1.挖孔屏或全面占据市场 A股公司抢滩新风潮;

2.TCL集团资产大挪移华星光电走入A股路径渐明;

3.即将成为屏幕新形态挖孔屏原理浅析

1.挖孔屏或全面占据市场 A股公司抢滩新风潮;

手机厂商的“全面屏执念“之下，挖孔屏占据主导地位渐渐成为越来越多业内的判断。新风潮之下，多家A股公司也开始抢滩布局。

自2017年全面屏概念火爆移动智能终端市场以来，终端及面板厂商致力于将全面屏做到极致，并将全面屏的应用从智能手机扩展到智能手表、平板电脑等。但从目前的技术来看，目前还难以实现真正的全面屏，为了尽可能增加屏占比，厂家可谓各出奇招，从带有“额头”和“下巴”的18:9全面屏，到今年火爆的“刘海屏”，还有诸如“美人尖”、“水滴屏”等方案。目前“挖孔屏”也成为面板厂家看好的热门解决方案之一。

据悉，今年12月，将有华为、小米等多个知名厂商重磅新机集中上市，从目前的产品谍照来看，部分新机不排除将采取挖孔屏的解决方案。有业内人士指，挖孔屏可以将屏幕的整个屏占比达到了95%。预计在今年年末的时候，市场上会有一些高端的（手机）终端厂家会推出类似技术的产品。

日前，有投资者在深交所投资者互动关系平台上提问，有消息称华为本月中即将发布的某新品手机的“挖孔屏”是由深天马A供应，请问消息是否属实，公司供应量如何。深天马A（000050）回应表示，公司挖孔屏已量产品牌客户，预计近期会有部分客户机型上市。

有业内人士公开表示，天马目前“挖孔屏”实际上是天马第三代全面屏产品——AA Hole。今年5月的美国SID展上，天马展出了应用该技术的6.21英寸LTPS全面屏产品，采用业内首发的Hole+下窄边框COG技术，使智能手机的“前额”进一步变窄，比刘海屏更接近“全面屏”概念，实现了更大的屏占比。“这款基于LTPS -LCD技术的挖孔屏，可以根据客户的结构设计，屏幕处任意开一个小孔，将前置摄像头隐藏在孔内，在保持四边超窄边框的整体视觉效果同时，把前摄像头隐藏在显示屏里面，得到熄屏整体全面屏的效果。”（证券时报记者王小伟）

2.TCL集团资产大挪移华星光电走入A股路径渐明;

　　出售终端业务，聚焦赚钱能力更强的半导体显示及材料业务，12月7日晚间，TCL集团(000100.SZ)向外抛出了自己酝酿许久的重组计划。

　　从多元化到清晰定位面板业务，外界认为TCL集团在成为华星光电A股融资平台后估值将会大涨。但恰逢液晶面板行业低迷时刻，向资本市场证明自身抵御面板价格周期负面影响的能力，对TCL集团来说至关重要。

　　卖掉终端业务

　　TCL集团一口气抛出了47份公告组成的重组方案。

　　8家公司的股权被以合计47.6亿元的价格打包出售。其中包括TCL集团直接持有的TCL实业100%股权、惠州家电100%股权、合肥家电100%股权、酷友科技56.5%股权、客音商务100%股权、TCL产业园100%股权、格创东智36%股权以及通过全资子公司TCL金控间接持有的简单汇75%股权。

　　据《华夏时报》记者了解，TCL实业主要控股的TCL电子、TCL通讯和通力电子3家公司，涵盖了电视、手机和音视频代工等终端产品。

　　而除付出47.6亿元的现金外，接盘方TCL实业控股(广东)股份有限公司(后简称TCL控股)还将承接超过150亿元的有息负债和5万多名员工。

　　公告显示，TCL控股成立于2018年9月，目前第一大股东为持股30%的砺达致辉。它是TCL集团董事长李东生和其他高管的持股平台之一，李东生在砺达致辉持股63%。

　　重组后，产业金融和投资创投业务被保留下来。TCL集团相关人士还对《华夏时报》记者表示，这轮重组后TCL集团保留下来的其他业务主要还有翰林汇、教育网、环保、移动互联网等，总体经营稳定，有盈利贡献。而这些其他业务将在适当时机被重组、剥离或出售。

