整理 | 李小霞

Big News

On昂跑Q1净利下降近四成

运动新贵品牌On昂跑交上了一份营收高速增长、但利润承压的2025年一季度业绩。

根据财报，On昂跑今年第一季度净销售额达7.27 亿瑞士法郎，同比增长43%（固定汇率下增长 40%），超市场预期。净利润同比下降38%至5670万瑞士法郎，净利润率降至7.8%。

品牌仍处于高增长期，但受成本上涨与市场扩张投入影响，利润承压。品牌表示，已着手从7月起提高美国市场的售价，明年或将提价政策推广至其他市场。

分地区看，EMEA市场销售额增长33.6%至1.69亿瑞士法郎，美洲市场销售额增长32.7%至4.37亿瑞士法郎，亚太市场销售额大涨130%至1.21亿瑞士法郎，领先其他所有区域，成为全球增长最快的区域，占总营收比重提升至16.6%。

中国和日本市场贡献显著，其中中国门店数量已达24家，计划2026年突破100家。

分品类看，鞋类收入同比增长40.5%至6.81亿瑞士法郎，占总营收的93.7%。服装销售额同比激增93.1%至3810万瑞士法郎，成为增长最快的品类。品牌通过升级面料科技（如Light Spray™）和时尚设计，成功吸引中产消费群体。配饰收入同比增长99.2%至760万瑞士法郎。

基于一季度的表现，昂跑上调了2025年全年指引，预计净销售额增长至少28%（固定汇率下），毛利率目标提升至60%-60.5%，调整后EBITDA利润率为16.5%-17.5%。品牌计划继续扩大全球门店网络（2025年新增15家），并深化与科技、时尚领域的跨界合作，以巩固高端运动品牌地位。

安德玛2025财年净亏损2亿美元

在创始人凯文·普兰克回归重新出任品牌CEO已满一年之际，安德玛的业绩还在下滑。

5月14日，安德玛发布2025财年业绩报告，报告显示，公司营收下降9%至52亿美元，净亏损为2亿美元。其中，第四财季，安德玛营收同比下降11%至12亿美元，净亏损为6700万美元。

近两年，安德玛的业绩一直谈不上理想，根据财报数据，2024财年，安德玛营收同比下滑3%至57亿美元；净收入2.3亿美元，比上年同期减少1.4亿美元。

2024年6月，安德玛开启拯救业绩的重启计划。该计划由重新归来的凯文·普兰克主导，包括取消过度的折扣策略，转向为会员提供独家优质产品，以提升客单价和盈利能力等。其中，聚焦亚太市场，将中国市场作为增长核心的战略成为安德玛重启计划中的关键一环。

2025年财年业绩也并非无可圈可点之处。比如毛利率同比增长170个基点至46.7%，毛利达到了5.5亿美元。另外，库存下降1%至9.5亿美元。

安德玛表示，毛利率的提升主要得益于供应链优化，包括产品和运输成本的下降、直销渠道折扣的减少，以及产品结构和汇率的正面影响。

分品类来看，服装营收同比下降9%至35亿美元，鞋类收入同比下降13%至12亿美元，配饰收入同比增长1%至4亿美元。

国际市场方面，安德玛2025财年营收同比下降6%至21亿美元，其中欧洲、中东和非洲的收入持平、拉丁美洲营收下降6%、亚太地区营收下降13%。中国贡献了其在亚太地区约一半的营收，且这一比例将随着业务的增长持续提升。

亚瑟士Q1收入首次超2000亿日元

日本运动品牌亚瑟士5月15日公布的2025年1-3月合并财报显示，净利润为316亿日元，同比增长18%，按1-3月计算连续3年创历史新高。

亚瑟士1-3月营业收入增长20%，达到2083亿日元，为历年同期首次超过2000亿日元。营业利润达到445亿日元，增幅为32%。

其中性能跑鞋和运动休闲两类产品增长尤其突出。性能跑鞋类产品实现净销售额980亿日元，较去年同期的879亿日元增长了11.5%。亚瑟士表示，公司在日本、欧洲地区以及东南亚和南亚地区的性能跑步业务均实现了显著增长。

运动休闲品类的净销售额在所有地区均实现显著增长，第一季度同比增长49.6%，达到351亿日元。增长主要得益于复古产品的持续热销。亚瑟士旗下生活方式品牌Onitsuka Tiger销售同比增长57.2%。这主要得益于日本入境旅游需求及欧洲和大中华区等市场的增长。

星巴克被指发函给潜在投资者了解对在华业务看法

近日，彭博援引“知情人士”透露称，星巴克公司正积极接触多家私募股权公司和科技企业，探讨其中国业务的多种可能性，包括可能出售部分股权。据称，星巴克通过财务顾问向多家潜在投资者发出了信函，以征求对星巴克中国业务发展的意见和建议；潜在的交易可能对这些资产价值的估值达到数十亿美元；潜在的竞购者预计将在未来几周内提交初步反馈，但星巴克也可能决定不进行交易。

