1.攻克4G芯片技术难关，展讯获2016年度国家科技进步特等奖;

2.Vanchip新三板募资七千万元用于偿还公司借款;

3.2016年1-11月中国集成电路生产同比增长20.9%;

4.中国传感器产值过亿的企业仅占总数的5％;

5.扒一扒这只大型母基金，这些年亦庄国投在做什么？;

6.赵伟国增持中兴通讯1006万股耗资1亿港币

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1.攻克4G芯片技术难关，展讯获2016年度国家科技进步特等奖;

集微网消息（文/刘洋）1月9日上午在国家科学技术奖励大会上，由中国移动通信集团公司、工业和信息化部电信研究院、电信科学技术研究院、展讯通信等单位共同承担的“第四代移动通信系统（TD-LTE）关键技术与应用”项目荣获2016年度国家科学技术进步奖特等奖。在我国移动通信产业突飞猛进的发展进程中，展讯再次刻下了重要的一笔。展讯董事长兼CEO李力游博士表示：“展讯将不负众望，继续着力于5G关键技术的创新突破，打造成为世界一流的芯片设计企业，推动我国通信产业的发展。”

“第四代移动通信系统的关键技术与应用”项目是以TD-LTE技术为核心，重点克服了技术、产业、组网、测试、组织机制五大挑战，突破重大核心技术，提出并主导TD-LTE国际标准，完成全产业链的群体突破，并在全球广泛应用，实现了我国通信技术从2G、3G时代追赶国际先进，到4G时代并驾齐驱的历史转折。

攻克技术难关

作为我国终端芯片厂商的领头羊，展讯通信自TD-LTE标准制定之初便积极参与各项重要研发工作，攻克了在16/28nm纳米先进工艺、数模混合设计实现、LTE通信链路设计、LTE关键算法设计及硬件实现、高速硬件加速器设计、低功耗设计、多模协议栈设计实现等方面的众多技术难点，有效解决了TD-LTE商用对于多模通讯芯片所要求的高集成度，低成本和低功耗的重大问题。

据集微网了解，2010年展讯开始进行LTE的研发，2012年呈规模投入，2013年第一颗4G样片问世。在LTE的发展上，展讯紧跟国家战略步伐，加速TD-LTE产业商用化快速发展的进程，率先发布28纳米四核五模芯片平台SC9830/9832和16纳米8核64位芯片平台SC9860。2016年展讯4G LTE芯片出货量超过1亿，较2015年增长了近6倍。其中展讯SC9830/9832被三星、华为、中兴、联想、酷派、Micromax、Lava、ADVAN等国内外终端品牌，以及中国移动、印度Reliance等众多国际运营商采用，产品覆盖中国、印度、东南亚、欧洲、北非、南美等20多个国家及地区。同时，展讯中高端LTE芯片SC9860也将实现在信息安全及国产金融领域一系列的创新应用。

推进产业商用化

与3G时代不同，4G提供的带宽是从100MHz到1GHz左右，对终端设备的接入实验来说差距很大，主要体现在用户享受服务的体验上。比如一般3G的接入实验大约有几十毫秒，而4G网络可以做到20毫秒，接入速度非常快。在4G项目的众多参与单位里，展讯是唯一一个芯片层的企业，还需要与不同的运营商、网络设备商做接入测试，实现通信功能。

展讯通信市场副总裁王成伟表示，如果想要在全球各个角落都能够打通电话，必须在全球不同地方，不同地理环境，不同网络配置下测试，这不仅需要大量的时间，还需要资金和成本的持续投入。目前在全球各地展讯有许多测试工程师与当地运营商、网络设备做测试，保证终端的通信状态。他们每个月测试路程长达8万公里，可绕地球两圈。

回顾以往半导体设计公司盈利大约在70%～80%，而今年包括全球移动终端芯片龙头企业高通仅在50%。是展讯的竞争进入，让每一个终端用户都能用到最新的移动通信技术。

2012年初，采用国外芯片的智能手机最低价格也要1000多元人民币。2012年展讯通信推出的低功耗、高集成的TD-SCDMA智能机平台SC8810，将智能机的价格下降到400～500元，极大的压缩了成本。王成伟强调，是展讯的高性价比解决方案让更多人享受到移动通信带来的自由沟通和移动互联网体验。全世界有70%-80%的人属于中产阶级，通过我们的努力让这些人接入移动互联网，从这个角度来说我们非常自豪。

