第2738期

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核心导读：

1）尽管即配玩家争先上市，但除了餐饮外卖类外，其他类玩家都还没有找到盈利模式，亏损都还比较严重；

2）根据上游客户和订单场景的不同，即时配送可以分为4种类型：餐饮外卖、同城零售、生鲜宅配、跑腿代办；

3）即时配送行业边际成本的下降空间有限，甚至会导致成本上涨，造成规模不经济。

来源 | 运联智库（ID：tucmedia）

作者 | 运联研究院丁琦

编辑 | 小L

即配玩家争先上市，

却持续亏损

1.1 四大即配战线，三条连年亏损

2020年，整个即配市场的表现都差强人意，四条即配战线，有三条连年亏损。

其中，作为跑腿代办的代表顺丰同城，虽然在6年内完成了从一个“顺丰部门”到“准上市企业”、从“营收5000万元”到“营收48.4亿元”的质的飞跃，但2020年净亏损达到了7.6亿元；同时，2021年Q1仍未止血，净亏损达2.1亿元。

不止跑腿代办类亏损，主打同城零售的达达快送，以及主打生鲜宅配的叮咚买菜，二者亏损状态更为严重。达达快送2020年营收34.4亿元，净亏损12.7亿元；叮咚买菜2020年营收113.4亿元，净亏损31.8亿元。

即配市场唯一盈利的战线是外卖餐饮，主要得益于市场的高度集中。2020年，美团外卖订单量突破100亿单，达到 101.47亿单；外卖营收662.7亿元，经营利润28.3亿元。

即配市场历经5年的资本战火后，各条战线留下来的即配企业都开始修炼内功。

1.2 顺丰同城IPO获批，即配之风余温尚在

今年10月，顺丰同城赴港IPO获中国证监会批复，距离上市只差“临门一脚”。

顺丰同城虽然被打上了“独立第三方第一股”的标签，但是相比于已经上市的达达集团、美团（外卖）、叮咚买菜等，其“独立第三方”的特殊意义是否能转化为市场优势还尚未可知。

除了顺丰同城外，紧随其后的即配企业如闪送、多点、蜂鸟即配也在努力上市中。即配玩家在资本市场的热度依然存在。

美团配送、达达快送、顺丰同城、叮咚买菜

四种即配类型分析

即时配送起源于餐饮外卖。经过10多年的发展，即时配送已发展了多种不同场景下的配送方式，同时即时配送已成为近场电商配送端不可或缺的一部分。

2.1 即配四大类型对比

根据上游客户和订单场景的不同，即时配送可以分为4种类型：餐饮外卖、同城零售、生鲜宅配、跑腿代办。

1）餐饮外卖：美团配送、蜂鸟即配

2009年饿了么正式上线，带动了整个餐饮外卖的发展。尽管随着其他品类的订单量不断增多，餐饮外卖订单量占比不断降低；但餐饮外卖仍是即时配送中订单量占比最大的一个分类。2020年餐饮外卖的订单约171亿单，占即时配送的总订单量210亿单的81.5%。

餐饮外卖拥有高频率、高时效性的特点，美团外卖、饿了么等外卖平台采用拼单的模式可以降低单票配送成本，提高区域内订单配送效率。餐饮外卖即配市场已经形成美团配送+蜂鸟即配“双寡头”市场，两者合计占比接近98%。

餐饮外卖的运力组成方式也分为两类：众包和专送两种形式。众包主要以社会闲散运力为主，运力资源池相对更加丰富；而专送则以加盟商管理为主，平台管理相对更加简单，不需要直接对接骑手。骑手配送范围一般在3-5公里，配送时效一般要求在30分钟内。

线上消费模式的转变，为本地餐饮外卖服务创造了持续增加的订单需求。线下消费增长的乏力，也促使更多餐饮服务商家开始积极探索线上业务。同时，近年来，消费者对于热销饮品的需求也不断增长，给餐饮外卖即时配送带来了新的增长动力。

2）同城零售：达达快送、多点、快先森

以京东到家、多点、大润发优鲜等为代表的同城零售即时平台，搭建了“1小时送货到家”的即时配送网络，使得消费者可以体验到足不出户线上逛超市。同城零售即时平台的客户主由最开始的沃尔玛、物美、大润发等大型商超，也慢慢发展了像生鲜农贸市场、24小时药店等客户群体。

同城零售的订单往往以商圈为单位分配给骑手派送，由于配送距离相比餐饮外卖更长，所以配送时间也相对更长，在1个小时左右。而全城配的商超则借助第三方快递公司，当天订货，第二天才能派送到。

