1

身份就是桎梏

如果把段永平划到中国一流企业家，大概没人有异议。但如今更为人所知的，是他在投资上的本事。

总有些人天生就有能摸准市场脉络的本事和运势，比如段永平，第一次出手就赚到数百倍回报。2002年，段永平“抄底”网易，两百多万美元投进去，一年多时间就涨到1亿多美元。

但是“抄底”，并非段永平投资理念的底色。尤其得考虑到，一次得手通常是运势，长期赢下去必须有理念。

段永平是巴菲特价值投资的忠实信徒，用他的话说，“我的逻辑就是巴菲特的逻辑，原则上没有什么差异”。若说特别之处，大概有二点：一是只投看得懂的，不懂不投，这一点他强调了多次；第二，绝对的集中。

段之所以投资网易，定是看懂了网易的价值低估。2001年，互联网泡沫破灭，刚刚美股上市的网易，股价跌到不足1美元，濒临退市。当时的丁磊决心进军网游，找到懂游戏也懂营销的段永平请教。段对丁讲了什么不甚清楚，但他研究了网易的财务报表，也请了律师评估摘牌风险，第二年，段永平以0.8美元的价格买进，一度成为网易第二大股东。“做足功课后，我基本上把我能动用的钱全部用了，去买网易的股票”。

这投资出手的魄力，跟当年砸钱打广告差不多。咱们《底片》的读者肯定更眼熟，这不就是“超配”么？风险投资人里，我们研究过刘芹的“超配”，但那是职业投资人，基金框架下的超配。段永平做为个人投资者，没有基金组织结构的束缚，没有LP审视的眼光，没有企业运营组织的压力，没有基金存续期的限制，他打的是更加极致的超配。

所以，段永平有一点优势，是职业投资人永远所不能及的，就是自由：投资周期的自由，出手次数的自由，不出手的自由。

网传的段永平持仓，数量“惊人的少”。除了网易，还有苹果、茅台、UHAL、万科、创维、腾讯等。段永平曾经表示，“从头到尾真正投资过的公司最多五六家，卖掉了一些，持有的公司一般在三家左右……我不怕集中，我不是一般的集中，我是绝对的集中。”

只投看得懂的，还以“超配”的形式投资，这不是系统地赢，而是绝招制胜。绝招赢人的概率更高，上限更高，但出手不会太多，所以不会频繁现身，但每当你看见他的时候，就是他赚走大钱的时候。

拼多多也是一样。通常来说，基金投资要有节奏，出手方法要固定有序，那么，套上了框架的职业投资人，在能力发挥上势必有制约。但段永平的投资是自由的，随机的，比如拼多多，只因为“信任黄峥”，把早期投资的“投人”精髓玩了个极致。当段永平以超越投资人身份的自由人投了拼多多这个case，那就是降维打击。

极致的自由，才是段永平的投资绝招。

之后总有人冠名“段菲特”来捧他，还问他要不要做一个自己的伯克希尔，他也没接招。“其实我也管一些别人的钱，但我不希望把这个作为一个职业，职业意味着很多责任……这几年的回报成长，总体来讲也不会比巴菲特做得差，但也不意味着可一直做得到”。

这句话简直是段永平投资理念的核心了。不肯用职业定义投资，就是要摆脱职业带来的束缚，只要绝招出手，就敢说”不输巴菲特“这种话，但如果以投资做职业，就意味着要”一直做得到”绝招的成绩。对段永平来说，既无意愿，也没必要。

于是，段永平后来“不管新的钱了”。

这背后都是人生观在起作用：段永平绝对是个对身份没有诉求、欲念的人。

而身份就是桎梏！

2

Anti-social social Club

段永平说，他是个anti-social的人。

“我是anti-social的，社交很累，很费时间。泛泛的社交里朋友太少，看起来认识很多人，其实很难深入了解。有时间我更喜欢去打打球。”

说实话，这话挺“凡尔赛”的，这种级别的企业家，时间本来就很值钱，“广义上的social”就是时间最廉价的去处。与其说他有“anti-social”的底气，倒不如说，他选择anti-social的状态。