　　面板A股融资

　　在出售消费电子等业务后，TCL集团宣布自身将聚焦半导体显示及材料业务。这意味着TCL集团将成为旗下面板企业华星光电的融资平台。历时9年李东生已经构建起囊括6条面板生产线、总投资1891亿元的面板帝国。

　　据《华夏时报》记者了解，华星光电曾在2014年和2016年两次试图借壳深纺织在A股独立上市，但都未能成功。原因之一便是证监会明确规定拟分拆上市企业的净利润不得超过上市公司合并报表净利润的50%，净资产不得超过上市公司合并报表净资产的30%。

　　2017年9月，李东生曾对外表示，受制于国内资本市场监管规则的限制，将华星光电在A股市场分拆上市的计划受阻。“我们计划将TCL集团作为华星光电的融资平台，将终端产品业务逐步整合到香港上市公司平台。”

　　尽管被剥离的终端业务占据了TCL集团近六成营收，但华星光电却一直是TCL集团的利润奶牛。财报显示，2018年上半年华星光电占TCL集团营收的比例为23%，但12.2亿元的净利润却占到整体净利润的76%。而在完成重组后，TCL集团2018年上半年的营收将仅有原来的四成，但营业利润却占据原来的79%，净利润则是重组前的91.5%。

　　此外，面板产业的毛利率也高于终端业务。从2017年财报来看，华星光电当期毛利率为27.88%，而TCL电子、家电集团以及通力电子的毛利率都在15%上下浮动。TCL通讯的毛利稍高，为21.96%。

　　需要提及的是，还有业内人士对记者表示，面板属于资本密集型产业，与智能终端业务在内部管理体系以及商业模式上都有巨大区别。现有的管理体系，制约了TCL集团在半导体显示及材料领域的资源投入和支持，也不利于智能终端业务效率发挥和资源整合。

　　利于估值提升

　　TCL集团聚焦半导体业务还被认为能够提升其整体估值。

　　尽管2017年营业总收入达1115.8亿元，但总市值仅有328亿元。外界认为其估值明显被低估的一个例子是，2017年9月TCL集团曾向长江汉翼基金等6名股东增发股份购买其持有的10.04%华星光电股权，交易总价为40.34亿元。这意味着华星光电当时在一级资本市场的估值就超过400亿元。上述业内人士认为，TCL集团此前的多元化业务架构，为二级资本市场将其定位于家电公司还是高科技面板公司带来困扰。

　　但TCL宣布聚焦半导体业务的此刻，却正逢液晶面板行业的价格低迷时刻。2018年半年报显示，华星光电当期营收同比下滑13%为122亿元，净利润则同比减少50%到12.2亿元。同期京东方434.7亿元的营收同比下降2.5%，29.75亿元的净利润，同比下降31%。

　　奥维云网(AVC)显示器件与系统事业部副总经理陈慧对《华夏时报》记者分析称，截止到明年二季度预计市场仍比较缺少刺激需求的因素，因此面板价格预计会继续下降，并在触及到现金成本线之后低位维持。她预计随着备货旺季到来，明年三季度面板价格压力会有缓和。此外，未来两三年中华星光电、京东方以及富士康广州的数条高世代液晶面板生产线还将陆续实现量产。

　　但华星光电在11月初接受投资者调研时曾表示，考虑到已有外资厂商在供给端做出结构性调整，明确将逐步收缩LCD业务，再加上大尺寸化的持续发展，以及显示面板的运用领域日益广泛，“认为长期来看面板行业供需基本是处于平衡状态。”