Gartner数据显示，2015年全球手机基带芯片的市场总出货量为24.851亿颗，展讯与RDA一起拿下25.4%的市场份额，紧随高通位列全球第二。从产品结构来看，展讯的产品遍及2G、3G、4G，以中端和中低端的产品为主。“这主要是由于展讯的市场定位，展讯致力于让全世界的人都享受自由沟通的快乐。”王成伟解释道。

在中国北斗导航的产业化道路上，展讯也积极配合实现对北斗的芯片支持。除了28纳米，还会在全新的16纳米芯片SC9860中集成北斗、wifi芯片。一颗16纳米的芯片需要投入接近2亿美金，对于一般的小公司来说很难有这样的投入。在国家积极推进产业进步的政策下，展讯还将坚持研发投入，实现终端技术的及时跟进，推动移动通信技术的产业化发展。

4G及未来

在2G、3G时代，展讯凭借GSM/GPRS及TD-SCDMA核心技术先后荣获国家科学技术进步奖一等奖，并凭借无线通信终端核心芯片关键技术及产业化平台荣获二等奖。进入4G时代，TD-LTE项目被授予特等奖，这是对展讯自主创新的最大肯定。王成伟指出，展讯不仅拥有先进的技术，还能够将技术创新与商业应用相结合，在商业成功和技术引进方面做到很好的平衡。展讯销售额一直保持快速增长，2015年销售额达15亿美元，2016年有望达到18.8亿美元。

关于未来，王成伟透露，今年展讯还将发布采用英特尔CPU+制程工艺+展讯设计的14纳米芯片。目前国家正处于信息安全的重要时期，打造自主架构CPU是现阶段的首要目标，展讯已经拿到ARM的授权，可以自定义架构下的芯片技术，实现自主、安全可控。对于5G技术的发展，展讯更看好对高带宽和物联网的应用方面，积极备战5G，现已投入研发中。

2.Vanchip新三板募资七千万元用于偿还公司借款;

　 1月9日消息，唯捷创芯（天津）电子技术股份有限公司（证券简称：唯捷创芯证券代码：834550）今天正式在新三板公开发行股票135万股（全部为无限售条件股份），募集资金6999.99万元。本次募集资金主要用于偿还公司借款。

　　本次股票发行数量为135万股，发行价格为每股51.8518元，募集资金6999.99万元，发行对象4名，其中天津天创保鑫创业投资合伙企业（有限合伙）认购2000万元；天津天创鼎鑫创业投资管理合伙企业（有限合伙）认购500万元；北京集成电路设计与封测股权投资中心（有限合伙）认购2999.99万元；天津长荣印刷设备股份有限公司认购1500万元。

　　挖贝新三板研究院资料显示，唯捷创芯主要从事的业务为射频及高端模拟芯片的研发、生产和销售。

　　唯捷创芯本次发行主办券商为广发证券，法律顾问为北京市中伦律师事务所。挖贝网

3.2016年1-11月中国集成电路生产同比增长20.9%;

总体情况

生产总体平稳，出口增速由负转正。2016年1～11月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长9.6%，同比回落1.2个百分点；快于全部规模以上工业增速3.6个百分点，占规模以上工业增加值比重为7.4%。其中11月份增速为8.9%，比10月份减缓0.4个百分点。出口交货值同比下降0.9%（上年同期为增长0.4%），其中11月份增长0.9%（10月份为下降1.7%），同比提高0.5个百分点。

通信设备行业生产仍保持两位数增长。2016年1～11月，生产手机20亿部，同比增长19.9%，其中智能手机14亿部，增长12.7%，占全部手机产量比重为70.4%。生产移动通信基站设备31898万信道，同比增长15.6%。出口交货值同比增长2.0%，其中11月份增长0.9%。

计算机行业生产继续下降。2016年1～11月，生产微型计算机设备26204万台，下降10%。其中，笔记本电脑14931万台，下降7.5%；平板电脑7659万台，下降3.6%。出口交货值同比下降5.50%，其中11月份下降1.6%。

家用视听行业生产增速放缓。2016年1～11月，生产彩色电视机15677万台，同比增长8.2%，其中液晶电视机15147万台，增长8.2%；智能电视9517万台，增长17.1%，占彩电产量比重为60.7%。出口交货值同比增长1.0%，其中11月份增长10.4%。

