016年3月，红旗连锁收购互惠超市基本完成；2016年9月，步步高一次性收购心连心超市位于江西萍乡的全部5家门店以及湖南岳阳、湘潭的部分门店。

上述两起并购案的共同之处在于，被购企业资金链出现问题，企业经营陷入困境。互惠超市交付资产、门店质量存在诸多问题，以及拖欠供应商货款一直无法解决，双方从最初洽谈到基本完成收购耗时8个月。最终双方达成共识，以红旗连锁减少3023万元支付款完成收购。

而心连心的情况是，此前心连心集团资金链断裂，拖欠供应商货款，虽然宣称“资能抵债”，但最终被步步高收购。据悉，步步高接管后将会结清供货商货款，希望借此进驻江西零售市场。

国企“骨头”不是那么好啃的

2016年12月，永辉超市与上海易果电子商务有限公司订立股份转让协议，悉数转让其持有的21.17%联华超市股份，转让价格约为8.5亿元。

在笔者看来，永辉出让联华股份标志着其借助联华网店攻下上海滩的梦想破灭，这对永辉在上海乃至全国的布局影响深远。另一方面，也给其他零售企业提了个醒：国企的骨头不是那么好啃的。

一位联华内部人士对《第三只眼看零售》表示，文化冲突是永辉与联华相互融合的最大障碍。“联华超市虽然经营能力不算强，但毕竟在上海滩当老大当惯了，还是有一些排外思想的。而永辉派来的管理层亦难以驾驭联华超市这个巨大的体系”。

永辉与联华的短暂婚姻也说明，尽管从政策层面，国资委鼓励民营企业参与国企改革，但从基层的执行层面，要实现这一构想很难。难点在于，一是国企自身改革问题；二是不同机制、文化的两家或者几家企业如何整合的问题。

去年10月，物美集团和步步高参与了重庆国资委旗下重庆百货的定向增发，成为后者第二、第三大股东。那么，步步高和物美是不是会遇到跟永辉类似的问题呢？

并购详情

1、2月，好想你枣业斥资9.6亿收购线上零售品牌“百草味”。好想你此前面临经营品类单一、客群年龄偏大等问题，迫切需要转型。并购之后即可在产品、客群、渠道、供应链等方面与百草味形成互补。但从最新数据来看，好想你并购百草味后第三季度净利润同比下降41.57%。

2、3月，红旗连锁收购互惠超市基本完成，预估收购总价达4.23亿元。但因为互惠超市交付资产、门店质量存在诸多问题，以及拖欠供应商货款一直无法解决，双方从最初洽谈到基本完成收购耗时8个月。最终以红旗连锁减少3023万元支付款完成收购。

3、4月，阿里巴巴10亿美元收购在线零售商Lazada。Lazada被称为东南亚版“京东”，2015年活跃用户达到730万，然而亏损额度翻倍。对于阿里巴巴来说，东南亚地区属于其全球化战略中的重要组成部分。另外东南亚经济环境利好、人口规模庞大但电商渗透率低。

4、6月，沃尔玛以98亿元入股京东。沃尔玛将获得京东新发行的约1.45亿股A类普通股，约为京东发行总股本数的5%，京东将拥有1号商城的品牌、网站等资产。10月，沃尔玛再度增持京东股份，目前持有量达到10.8%，并获得京东董事会观察员身份。

5、7月，生活服务电商平台新美大（合并后的美团网+大众点评网）宣布获得华润旗下华润创业联合基金的战略投资。合作后华润除资金支持外，华润万家、苏果超市、Tesco、ole’、vango便利店以及太平洋咖啡、华润堂等上万家线下零售门店将搬入美团外卖。

6、9月，步步高收购心连心超市位于江西萍乡的全部5家门店以及湖南岳阳、湘潭的部分门店。此前心连心集团资金链断裂，拖欠供应商货款，步步高接管后将会结清供货商货款，希望借此进驻江西零售市场。

7、9月，肯德基母公司百胜餐饮集团宣布，已分别获得春华资本和蚂蚁金服4.1亿美元和5000万美元的注资，该项投资计划于10月底完成。从11月1日起，百胜中国将单独在纽约证券交易所挂牌上市。

8、10月，步步高发布公告，称公司拟使用15.88亿元自筹资金参与认购重庆百货定增6670万股。投资完成后，步步高将持有重庆百货10.91%的股份，成为其第三大股东。

9、10月，重庆百货发布公告，称拟向三家企业非公开发行股票。其中物美控股的子公司物美投资斥资31.05亿元认股1.304亿股，持股比例达21.32%，成为重庆百货第二大股东。

10、11月，阿里巴巴以21.5亿元购入三江购物32%的股份。三江购物希望引入阿里巴巴后，一方面可以引入互联网思维和视角，拓宽互联网业务的管理和经营思路，另一方面借助阿里巴巴集团在电子商务平台运营方面的成熟经验，推动公司加速实体与互联网的融合。

11、11月，苏宁2亿美元领投易果生鲜C＋轮，成为易果生鲜新股东。易果生鲜属于苏宁集团推进、加码生鲜电商布局的集团战略的落地。此次投资完成后，易果生鲜将整体入驻苏鲜生（苏宁超市生鲜频道），为苏鲜生直接增加4000个生鲜商品SKU。