　　而在12月7日发布的公告中，TCL集团也称，保留产业金融和投资创投业务所带来的稳定利润贡献有利于平衡半导体显示及材料行业市场周期波动的影响。据《华夏时报》记者了解，TCL集团在投资七一二、上海银行、花样年控股等公司外，还投资了宁德时代、寒武纪、商汤科技等一批科技公司。

　　面板寒冬，资本市场或许还在期待TCL集团拿出更多平衡办法。

（文章来源：华夏时报）

3.即将成为屏幕新形态挖孔屏原理浅析

10日，三星在北京召开了Galaxy A8s新品发布会，发布了手机圈第一款屏幕挖孔设计的手机。过两天，华为Nova4的挖孔屏手机也要正式亮相了。今天我们就来解析一下这个如今正要开始流行成风的挖孔屏。

先来说一下三星Galaxy A8s的挖孔屏，官方称，这个设计采用了三星特有结构以及封装工艺。从图中可以看到，摄像头与机身是一体的，在摄像头外侧又三层，由内到外依次是BLU背光层、LTPS液晶层和2．5D玻璃面板。

三星的摄像头位于左上角，采用了“通孔”的技术将屏幕做成了一块挖孔屏，为了达到这样的效果，这次的三星Galaxy A8s采用了一块LCD屏幕。目前挖孔屏所采用的方式有两种，“盲孔”和“通孔”。

何为“盲孔”？就是将摄像头放到屏幕下方，而“通孔”是在屏幕上打洞，摄像头贯穿整块屏幕。“通孔”和“盲孔”相比从技术层面上来说相对简单，少了屏幕的遮挡，摄像头不需要考虑光线从外部进入后因为屏幕而受到的影响，“通孔”能够有效减少屏幕层对前置摄像头的遮挡，从而在拍照获取光线时更有优势。所以解决起来只需要考虑将屏幕打孔的地方和摄像头完好衔接，最终屏幕的成像效果不会出现缝隙、衔接不自然的问题即可。但这样也有一个问题，就是“通孔”的视觉一体性要差很多。因为不需要考虑屏幕对摄像头的影响，“通孔”在屏幕上打的孔会比摄像头本身大一些，也就是比藏在屏幕下方的“盲孔”孔径更大。

相比“通孔”，“盲孔”在视觉一体性上要更高，但实现起来就相对更加困难。因为摄像头藏在屏幕下方，所以手机必须要考虑到光线透过屏幕的透光率和偏色影响。

总结来说，目前的挖孔屏技术没有什么可诟病的点，两个挖孔方式各有利弊。

从今年上半年开始，像深天马、京东方、华星光电这些面板厂商就正在紧锣密鼓地推出自己的挖孔屏方案，所以为什么说最近手机圈又开始朝着挖孔屏去做了？其中一部分原因是供应商提供了这样的方案。再加上其实这几年手机实在没有什么创新，除了处理器一代代升级，摄像头越来越多，系统一代代更新，就基本上没有其他变化了。要想在手机上做出创新怎么办呢？厂商们把矛头对向了屏幕，并致力于在屏幕上不断创新。于是，有了刘海屏、美人尖、水滴屏，以及……现在的屏下挖孔。当然，也不排除像OPPO和vivo推出的升降式摄像头，以及努比亚双屏以实现全面屏的效果。

所有的一切，都不过是在追求着极致的全面屏，但屏幕是不是全面屏真的有差别吗？而且我们需要知道的是，全面屏只不过是一个噱头，真正的全面屏目前并没有任何一家实现，现在所做的不过都是实现真正全面屏之前的解决方案。手机作为手机，在目前技术条件还不够的情况下，依然只能依附于硬件将它的功能呈献给我们，由于手的条件有限，目前留给手机的空间也只不过是那几英寸，除了不断研发如何提升屏占比之外，还是希望手机厂商们能够找寻到一条真正可以让手机升级的路。

（作者：李若冲）泡泡网

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