电子元件行业生产平稳增长。2016年1～11月，生产电子元件33715亿只，同比增长7.8%。出口交货值同比增长2.2%，其中11月份增长1.4%。

电子器件行业重点产品产量高位增长。2016年1～11月，生产集成电路1191亿块，同比增长20.9%；半导体分立器件5797亿只，增长10.6%。光伏电池6838万千瓦，同比增长16.6%。出口交货值同比下降1.6%，其中11月份增长0.9%。

效益情况

行业效益状况良好，亏损面继续收窄。2016年1～11月，全行业主营业务收入同比增长7.4%；实现利润增长17.7%。主营业务收入利润率为4.71%，同比提高0.4个百分点；企业亏损面18.9%，同比收窄2.2个百分点。11月末，全行业应收账款同比增长17.7%，高于1～11月主营业务收入增幅10.3个百分点；产成品存货同比下降2.1%。

进出口情况

外贸进出口降幅扩大。据海关统计，2016年1～11月，电子信息产品进出口总额10982亿美元，同比下降6.5%。其中，出口6479亿美元，下降7.6%，降幅同比扩大6.5个百分点；进口4503亿美元，下降4.9%，降幅同比扩大3.4个百分点。11月份，电子信息产品进出口总额同比下降5.1%，其中出口下降5.2%，降幅比10月收窄3个百分点；进口下降4.9%，降幅比10月扩大3.3个百分点。

计算机行业出口降幅连续收窄，电子器件行业进口降幅扩大。出口方面，各分行业出现不同程度的下降。2016年1～11月，通信设备行业出口1812亿美元，同比下降5.8%，其中11月份下降1.6%，降幅比10月份收窄6.5个百分点；计算机行业出口1577亿美元，下降10.1%，其中11月份下降1.3%，降幅分别比9月份、10月份收窄10.6个、5.6个百分点。在主要产品中，手机出口1021亿美元，下降7.9%；笔记本电脑出口521亿美元，下降11.9%。进口方面，除电子仪器设备、电子材料和广播电视设备行业呈正增长以外，其他行业出现不同程度下降。其中，电子器件行业进口2561亿美元，下降4.6%，11月份当月下降6.2%，降幅比10月份扩大4.6个百分点。集成电路进口2031亿美元，下降1.3%。

一般贸易进出口比重同比有所提升。2016年1～11月，出口方面，一般贸易出口1855亿美元，同比增长3.6%，所占比重为28.6%，同比提高3.1个百分点。加工贸易出口3812亿美元，下降11.4%，所占比重为58.8%，同比下降2.5个百分点。进口方面，一般贸易进口1333亿美元，增长10.1%，所占比重为29.6%，同比提高4.0个百分点。加工贸易进口2096亿美元，下降11.1%，所占比重为46.5%，同比下降3.2个百分点。

内资企业出口同比下降，三资企业进出口继续同比下降。2016年1～11月，内资企业出口2091亿美元，同比下降2.6%。其中，民营企业出口1567亿美元，下降0.4%，占出口总额比重为24.2%，同比提高1.8个百分点。三资企业出口4387亿美元，下降9.9%。其中，外商独资企业出口3294亿美元，下降9.9%，占出口总额比重为50.8%，同比下降1.4个百分点；中外合资企业出口1070亿美元，下降9.9%。进口方面，内资企业进口1494亿美元，增长4.9%。其中，民营企业进口1207亿美元，增长4.9%，占进口总额比重为26.8%，同比提高2.5个百分点。三资企业进口3010亿美元，下降9.1%。其中，外商独资企业进口2251亿美元，下降8.8%，占进口总额比重为50.0%，同比下降2.2个百分点；中外合资企业进口754亿美元，下降10.2%。

重点联系企业情况

2016年1～11月，工信部监测的重点联系企业主营业务收入同比增长8.2%，快于全行业增速0.8个百分点，其中，收入增速超过30%的企业占比达到18.5%。实现利润增长47.7%，快于全行业增速30个百分点，其中，利润增速超过50%的企业占比达到22.8%。主营业务成本同比增长8.2%，与收入增速持平；财务费用下降9.7%。11月末，重点联系企业应收账款增长29.4%，产成品存货增长6.5%。在重点联系企业中，订单增长的企业数比订单下降的约多六成。

