2024年，全球金融科技行业在利率上行、监管趋严与数字化转型加速的多重挑战中迎来分水岭。中国平安旗下金融科技子公司壹账通于近日发布的财报，以营收同比下滑36.2%、净亏损扩大的数据引发市场热议。

然而，这份看似“黯淡”的成绩单背后，却隐藏着业务结构优化、成本效率提升与全球化布局的深层逻辑。让我们一起解码壹账通如何在逆周期中重塑竞争力。

营收下滑超36%，阵痛中的结构性调整

财报显示，2024年壹账通总营收22.48亿元，同比减少36.2%。其中，来自平安集团及陆金所的收入从23.6亿元锐减至13亿元，降幅44.6%；第三方客户收入则从11.61亿元降至9.41亿元，降幅19%。

这一调整与金融科技行业“去关联化”趋势密切相关。近年来，监管机构对平台型企业关联交易合规性审查趋严，叠加平安集团自身战略收缩，倒逼壹账通加速向独立第三方服务商转型。

对于持续经营业务收入下降的原因，金融壹账通也表示，目前公司专注于高价值产品，且从2024年7月起逐步终止云服务，收入组合策略有所调整。

而且，公司于2019年自平安集团分拆后，旨在为更广泛的金融机构客户提供技术解决方案及数字基础设施，并逐步降低来自平安集团所得收入的集中度。

尽管仍致力实现此长期目标，但近年宏观环境及行业出现重大不利因素，对公司业绩造成负面影响并阻碍公司实现此目标，使公司一些最大的客户及第三方银行面临盈利能力下行的压力，导致信贷活动降温及预算减少，抑制了第三方业务及收入增长。

财报显示，其数字化银行、保险解决方案已覆盖国内大部分大型银行、城商行及险企，第三方客户生态初具规模。

营收下滑的另一面是行业集中度提升。2024年，头部金融科技企业如蚂蚁集团、京东科技等通过整合资源巩固优势，中小玩家则因融资困难加速出清。

壹账通虽背靠平安生态，但在开放市场竞争中仍需直面技术迭代与客户黏性挑战。其毛利率从37.7%降至35.8%，反映出价格竞争压力与高定制化服务成本的双重挤压。

亏损扩大背后的效率革命，降本增效能否破局？

2024年，壹账通持续经营业务的研发成本为5.11亿元，较上年同期的9.55亿元下降46.5%，主要是由于人工成本降低及公司采用投资为导向的方式管理研发项目。

壹账通2024年销售及营销开支为1.77亿元，较上年同期的2.42亿元下降26.6%，主要是由于壹账通的人工成本及广告开支随着销售能力及效率提高而降低。

壹账通2024年的一般及行政开支为3.05亿元，较上年同期的3.75亿元下降18.7%，主要是由于劳工成本及工作场所开支降低。

壹账通2024年运营亏损为3.03亿元，上年同期的运营亏损为2.17亿元；经营利润率为-13.5%，上年同期的经营利润率为-6.2%。

这一“节流”策略源于研发项目管理模式转型——从广泛铺开转向聚焦AI、大数据等核心领域。

例如，其“加马平台”整合AI与数据资源，赋能反欺诈、智能风控等场景；特别是其3E系列产品(行员E、营销E及财富E)，显著提升了客户的资产管理规模(AUM)超过20%,商机触达率提升2至3倍，并带动了私人银行客户数量的38%增长。

尽管成本控制成效显著，公司净亏损仍从2.11亿元扩大至6.69亿元。财报显示，商誉减值亏损增加约人民币1.2亿元至人民币1.5亿元；拨回递延所得税资产约人民币4.4亿元至人民币4.7亿元，成为拖累利润的主因。

这反映出前期并购整合效果未达预期，以及税务筹划的阶段性波动。

值得关注的是，壹账通人均产出持续优化。研发人工成本下降推动研发效率提升，AI外呼助理、OCR工具等产品将信贷流程相应提效，风控能力同步提升。同时，境外业务覆盖20个国家、197家客户，收入占比提升至21.2%，成为新的增长极。

面对国内市场的疲软，壹账通将目光投向海外，从2018年开始布局东南亚业务，截至2024年12月31日，已将境外业务逐步扩大，这其中包括来自持续经营业务的第三方境外客户。目前，金融壹账通在东南亚的客户包括中小型地方银行及大型金融机构。

2025年，金融壹账通的管理层也发生了变动。该公司2025年2月5日发布公告称，由于私人原因，沈崇锋已辞任执行董事、首席执行官及董事长，由陈当阳出任执行董事、首席执行官及董事长。

只是"出海并非易事。"当地监管环境复杂，且本土企业如GrabFin、Sea已占据先发优势。壹账通若想复制国内模式，需在本地化数据风控、支付清算体系等方面投入重金，这对本就紧张的现金流构成考验。

但全球金融科技发展潜力巨大也为其提供了更多可能性。国内方面，2025年我国银行业IT投入将接近6000亿元，2028年金融科技产业市场规模将突破1.39万亿元，金融科技市场潜力巨大。

国际方面，2028年全球金融科技产业市场规模将超过4000亿美元。在这一历史机遇中，具有全球化布局优势和科技创新实力的金融壹账通等金融科技行业领先者将享受行业发展红利。

壹账通2024年的财报，犹如一面多棱镜，折射出中国金融科技行业转型期的种种阵痛。当野蛮生长时代落幕，企业必须直面三大核心命题：如何构建可持续的商业模式？怎样在降本增效与创新投入间找到平衡？如何在全球化与本地化间破局？

对于壹账通而言，答案或许藏在三个关键词中：生态重构（深化与平安系协同）、技术深耕（重建研发护城河）、区域突破（东南亚市场精细化运营）。毕竟，在数字经济浪潮中，从来没有永恒的"躺赢者"，只有不断进化的"适者"。