对此，星巴克发言人对彭博表示，除已经公开的信息之外不会发表任何评论，并提及可参考星巴克首席执行官Brian Niccol在4月底的业绩会议上的讲话。

当时Brian Niccol指出，随着看到一些积极迹象，他想明确表示的是星巴克长期致力于中国市场，也看到了未来几年该业务的巨大潜力，并且对如何实现这一增长“持开放态度”。财报显示，星巴克中国上季度实现重振增长，营业收入同比增长5%至7.397亿美元，门店经营利润率始终保持双位数，在季度末门店数达到7758家，同比增长了9%。

上新了，品牌

星巴克推出即饮茶咖产品

近日，星巴克即饮推出了两款茶咖新品——茉莉拿铁和铁观音乌龙拿铁，标志着星巴克即饮切入茶咖风口。近年来，这类中西融合的现制饮品成了“新晋顶流”，几乎是各咖啡连锁标配。

“随着中国新茶饮文化的兴起，越来越多消费者爱上中国本土风味，我们希望通过咖啡与中国名茶的融合创新，满足消费者对多层次口感和口味追求。”星巴克亚太区渠道发展副总裁David Hanson告诉小食代。

David表示，有赖于各方面稳扎稳打，中国已成星巴克即饮业务全球增长最快的市场之一。2024财年，星巴克即饮中国业务同比增长双位数。

东方树叶陈皮白茶复合饮料上市

日前，时隔两年，东方树叶再次推出新口味无糖茶：陈皮白茶复合茶饮料。已于5月13日在京东、天猫、小红书等平台全面上架，目前上架产品为5元/500ml/瓶规格。

加上新发布的陈皮白茶，东方树叶目前布局了9种口味产品。在农夫山泉的9种口味中，有4个复合风味无糖茶，分别是茉莉花茶、青柑普洱、陈皮白茶和桂花乌龙。

根据农夫山泉2024年财报，茶饮料产品的营收录得167.45亿元，同比增长32.3%，营收占比达到39%，首次超过包装饮用水产品的37.2%，成为了公司的第一大业务。

HOKA推出重磅越野跑鞋MAFATE X

高性能鞋服品牌HOKA ONE ONE®重磅推出越野卓越缓震之作MAFATE X。MAFATE是HOKA最初的越野鞋，15年前首次亮相于UTMB环勃朗峰超级越野赛，自此，MAFATE系列便成为HOKA图腾级代表鞋款并持续激励着全球越野跑者。

始祖鸟推出首款黑科技攀登背包

近日，始祖鸟推出首款黑科技攀登背包ALPHA SL 30 BACKPACK。该包以品牌备受推崇的 Alpha FL 背包为设计灵感，在保持卓越性能与可靠性的同时，不仅实现极致轻量化，且耐用性和环保性也得到了显著提升，将攀登背包品类的科技性能推向全新高度。

营销那些事儿

lululemon庆祝Align十周年

5月17日，为庆祝Align™ 十周年，运动生活方式品牌lululemon举办进入中国以来规模最大的瑜伽社区盛事——“瑜”见你嘉年华，首站登陆北京工人体育场，全天候多元课程共吸引超五千人次参与习练。

lululemon品牌大使李宇春、卢靖姗和王紫璇现身，传递瑜伽和正念文化；演员金靖、赵佳丽、赵昭仪、吴汉坤，以及花滑运动员朱易亦参与体验，与瑜伽爱好者共同感受身心合一，伸展潜能。

作为历史悠久的北京地标建筑，工人体育场无疑承载了几代人对于大型文化和体育赛事的记忆。lululemon此次特别选址在此，将数万个座椅重构为巨幅画布，呈现独立插画师与动画师Inkee Wang王颖琦为活动特别创作的作品，致敬鲜活的lululemon瑜伽社区。

2015年，lululemon推出Align™ 瑜伽裤。后来，这条Align™紧身裤成为lululemon的明星产品，每2.5秒即可售出一条。十年过去，Align™ 已经从一条紧身裤发展成为lululemon的明星产品系列，涵盖运动内衣、背心、短裙、连衣裙、短裤、阔腿裤等丰富款式。

亚瑟士签约网红萨摩耶为品牌「代言人」

近日，ASICS亚瑟士发布了一支新广告片，宣布品牌签约了网红萨摩耶Felix为全新品牌「代言人」。Felix是一只经历了环球旅行的小狗，它的爸妈带着它开房车一起旅行超过36个国家。

亚瑟士在全球调研中发现，狗狗不仅是人类最好的朋友，更激励着全球数百万人为身心健康而动。65%的养犬人士表示，爱犬是他们外出运动的首要动力它们总在充当「健身闹钟」的角色，帮助主人提升日常运动量并获得更良好的心理状态。