台式机、笔记本电脑产销同比下降，智能电视产销及出口继续保持较快增速。2016年1～11月，工信部监测的重点联系企业手机生产同比增长3.2%，销售量增长2.5%，出口量下降6.5%，其中智能手机产、销和出口分别下降7.3%、7.8%和7.4%。移动通信基站生产同比增长21.1%，销售增长28.0%，出口增长3.4%。台式微型计算机生产同比下降11.0%，销售下降10.7%。笔记本计算机生产下降18.9%，销售下降19.7%，出口下降31.9%。平板计算机生产增长4.8%，销售增长3.8%，出口下降3.6%。彩色电视机生产同比下降2.8%，销售下降8.0%，出口下降32.8%，其中智能电视产、销和出口分别增长13.4%、9.8%和10.7%。

元器件产品产销较快增长。2016年1～11月，工信部监测的重点联系企业电子元件生产同比增长21.5%，销售增长19.5%，出口下降7.3%。集成电路生产增长18.2%，销售增长16.9%，出口增长14.6%；半导体分立器件生产增长8.7%，销售增长8.9%，出口下降0.2%。液晶面板生产同比增长15.4%，销售增长19.7%，出口增长14.6%。中国电子报

4.中国传感器产值过亿的企业仅占总数的5％;

长期以来，我国传感器产业化未能受到高度重视，与市场需求和作用不相适应，企业均处于小规模生产阶段，存在工艺老化、结构不合理等问题，缺乏产业化生产的基础条件。核心技术与产品停留在实验室或小批量生产的初级阶段，难以形成和产生规模经济效益。

在国内已有的1700多家企业、大专院校、科研机构中，都有不同程度的研发、小批量生产制造传感器产品。由于非专业型、非主流产品的企业比例较高，产值相对较低，重视程度不够，因此，产值过亿的企业仅占总数的5%，产品种类齐全的专业厂家不足3%。与国外相比，在产品品质、工艺水平、生产装备、企业规模、市场占有率和综合竞争能力等方面存在较大差距。

新品研制仍落后近10年，而产业化水平落后10-15年。目前我国敏感元件与传感器大约有60%依赖进口，核心芯片约80%以上依赖进口，物联网中使用的MEMS 传感器几乎全部依赖进口。致使我国持续增长的庞大市场被国外长期控制与垄断，不仅造成经济利益的损失，而且对于国家政治、经济、军事等信息安全造成严重影响和威胁。同时，严重制约和影响我国物联网、大数据、云计算、“互联网+”，乃至智慧城市，特别是军工与武器装备水平的整体发展与提高，现实问题与矛盾尤为突出。

此外，我国在国家战略规划和产业政策上没有提到相应高度予以足够的重视和扶持培育，资源配置偏离行业发展，政策关注度不够也是传感器产业化与国际相比存在较大的差距的主要原因之一。长此已久，使得产业分散、规模偏小、缺少龙头企业带动和领军人才的引领作用，产业链不完整，产业融合与聚集度不高，产业空心化加重，与发达国家相比存在较大差距。

第一，资源匹配和关注度不够，贷款难、融资成本高的问题长期存在。整体技术装备落后，自动化生产与检测水平较低，其生产过程被称为制造“工业工艺品”产品质量差。而工艺技术装备的投资需求较大，企业无力进行技术改造和设备能力提升。直接影响科研和生产工艺技术整体能力提高，严重影响产业化进程。

第二，科技成果转化难度较大，科技研发与产业生产脱节。技术创新资源在科研院所，不在企业手中，企业自主创新能力不够，形成的科技成果转化缺乏转化的通道和桥梁，成果和产业化形成两张皮，实际应用水平较低，科研成果与产业化结合机制和体系不够健全，产业发展后劲不足和持续性不够。

第三，人才流动导向偏离，缺乏领军人物影响力和示范带动作用。一是基础理论研究和技术开发科研人员偏少，二是人才培养的专业化、批量化、实用性与传感器产业化偏离较大，三是人才的流向不能流入传感器这样的中小企业，人才的聚集度不高，缺乏领军人才的培育和和优秀企业家引领作用的发挥。