2001年，40岁的段永平宣称退居二线，定居美国。流传的说法是：一年回国两三次，加起来不超一个月，就和门徒们聊聊天、打打球。

但段是anti-social，并不是避世，事实上，他反而把“段永平show up”拿捏得非常巧妙。

比如令他暴得大名的那次巴菲特午餐：2006年，段永平以62万美元价格拍下，带上黄峥吃了这顿饭。事后有人问段，花这么多钱和巴菲特吃个饭值不值，段表示非常值。“其实我并没有把这顿午餐当成生意，就是想给他老人家捧个场，告诉世人，他的东西确实有价值”。

凡尔赛内个味是不是更重了？巴菲特午餐是个多大的流量入口，段永平心里怎么可能没有数？出那么高的价格竞拍，拍下来就是要给人关注、给人看戏的。

所以他不是接受不了媒体和曝光，而是不需要，需要的时候也不避讳。巴菲特午餐越轰动，价格越贵，他偏就越要用轻描淡写的理由——不求指点，道谢而已，“Just for fun”。话里的分寸很细致，翻译一下：竞拍午餐是表达尊敬，不是崇敬。

除了和巴菲特吃饭，与段永平有明确较多交集的人，只有丁磊和“四大门徒”（OPPO陈永明，vivo沈炜，步步高教育金志江，拼多多黄峥）了，即便亲近的门徒，段永平的态度也略显“疏离”。

比如，四大门徒名气最大的黄峥，曾经公开盖章段永平“人生导师”的地位。但网友提到黄峥是段永平“弟子”时，段却试图撇清“师徒关系”，“黄峥和我确实是很熟的朋友，以前他在Google上班时也确实经常在一起聊天，但总觉得弟子的说法不合适”。

还有一段“隔空对话”同样值得玩味。有网友向段永平发问：vivo为什么做电视？段回答：我也看不懂。事后，vivo掌门、四大门徒的沈炜在采访中表示，“他的意见很重要，但已经好几年不参与公司经营，看不懂也正常”。

师徒互动的画风十分清奇，总给人一种不太熟的感觉。这种表面“疏离”的关系养成，是段永平“anti-social”人传人的结果。

看看四大门徒，常年整齐划一保持低调不世出的姿态。黄峥，拼多多上市了也不去现场敲钟，年满40立马卸任CEO，生怕被人叫首富，几乎复刻了段永平的路子；OPPO掌门陈明永，步步高现任掌门金志江，很多人恐怕都说不出名字；vivo掌门人沈炜，百度词条上连毕业院校和出生年月都查不到……

换句话说，段永平的四大门徒，都不是善于活在媒体里的企业家。他们鲜少接受媒体采访，画风大都“朴实无华”，找不出一两个像样的“金句”。有网友精准概括：有马云的能力，没有马云的口才。

说回段永平。段永平嘴上说着“anti-social”，实际是在用这个概念构建自己的social club，比如他在雪球上活跃得超出你我想象。

几年前，段永平从网易博客转战雪球，自诩“大道无形我有型”，粉丝已超三十万。离开网易之前，段曾发出通知，让老粉留下ID，他会关注。目前，“大道无形我有型”关注200来个人，其中恐怕不乏粉丝乃至散户。

更有意思的是，段永平开通了付费提问，只要199.99元，就可以向段永平发问。段的“接地气”程度也不寻常，互动话题广泛，更新也十分频繁，上至价值投资、企业经营，下至婚恋育儿、运动养生，段永平几乎“日更”的节奏，每天回答网友问题十数个。

段永平不是“anti-social”吗，为什么在雪球这么活跃？

段永平这么有钱，为什么为了区区199.99元的红包回答奇奇怪怪的问题？

首先可以确定的是，段永平是个没有“思维洁癖”的人，他享受这个以自己为中心的社交小圈子，聊得开，也不觉得掉价，愿意与各式网友长期互动，虽然不差钱，也不排斥体验一下“知识付费”。

更重要的是，真正聪明的人，是没有必要从别人那里拿洞察的。没说出来的潜台词大概是：我交朋友从来不在乎聪不聪明，反正都没有我聪明。

段永平移居美国之后，开始做二级市场投资。与一级投资不一样，二级投资主要依靠案头研究解决问题，常规的social相对没那么重要。某种程度上，雪球上获得的信息交流，就是段永平anti-social的基础。这样的信息交换，本身具有价值，也不需要通过人的阶层做筛选，而不同层次的人，也能带来不同层次的信息。

