编者按：本文来自界面新闻，作者彭新，36氪经授权发布。

近日，掌阅科技发布了2020年一季度报告。财报显示，其一季度营业收入4.91亿元，同比增长9.25%；归属于上市公司股东的净利润为5522.27万元，同比增长78.24%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润5547.96万元，同比增长117.95%。

这也是掌阅科技在一季度宣布引入百度作为战略投资者后，发布的第一份财报。

作为一家老牌数字阅读公司，成立于2008年的掌阅科技，至今已成为国内主要移动阅读分发平台之一。旗下主要落地产品包括iReader阅读器、掌阅iReader移动应用等。

2017年9月21日，掌阅科技在上海证券交易所上市。根据财报显示，掌阅科技2019年实现营业收入18.82亿元，净利润1.61亿元，月活跃用户达到1.4亿。

发端于网文、成长于移动时代的数字阅读看起来是一个没有太大变化的市场，但它意外地逐渐占据更多人的时间。

来自Quest Mobile发布的《2020年中国移动互联网春季大报告》显示，在疫情的助推下，2020年3月，移动互联网月活实现增长，突破11.56亿，月人均单日使用时长则从去年的5.6小时增加至7.2小时。喜欢数字阅读的用户多了起来，而行业总体体量可观，看起来让掌阅获得了不少发展机会。

另一方面，近期由阅文集团引起的作者新版签约合同风波，正在行业内引起讨论和关注，也同样波及着掌阅科技。衍生而来的讨论是，数字阅读行业下，免费模式究竟是否可行。

种种变化之下，掌阅科技如何应对？

基于百度生态进行内容协同

对于获得百度投资，掌阅方面表示，未来会和百度在内容采购及开发、人工智能、大数据、软件应用、在线教育、智能硬件等多领域展开合作。从双方的业务层面来看，百度投资掌阅最直观的变化可能是，以后在百度搜索结果中，可以见到更多来自掌阅的小说了。

“实际的操作不只是一个简单的买卖关系，更多的是流量与内容的精准连接，比如用户去百度上搜索阅读内容，而我们的内容正好是他感兴趣的，就能做很好地连接和分发。”掌阅科技董事长兼CEO成湘均告诉界面新闻。

成湘均分析，从阅读场景来看，搜索已经一定程度上成为和数字阅读结合最自然的场景，因为用户想看什么书，在搜索上已经很明确。

一位掌阅内部人士告诉界面新闻，从使用情况分析，小说在百度搜索中的绝对占比较高，“小说领域的搜索量在2019年出现大幅增长，那就说明在这种数字阅读的搜索状态下，还有很多增量空间。”

另一方面，来自百度的数据反馈也能对掌阅的内容生产和作者签约进行指导，生产更具有针对性的内容。同时，作为内容供应商，掌阅也能和拥有小度音箱、教育业务的百度进行内容、流量互补。

掌阅在数字阅读行业耕耘已久。成湘均认为，经历移动互联网时代快速渗透，以及支付带来的用户渗透的红利后，掌阅当前的业务模式已经通过自有流量闭环循环验证，无论在用户量还是内容生产体系，都有足够的体量以及工业化能力。他认为，这也是百度等巨头与掌阅合作的原因。

免费+付费双轮驱动

对掌阅而言，市场变化已然发生，2018年底兴起的“免费化”潮流，让免费阅读正在成为数字阅读新趋势。

根据Quest Mobile数据显示，2018年底开始，免费+广告模式快速崛起，甚至引起在线阅读APP用户量快速增长。相比2018年4月，2019年4月MAU大于300万的免费阅读APP数量增长了200%，令行业侧目。

用户加速增长推动巨头加大投入，跑马圈地。2018年5月，趣头条推出“米读”，至今日活用户近千万。4月21日，今日头条小说频道品牌升级为“西红柿小说”，与2018年5月推出的“西红柿小说”独立APP内容互联互通。

行业龙头阅文集团也开始进行一系列内容免费化尝试，先是在腾讯系APP（微信阅读、QQ）上尝试分发免费内容，并在2019年3月上线自有免费阅读App“飞读”。在盈利模式上，各大平台主要采用“免费阅读+广告”模式。

为何免费阅读模式成为行业当下关注的新增长点？成湘均表示，此前行业无法将免费阅读模式跑通，第三方的商业变现平台尚不完善是原因之一。“像字节跳动的穿山甲、腾讯广点通、百度联盟，这些起来之后在整个商业化能力的变现已经提供了非常标准化、非常简洁的，所有人都可以去共享价值的平台。”

内容尤其是成体系的内容公司的争夺，也是各大互联网公司现在的战略重点。一方面他们需要大举的投入来维系流量，另一方面他们需要大举的投入内容。从历史的演进来看，这种长期竞争优势和壁垒最终还是会体现在内容上。

作为主要数字内容提供商的掌阅无法忽视行业趋势。成湘均认为，各大免费平台斥资抢占地盘，买了流量之后，就需要有优质稳定内容做依托。

对行业头部公司来说，对免费用户的价值挖掘和变现已成为业务重点。阅文集团联席CEO梁晓东在财报会议上称表示，阅文集团将在2020年继续扩展其免费阅读服务。

而掌阅财报显示，其用户中免费用户占据较大份额。成湘均称，以免费模式降低用户获取门槛，仅从品牌广告和效果广告的模式来算，以现在的用户基数和存量，预计能够带来三四百亿的市场空间。

“免费阅读或者付费阅读，最后可能会向免费加付费双轮驱动的商业模式演变。” 成湘均判断，

Quest Mobile报告也显示，这一批免费阅读产品吸引的是新增用户。用户主要集中在三四五线城市下沉市场，18-35岁，主要来自中西部地区。因而现在的免费模式并未对原有付费平台形成冲击。两大用户群体重合度约为10%。

挖掘免费用户，是否会冲击掌阅原有付费率？成湘均表示，当下ARPU（每用户平均收入）和用户规模两者难以兼得。长远上，掌阅判断付费用户的体量规模会上升，但整个用户的ARPU值会降低。在付费转化节奏上，我们也会刻意降低ARPU值，推出更多优惠套餐。

如何应对IP改编监管现状？

根据掌阅科技财报，2019年版权产品收入2.62亿元，同比增长91.17%，主要是源于公司积极拓展分发渠道，向第三方互联网平台、影视公司、游戏公司输出的版权内容增加所致。

但进入2020年，受疫情和监管收紧影响，影视行业整体“冰冻”，运转困难；游戏行业整体受到监管收紧，影响整体游戏上线进度。第一季度拿到版号的游戏仅有336款，其中309款为国产网络游戏，较2018年版号收紧前大幅减少。

IP输出两大下游行业发展受阻，势必对上游IP授权方产生影响。“所谓版号管控、审批收紧，我理解的是更多为了加强内容质量把控，之前可能很多鱼龙混杂、低质量作品充斥其中。” 成湘均表示，从结果上而言，经过当下阶段市场淘汰掉落后公司后，对于生产精品内容企业将留下更大生存空间，这对掌阅的IP内容打磨也将更细致，整体更为有利。

成湘均强调，未来对于IP的合作，掌阅态度将保持开放。“不会把自己限制在往哪个方向去走。但目前影视会更多一点，不过至少在最近的一年时间里，在漫画、动画、游戏等改编上我感觉到了增长很明显。”

免费阅读渐成主流趋势，获百度投资的掌阅科技要如何求变？