第四，产业政策扶持力度不够，企业税费负担过重。传感器产业技术含量较高，人才、技术密集，开发成本大于其他行业，企业负担过重，在同等高科技中享有税收等政策较少，企业规模小，各项产业政策扶持条件适应性不够，难于获得项目资金支持;

第五，长期受到进口产品冲击，市场公平性秩序混乱和壁垒太高。成熟领域配套市场长期被国外垄断和挤压，导致国内企业在生产规模、品种、质量、价格缺乏竞争优势，市场反应速度，个性化服务能力不足，缺少规模效应和拉动作用。此外，市场推广与产品销售成本过大，约束条件和要求过多，准入门槛偏高，也是进入良性循环的制约因素。

业内普遍认为，受市场垄断和技术封锁的制约，传感器产业化发展要想从发达国家获取核心技术和关键工艺是不可能的，需要产业与行业发展的顶层设计，制定出国家层面的统筹规划和战略性政策予以扶持。

具体建议内容为以下基本原则和措施：

第一，提升战略地位，加强统筹规划，把传感器定为“国家产业发展重点目标”，列为“国家战略”项目，在十三五规划中列为重点支持，优先发展的内容。设立“传感器产业化发展专项资金”，激励中小企业发展专业性强、有特色、有特长技术与产品，鼓励并推动中小企业朝着产业化方向发展。

第二，搭建并促进由政府、大学、科研院所、企业共同建立的国家、行业技术研发、检测和标准知识产权公共服务平台。建立传感器标准委员会，制定传感器标准体系，加快标准建设。推动并联合企业、大专院校、科研院所、行业协会、支撑机构，成立产业联盟。

第三，打造良好的传感器产业生态环境，创建中国国际传感器产业园。优化产业发展环境，形成行业资源优势互补，促进产学研结合，创造上下游整合契机。通过产业聚集、整合、并购，在国内产业优势突出和相对集中地区，打造技术、产品特色明确，产业链完整、具有国际化市场能力的国际传感器产业园——中国‘传感谷’。

形成常态化支持与服务和政、产、学、研、用、服六维一体的产业结构完整的功能，以实现产业聚集和规模效应，形成产业链完备、结构合理、具有国际影响力和年产值规模的产业聚集区，促进产业化发展及行业整体能力提升。其目的就是使创新真正发挥效能，使产业真正形成特色，使地区具有国际化竞争的品牌和优势，树立起国际化市场的理念，立足国际化市场，把地区建设成为具有国际化优势与特色的地区名片。中国电子报

5.扒一扒这只大型母基金，这些年亦庄国投在做什么？;

他们是比VC大得多的巨无霸

作者｜梁风

在投资圈里广为人知的多是天使投资人，然而动辄数十亿投资撬动巨额资本，促进地区产业发展的基金却另有其人，低调的作风和官方的背景让他们多少疏离了公众的视线，亦庄国投就扮演着这样的角色。

VC投资的项目往往极力造势，让满世界知道，而亦庄国投这样的大型母基金往往悄无声息地操作大型项目。比如，制造业通常是VC玩不起或不愿投入过多精力的领域，却是他们青睐的投资领域之一。看多了VC一夜暴富的神话，不妨换换口味，看看国资母基金的动向。

亦庄国投的业务布局

北京亦庄国际投资发展有限公司（以下简称“亦庄国投”）创立于2009年2月。1992年北京经济技术开发区（亦庄开发区）成立，初期以“绿地招商”为主，以土地和厂房来吸引项目落户，例如资生堂、同仁堂。随着土地资源的减少，绿地招商的策略受到限制，亦庄转型以投资招商的方式为主，于是成立了亦庄国投。

在业务的布局中，亦庄国投的核心是以投资撬动社会资本，促进开发区的产业发展。与此同时，通过收购弥补国内产业空白也是亦庄国投关注的重点。截至2016年12月底，亦庄国投累计投资项目117个，累计投资金额超过260亿元。

1、引进国内项目——京东方

京东方是亦庄国投成立后引进的第一个大项目。2009年，亦庄国投14亿元参与了京东方A股的定增，用于支持京东方8.5代线的建设和解决资金周转的压力。

京东方作为国内最大的液晶面板厂商，对于招商引资的地方政府来说当然有其吸引力。可是当时的背景是，自2004 年末起，液晶面板产业开始处于下行周期，产品价格不断下降，虽然2007年面板市场一度回暖，但是次年金融风暴摧垮了液晶面板的盈利周期。京东方2008、2009连续两年亏损。不过，京东方出人意料地选择逆势扩张，因此需要巨额资金，而亦庄国投作为出资方之一开启了与京东方的合作。