3

被王兴学去的绝招？

绝顶聪明的段永平大概也没想到，二十年前他赖以发家的绝招，除了传给四大门徒，大概还被王兴学去了。

这话可以从三十年前说起。段永平的事业是从接盘“烂摊子”起步的。1989年，刚刚工作的段永平出任日华电子厂厂长——背着200万亏损的烂摊子。

27岁的段永平洞察到了商机——日本任天堂FC游戏机风靡全球，但价格昂贵，国内没有渠道，也没有同类产品。于是，段永平带着公司做出了山寨红白机——小霸王游戏机，借此扭亏为盈，次年产值猛增到1亿。之后拉着成龙拍出“望子成龙小霸王”广告。

1995年，小霸王产值超过10亿。段永平辞职，创办步步高。

这一次，段永平转向VCD行业。当时这行竞争激烈，已经有200多家品牌，妥妥的“红海”。段永平再次采用巨星+金句的套路，找来李连杰，花光账上8000多万块钱，买下《天气预报》的五秒广告，杀出血路。

段永平的绝招是什么？

肯定有人说“营销天才、洗脑广告、占领认知”；肯定也有人会说，段永平“敢为天下后”，一次次杀入红海，凭本事后中争先；想必还也有人说，段永平懂得“利他”，对员工分钱大方，对合作伙伴诚信。

话都没错，但都太显性。

段永平不追求创新，不当先驱，总在某个市场或者商业模式成熟的时候，稳稳当当地把钱赚到。

是不是觉得很眼熟？这也是王兴和美团的成功之道啊！美团在团购、外卖、本地生活乃至出行酒旅，每一个商业模式都是后发制人，但偏偏就能在恰当的时间点进场，还能做得比别人好。

四大门徒也一样。1999年，步步高按照业务分拆为三家独立公司，黄一禾负责学习教育电子业务（后由金志江接任），陈明永负责视听电子业务，沈炜负责通讯科技业务。之后，金志江镇守步步高，还做出了小天才电话手表，陈明永、沈炜分别创办了“蓝绿大厂”OPPO、vivo手机，“第四代”门徒黄峥创办了电商巨头拼多多。

他们的公司和产品，都带着肉眼可见的“段永平色”。

但是有一点非常，非常，非常奇怪。这么一群有钱、有本事，能力达到top级的人，为什么要一直重复同一种商业模式？正常来说，一个人做完一家不错的企业，不都会去寻求更高层次的商业成绩和更广泛的社会影响力吗？李斌做完易车网又搞蔚来汽车，李想等汽车之家上市完了又搞一个理想汽车，人不就是应该这样追求更高难度、更高层次的人生目标吗？

而段永平和四大门徒，在产品可行、营销可实现的基础上，他们做了一家又一家，钱赚了一遍又一遍，如此枯燥的方式，反复地做，难道不无趣吗？

答案恰恰就是其他人无法成为“段永平”的原因。

如果你对他多少有所了解，就一定听过“本分”二字，那是段口中的成功秘诀，后来你肯定也在黄峥乃至高榕的张震嘴里听到过对不对？是“做对的事情，把事情做对”。你去看看四大门徒的采访，他们也都复读机似的道出”本分”二字，甚至把“本分”写进了企业文化。

这个“本分”，到底是个啥？

2007年，段永平上了一档栏目《波士堂》。栏目最后，现场嘉宾向段永平发起提问，那阵仗简直一场“群殴”，刀刀见肉。总结起来大概是，你段永平能力这么强，又在美国赚了大钱，但一没把步步高做上市，二也不砸钱加大技术投入，把步步高做成“中国的苹果”，没有企业家该有的前瞻性，实在“替段总可惜”。

段永平的一番回答，口才不算出彩，但境界“高下立判”。总结一下：敲钟上市，这种点有“好大喜功”色彩的东西，不是我的目标，步步高已经比很多上市企业做得好，也不缺上市融资那点小钱，哥“有的是”。至于那些激动人心的事情，看上去很美，但我们“能力就这么一点”，要知道自己是谁，要面对现实。最后，small is beautiful（小而美）没什么不好，生存下来，比任何事情都重要。

还敢说段永平没有前瞻性吗？太有前瞻性了，只不过他的前瞻性，并不是层次高，而是活得久。

像段永平那样“枯燥地赚钱”，难道不无趣吗？| 底片