孙颖莎成为雀巢美禄饼干代言人

徐福记官宣孙颖莎成为雀巢美禄饼干代言人。该饼干为 Activ-Go 专业配方，高钙高铁富含维生素 B2。雀巢于2025年3月全资收购徐福记，成为其100%控股母公司。

今年以来，孙颖莎新增的合作品牌还包括红旗汽车、OPPO、半亩花田、理肤泉、高露洁等。根据《福布斯》2025亚洲运动员商业潜力榜，孙颖莎IP估值高达2.7亿，年商业价值预计突破3亿元。

What's More

永辉超市全国调改版图扩展至78家

近日，永辉超市宣布2025年全国第四批学习胖东来自主调改门店名单，共32家门店，覆盖全国24座城市。截至5月16日，自主调改的6城6家门店完成开业，全国调改版图扩展至78家。永辉超市计划于7月底前实现调改门店突破150家、覆盖全国60城的阶段性目标，并计划在2026年农历春节前将调改门店规模扩展至300家。

李子园拟进军奶粉市场

近日，李子园披露的投资者活动关系记录表显示，2025 年计划进军奶粉及乳制品生产销售领域，通过向上游产业链延伸，以确保奶粉原材料的稳定供应。此前，李子园的含乳饮料原材料主要依赖进口，受价格波动影响较大。除布局奶粉业务外，李子园还推进植物蛋白饮品和高维生素含量水两个新系列。

中国低糖茶饮料市场持续高增长

据欧睿国际最新报告，2024年中国低糖茶饮料销售额增速达41%，远超软饮市场6%的整体增速，成为行业亮点。随着健康消费意识增强，低糖茶在瓶装茶市场占比已升至20%，预计2029年将达30%。调研显示，30%的中国消费者每日摄入健康产品，较2016年显著提升。

赛百味中国今年8月门店数量有望破千家

日前，赛百味中国CMO王威表示，去年销售额同比增加超三成，全国新门店数量超过220家，创造了进入中国近30年来的开店纪录，今年赛百味将继续在全国加速开店，到今年8月，预计全国门店数量将破千家。此外，王威还表示，目前采购、研发、供应链已基本实现百分百本土化，还会推出更多本土化新品。

恒天然 餐饮服务仍视中国为核心市场

日前，恒天然大中华区CEO兼全球餐饮服务业务总裁周德汉对新西兰媒体表示，恒天然餐饮服务业务通过“Anchor Food Professionals”等品牌向供应高品质的产品，包括超高温灭菌奶油、奶油奶酪、黄油和奶酪，该业务在2024财年带来了4.63亿新西兰元的息税前盈利（EBIT），占恒天然的30%。尽管近期面临成本上升等不利因素，恒天然餐饮服务业务仍视中国为核心市场，向约500个城市供应产品。2024财年是恒天然在中国的餐饮服务业务特别强劲的一年，息税前盈利增加了1亿新西兰元，达到4.63亿新西兰元。

COS重启在中国扩张

瑞典H&M集团旗下品牌COS自2024年下半年起重启在中国的扩张步伐，已在北京朝阳大悦城和深圳平安金融中心开设新店，并计划进驻西安万象城及武汉武商Mall。此前，COS在中国已有近两年未开新店。截至目前COS在中国共有约40家门店，较2019年底的36家增长有限。品牌曾在2020至2022年间新开门店，但关店数量抵消了扩张成果，其中包括北京的首店与全球首家男装店的关闭。

联合利华将关闭旗下纯净美妆品牌Ren

近日，联合利华宣布因内部业务调整及持续的市场挑战，公司决定关闭其纯净美妆品牌Ren Clean Skincare。尽管尚未公布具体停运日期，但计划将在2025年第三季度正式关停该品牌。Ren创立于2000年，以“纯净护肤”理念闻名。联合利华在声明中表示，此次决定反映了集团对品牌组合的持续优化，并旨在集中资源推动更具增长潜力的核心业务。

资生堂集团2025财年第一季度净销售额2282亿日元

5月12日，资生堂集团发布2025财年第一季度财报。报告期内，资生堂集团录得净销售额2282亿日元，同比下降8.5%；营业利润为72.02亿日元，去年同期亏损87亿日元；归属于母公司所有者的利润为36.86亿日元，而2024全年亏损108亿日元，本季度成功扭亏。核心营业利润为82.51亿日元，同比减少31亿日元。资生堂指出，净销售额下降主要是受经济环境恶化，从而导致消费下滑，包括中国旅游零售业务和美洲地区醉象品牌销售低迷。与此同时，欧洲、美洲、中国、日本业务的结构改革效果及全公司成本管理部分抵消了旅行零售业务等的利润减少。

（参考来源：时尚头条网、小食代、精练GymSquare等）

On昂跑Q1净利下降近四成；安德玛2025财年净亏2亿美元；lululemon庆祝Align十周年 | 品牌周报