当时从投资回报的前景来看，这更像是一场充满不确定性的博弈。亦庄产投（亦庄国投旗下子公司）总经理唐雪峰此前也说过：“我们内部戏称是做了一笔很大的天使投资，初期时候亏损还是比较严重的，短期内很难从财务回报角度对这个项目进行评价。”

在采访中了解到，亦庄国投投资京东方主要看好其对新区经济的带动作用。京东方8.5代线落地亦庄后，可以带动与液晶面板相关的产业集群。亦庄新区是第二产业的聚集地，而第二产业注重连续生产。在引进京东方之后，包括供应商、加工商、销售商等显示上下游的企业逐渐被聚集过来。以京东方8.5代线项目为核心的北京数字电视产业园周边，已吸引了包括康宁、冠捷、住友化学在内的多家名企入驻。京东方带动的产业群产值在千亿级别，创造了2万个工作岗位。

值得注意的是，京东方等国内企业液晶面板厂商崛起的同时，液晶电视的价格逐年下降，使得人们可以买到价格亲民的产品。在采访过程中，这也是相关负责人着重提到的一点。

此后，亦庄国投又两次增资，先后共计投入35.5亿元。

从京东方的角度来看，资金的输血帮助京东方度过了难关，完成生产线升级。从2013年开始，京东扭亏转盈利，实现净利润23.5亿元，连续三年保持良好的净利。亦庄国投于2015年年初实现在京东方的资金退出，收回约50亿元。

资料由亦庄国投提供

在投资京东方之后，亦庄国投又投资了中芯国际二期、奔驰二厂等开发区重点项目。

2、出海并购，弥补国内产业空白

国内的很多工业领域都存在一些缺环，或者缺乏一些核心技术。出海并购是弥补空白的重要手段之一。

2010年夏天，通用公司宣布破产保护、通用公司考虑抛售刚收购德尔福在汽车转向系统业务，公司主体为耐世特汽车系统公司。2009 年，德尔福在《财富》全球500 强排名中位于第453 位，全球销售额高达203 亿美元。在经济危机的影响下，全球资产都在贬值，此时正是扫货补强的好时机。

2011年，亦庄国投联手中航汽车从33家竞购方中杀出重围，用4.8亿元拿下标的，获得耐世特公司20个制造工厂、3个研发中心及1197项专利、商业机密等知识产权。与此同时，中航汽车总部也迁入亦庄开发区。

并购至今，耐世特营收和净利呈上涨趋势。2013年，亦庄国投为耐世特融资5300万，并获得中国进出口银行4 亿多的美元贷款批准，为耐世特上市做好资金准备。同年10月，耐世特在香港上市，股价从2.8港元升至8.81港元(2017/1/6收盘价）。亦庄国投间接持有股权浮盈几十倍。

这是亦庄国投第一次出海并购。此后亦庄国投通过自主投资、支持合作基金、与实体运营公司合作等方式进行十几起海外并购，并购项目以半导体领域居多，包括ISSI（芯成半导体）、马特森科技、OV（OmniVision，豪威科技）、Silex等。

2015年，亦庄国投与武岳峰资本、华创投资、华清基业等联合发起对ISSI的收购，同年通过美国外国投资委员会(CFIUS)审批、中国台湾地区投审会审批。这是中企第一次完成对总部在海外的半导体上市公司的收购。据悉，ISSI在2015年底完成私有化，目前正在重组过程中。

ISSI设计的产品以利基型DRAM和SDRAM为主，应用范畴多在汽车、工业、医疗、网路、行动通讯、电子消费产品。而国内在这一块接近空白。并购ISSI之后，可以弥补国内空白，而且亦庄原有的半导体产业形成协同效应。亦庄已经形成涵盖IC设计、晶圆加工、封装测试的半导体产业链。此外，据往经验判断，对空白的领域投资往往更有可能获得较好的收益。因此，对ISSI的并购有望实现一石三鸟的效果。