随着消费者对于优质、便捷、高时效的消费需求越来越多，商超便利、生鲜果蔬等同城零售也将大幅增长。

3）生鲜宅配：叮咚买菜、每日优鲜、朴朴、美团买菜

随着C端的餐饮消费需求升级，生鲜电商也在逐渐发展。2012年被称为“生鲜电商元年”，中粮我买网、本来生活等积极探索生鲜电商B2C模式，生鲜电商规模呈现指数级增长。

此后每日优鲜、叮咚买菜也分别于2014年和2017年成立。他们不同于其他2C生鲜电商使用快递模式，而是采用前置仓模式，在末端消费者周边3公里左右范围设立前置仓，通过骑手进行“末端最后一公里”配送。

前置仓生鲜宅配时效相比于其他生鲜电商更快，生鲜品质也相对更高，消费者体验也相对更好。

4）跑腿代办：顺丰同城、闪送、UU跑腿

跑腿代办主要为同城即时速递行业一对一的急送平台，为C端消费者提供代买、代送、代取、代办等服务。主要玩家以顺丰同城、闪送、UU跑腿为代表。

一对一的服务模式，明确闪送员从取件到送达全程一次只服务一个客户，点对点送达，所以服务的时效更快、确定性更高、安全性更好，也能够为客户不同类型的递送提供各种个性化、定制化的服务。

每个玩家也并不是只专注于同一个场景。如达达快送不仅仅服务于京东到家同城零售平台，也做跑腿代办、京东快递末端派送的服务；顺丰同城也不仅仅做跑腿代办的业务，也参与餐饮外卖、同城零售以及顺丰快递的派件等。虽然品牌的主要服务场景不同，但各类型都有参与。

2.2 不同类型的订单量对比

在主要的即配玩家中，美团配送、蜂鸟、达达、顺丰同城等服务场景都比较多元，包括餐饮外卖、同城零售、跑腿代办等。2020年，美团配送的日均订单量高达2770万单，一骑绝尘，是第二名蜂鸟+点我达的6倍以上。

可以看到，即时配送仍以餐饮外卖的订单为主，同城零售的订单第二；而跑腿代办的客户群体主要是C端消费者，虽然消费群体更广，但临时性和不确定性需求更大，整体订单量最少。单量最多的闪送也仅有27万单/天，还不到美团配送的十分之一。

即时配送有没有规模效应？

3.1 单票成本对比：叮咚买菜＞顺丰同城＞达达快送＞美团

并不是所有行业都有规模效应。许多企业随着规模的扩大，边际成本下降的空间可能非常有限，甚至会导致成本的提升，造成规模不经济。

从单票成本上看，2020年即配企业中，单票成本最低的是达达快送，为4.3元/单；其后是美团外卖的4.8元/单，顺丰同城的6.6元/单，以及叮咚买菜的12.7元/单。导致企业间成本差异的主要原因，是模式的差异与骑手配送效率的差异这两个方面。

3.2 前置仓模式导致叮咚买菜单票成本过高

从单票成本上看，叮咚买菜的单票配送成本最高，达到12.7元/每单，远超同行企业。这2倍的成本差异主要来自于前置仓的支出。

叮咚买菜的前置仓是自营的，从仓的选址、租赁、改造、设备、人工、管理都由自己完成。所以，叮咚买菜的履约成本=“送”的成本+“仓”的成本。“仓”一端的成本支出高与仓内人工效率有限，是导致单票成本过高的主要原因。

3.3 规模效应对骑手效率的提升有限

抛开叮咚买菜的“前置仓+配”的模式，顺丰同城、达达快送、美团外卖的运营模式十分相似，配送成本均来自于骑手的工资支出。所以，骑手的配送效率直接决定了单票配送成本的高低。

1）订单量与跑腿业务导致顺丰同城骑手成本上升

从2020年的订单量上看，美团外卖＞达达快送＞顺丰同城，但订单量不完全决定成本。

三家企业中，顺丰同城的订单量相对最低，但单量少并不是顺丰单票成本高出同行近2元的主要原因。目前，顺丰同城业务以跑腿的B2C、C2C业务为主，这类一对一单点专配的跑腿模式，要求骑手一次订单过程只能配送一个客户。这在一定程度牺牲了骑手的配送效率，导致单票成本高。

2）规模效应对美团骑手效率的提升到达天花板

2020年美团外卖的订单量达到101亿单，远高于达达快送的11亿单。但是配送成本上，达达单票配送成本为4.6元，比美团外卖还低0.2元。

配送端的成本往往由订单密度决定，但是，骑手在一定的时效要求下，并不可能无限制地接单；而且单车承接货物的量也十分有限。所以，未来随着订单量的提升，美团骑手的效率将逐渐走向天花板。如果想要降本，可能要从拉长时效与承接量方向下手。

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