12、12月，水果零售巨头百果园宣布，已正式完成对一米鲜公司的并购。此后将保持百果园与一米鲜的双品牌运行，双方共享优质水果供应链，并基于遍布全国的1700多家百果园门店展开线上线下一体化新零售的探索。

13、12月，联华超市股份有限公司发布公告称，永辉超市12月23日与上海易果电子商务有限公司(易果生鲜)订立股份转让协议，悉数转让其持有的21.17%联华超市股份，转让价格约为8.5亿元。

14、12月，王府井集团发布公告称，拟筹划收购西安国际医学投资股份有限公司持有的开元商业100%股权。近三年王府井营收逐年有所下滑，但从今年第三季度的情况看，西北地区营收同比增长超15%，增幅最明显。

15、12月，新华百货发布收购报告书，截止2016年12月7日，北京绿色安全农产品物流信息中心有限公司合计增持公司451.27万股股份。北京物流信息为物美全资子公司，双方构成一致行动人关系。此次增持，使得物美控股及其一致行动人合计持有新华百货32.94%，重新成为新华百货的第一大股东。

16、红旗连锁公告称12月16日，中民财智有限公司通过大宗交易方式增持公司股份6799.99万股，占公司总股本4.99%。【完】

我们精心策划了一场欧洲零售业考察，只等你来！

实体店经营越是迷茫，就越应该到外面去看看。它山之石，或可以攻玉！

《第三只眼看零售》计划在2017年3月5日至13日期间组织一场欧洲零售业深度游学考察，走访德国、荷兰、比利时、瑞士、意大利等欧洲数国；参加杜塞尔多夫全球零售展（EURO SHOP）；考察欧洲本土卖场、特色集市、精品店、高端食品店、物流中心；并与当地商品资源和供应商进行对接，寻找合作机会。

这是一次实体店的体验升级之旅。实体店战胜电商的唯一法宝就是客户体验，而在杜塞尔多夫零售展汇集了来自全球最新的门店设计、商业设备、照明技术、视觉系统，这些都是提升客户体验的前沿技术。杜塞尔多夫全球零售展三年才办一次，错过这一次，就得等三年。

这是一次门店设计和商业美学之旅。我们邀请到火爆零售圈的Eataly超市设计师到门店现场解说Eataly的设计理念和落地实施。另外，我们也邀请国内知名门店设计师与Eataly设计师现场对话，共同探讨西方的商业美学如何在中国零售业落地生根。

这是一次业态创新与开阔视野之旅。我们安排了大卖场、社区店、精品超市、特色集市等不同业态的考察，并与门店负责人进行交流。我们希望不仅弄明白别人是怎么做的，更想让大家理解别人为什么要这么做。要记住，从西方零售业的现在可以看到中国零售业的未来。

这是一次商业与文化结合的休闲之旅。在考察学习的空隙，我们安排了在一些地标性景点的观光和outlets购物的行程。让历来辛苦的零售人，在国外发挥一下土豪气场：买、买、买！

这是一次诚意满满的贴心之旅。《第三只眼看零售》作为主办方将会有两名得力干将全程陪同，为大家做好服务工作。此外，还特别邀请有二十多年国际商品采购经验、精通英语的资深零售人作为翻译兼专业向导为大家全程讲解和资源对接。

探路实体店的未来！2017，我们一起出发！

赵向阳

《第三只眼看零售》创办人

行程安排

3月5日

中国-上海/北京

出发

3月8日

荷兰-阿姆斯特丹

考察Marqt。专门做荷兰农产品的市场，其理念是从Farmer直接到店，没有中间商，产品新鲜价格合理。业态比较新，从室内小农贸市场升级到超市。
考察AH超市。高效的客户信息管理，准确地根据客户购买情况提供推荐和折扣，很好地保护客户隐私；产品分类和价格体系清晰，同等级的产品，价格有竞争力。
Amsterdam运河观光。

3月9日

比利时-布鲁塞尔

考察Colruyt。比利时最大的超市连锁，以优品低价著名，有Collect & Go门店以及新概念店。
考察Delhaize。荷比卢地区最强的超市，150年历史，全球6500家店，主打商品品质和服务。
考察ISPC。专门针对各种食品采购的大市场，在比利时有3个，布鲁塞尔有一个，有30000多种产品，专门供当地零售或者餐厅，可对接资源。

3月10日

瑞士-日内瓦

考察Migros集团。瑞士最大的零售连锁企业，所有商品都是自有品牌。
考察Globus。高级食品店，是瑞士零售标杆之一。

3月11日

意大利-米兰

考察COOP。意大利最大的连锁超市。
考察Esulingua。意大利最有价格竞争优势的卖场。
考察家乐福欧洲最新版社区超市。

3月12日

意大利-米兰

自由活动，可以去outlet购物。

3月13日

意大利-米兰

考察EATALY。餐厅+超市的鼻祖，主要从设计的角度看店，主创设计师讲解。
考察PECK。意大利米兰市中心最有名的高级食品店，包装精美、配料特别。
考察Mocato。新式的餐厅集合+自然高级食品售卖店，布局设计值得一观，深得时尚的年轻中产信赖。

3月14日

意大利-米兰

返回中国。

以上共计10天9夜

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赵先生

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年度回顾 | 2016年零售业发生16起并购，这四个现象值得关注