对Silex的并购也是出于类似的考虑。

2015年7月，亦庄国投参投的基金斥资6.62亿瑞士克朗，收购了瑞典半导体厂商Silex。Silex是生产惯性导航芯片代工。通过并购Silex，引进13项国际领先的MEMS核心制造工艺模块，27组、共100余项专利，除了有助于形成MEMS产品研发制造平台和生产管理体系，还收割了全球近80家产业客户。2016年12月，上市公司耐威科技将收购基金所持股权，拟在开发区建设具有国际先进水平的8寸MEMS代工线。

北京MEMS产业基地项目示意图

记者从相关负责人那里了解到，上述被收购的部分企业将会逐步落地开发区。开发区也正在建设集成电路标准厂房，为ISSI、OV、Silex等项目落地预留了相应的空间。

亦庄国投的演变之路

亦庄国投作为开发区招商引资的利器，虽然投资风格上始终保持稳健，偏重长周期产业投资，但投资的策略上却在不断变化。

亦庄国投业务框架图，制图：梁风

1）直接投资

2009年成立之初，亦庄国投主要采用直接投资的形式进行产业布局。或者国投本部直接出资，例如2009年参与京东方A股定增，或者以有限合伙的形式参与基金，例如2010年成立的北京航天产业投资基金，这是亦庄国投第一笔合作基金投资业务。

这一阶段的典型投资案例除了上文讲过的京东方之外，另一个重大项目是引入中芯国际二期。

引进中芯国际二期是为了打造集成电路的产业链。中芯国际是大陆最大的半导体晶圆加工企业，而晶圆加工是投资量巨大、技术密集的行业。

2012年，亦庄国投通过基金投资+委托贷款+股权投资的方式出资7亿元，支持中芯国际二期B2建成大规模晶圆厂，实现32-28纳米的芯片在国内量产“零”突破。

目前，亦庄国投还在支持中芯国际3期的建设，3期将生产28-14纳米芯片的晶圆加工。

2）母基金成立

2013年，亦庄国投成立亦庄战略新兴产业基金（下文简称“战新基金”）成立，开始搭建母基金平台。旗下子公司北京亦庄国际产业投资管理有限公司（简称“亦庄产投”）作为母基金、直投基金、政府引导基金的管理公司。至此，保留直接投资的方式之外，母基金（FOF）形式也成为亦庄国投的重要投资手段。

这种形式的优势在于，通过选择专注某一产业的GP来进行投资，会有更大概率选中优质项目。这些GP拥有某一行业的专业经验，也有很强的聚合行业资源的能力。借助专业GP的力量，母基金也能够在产业投资中发挥更大资金杠杆的作用。

因此，在GP的选择上，亦庄国投最看重的是对某一行业的专业性。上文提到的Silex就是亦庄国投投资的北京集成电路制造与装备基金发起收购的，而该基金的GP是半导体投资领域的盛世投资。

此外，通过采用FOF的形式，可以有效地分散风险。据介绍，相比之前的直接投资，在母基金成立后，决策效率和执行效率上也有所提高。

这一阶段，亦庄国投开启了大量投资。截至2016年8月底，母基金体系已签约及拟签约基金 55支，基金总规模超过 2340亿元，其中亦庄国投认缴约规模 288亿元、已实缴出资近 102亿元，撬动社会资本的杠杆率超过8倍。母基金主要支持的领域包括半导体、TMT、生物医药、高端服务、文化创意、装备制造、临空、节能环保等8个领域，其中以半导体和TMT领域基金最多。

半导体作为亦庄的重点产业之一，在母基金的布局中占有最大比重。截至8月底，半导体领域基金 16支、基金总规模 2144亿元，亦庄国投认缴 210亿元，总规模和实缴规模占母基金的比重都超过三分之二。

在半导体领域，亦庄国投投资了多个专业的GP，包括国家集成电路产业投资基金、华创投资、武岳峰资本等。

2014年，中国成立半导体领域著名的“大基金”——国家集成电路产业投资基金。亦庄国投也是发起方之一，认购规模为100亿元。

2015年，支持华创投资收购美国CMOS图像传感器芯片厂商豪威科技。同年，联合武岳峰资本、华创投资并购美国IC设计公司ISSI。2016年，联合集创北方收购美国电源管理芯片设计公司iML。

亦庄产投的负责人认为，母基金不仅可以为大企业提供帮助，也可以扶持中小企业成长。

目前双创落地的过程中，可能还会面临种种难题，市场上的中小企业、创造型企业需要资金，而市场存在着大量的钱却不能引过来，原因是银行、保险等持有大量资金的机构风险偏好与中早期项目不匹配，它们倾向于做债权投资者，而中早期项目更需要股权投资的资金。母基金可以在两者之间做一个桥梁。母基金向银行、保险机构提供征信，然后通过自己的平台将这些LP的钱输送给创业者。

3）发布屹唐资本品牌

2015年12月，亦庄国投发布屹唐资本的品牌，屹唐资本作为亦庄产投的全资子公司，成为母基金和直接投资基金的GP。相关负责人介绍说，这是为了更好的与市场机构合作。

“当我们说我们是‘引导’基金的时候，会被人误认为没有技术含量，更多的是一种扶持，就是给钱的。市场是有一种声音，认为引导基金是一种出钱的方式，其实实操的过程中，如何遴选优质的项目是有技术含量的。”亦庄国投希望通过屹唐资本的品牌避免市场误解，体现出自己的专业性。

“另外，我们也在做一些转型。原来我们更多地把钱给基金，基金找项目。经过反思后，我们也进行了调整，不光找基金，我们也着重找项目。根据我们培养起来的对这个行业的认识，直接抓住这个项目，然后再找基金，让基金作为通道，再进行扶持。也就说，一边找好的项目，一边找好的GP，让他们进行对接。原来是通过‘母基金—基金—项目’的方式，其实就是完全委托给基金了，我们感觉这样控制不是很直接，所以我们现在是两手抓。”

实际上，“我们现在有亦庄产投和屹唐资本两块牌子，亦庄产投更多是跟对接政策性的项目，屹唐资本是对接市场化的项目。”而且，屹唐资本也可以摆脱区域属性的传统印象。

ISSI、马特森科技、iML都是以“屹唐”冠名的基金发起或参与收购的。

4）大资管平台

2016年，亦庄国投提出建设大资管平台，把母基金变成一个资产管理的工具。目前，这个计划还没有落地实施。

目前，母基金的资金来源主要是亦庄开发区管委会。成立资管平台后，将会在母基金的层面引入社会资本。

亦庄国投总经理王晓波曾经阐述过资管平台的投资逻辑：

我们希望把不同的基金，不同的产业，不同的投资组合，不同时限的产品，不同产业阶段的基金，做一个业务组合，我们连接的是投资人——我们的LP。看他们的投资偏好，一方面我们看我们标的的资产，从资产端，从投资的基金，从基金对应的投资的偏好，我们都进行了这样一个组合，来满足不同阶段，不同收益的资产配置的需要。

亦庄国投相关负责人介绍，搭建资产管理平台是更多地对社会资本进行聚集。原来是更多地通过投资钱的方式引入社会资本，不管是直接投资或是通过母基金的方式。其实，在投资的过程中，不光可以投入钱，还可以投入区域空间、上下游的产业资源。

以ISSI为例，ISSI并购之后资本方需要退出，而亦庄国投通过自己的业内关系找到兆易创新，让兆易创新IPO作为退出途径，这样发起收购的资本方就可以收回成本。在这个过程中，亦庄国投是作为资本和产业的桥梁，让产业公司（兆易创新）可以吸纳海外优质资产，也让资本方获得收益。

2016年，亦庄国投与多家金融机构展开战略合作，引入产业投资者信达和工行，以及财务投资者兴业银行、华能信托、民生银行。

5）其他业务

除了直投基金和母基金平台之外，亦庄国投参与设立并管理着北京的四支政府引导基金：北京市重点产业知识产权运营基金、中关村现代服务业创业投资引导基金、北京经济技术开发区科技创新投资引导基金、北京经济技术开发区领军人才创业发展基金。

对于政府引导基金的建设，亦庄国投的相关负责人认为，母基金是未来政府引导基金的发展方向之一。通过母基金的模式，可以撬动更多的社会资本投资到产业当中。

亦庄国投海设立涵盖融资租赁、担保、小额贷款在内的融资服务。主要为中小企业和创业企业提供资金，也用于支持大企业厂房建设等。

亦庄国投还有一项业务是园区，运营实体是北京亦庄移动硅谷有限公司。园区主要提供给中小企业进行创业孵化。

本文参考了多个信息来源：techcrunch.com 来源：36kr

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