11月6日，A股上市公司尚纬股份（603333.SH）发布公告称，公司拟以自有及自筹资金不超过5.89亿元收购成都星空野望科技有限公司（以下简称“星空野望”）40.27%股权，同时公司二股东李广元通过协议转让方式向多方转让其持有上市公司股权，合计占上市公司总股本15%。

11月8日，尚纬股份公告称，收到上海证券交易所对公司支付现金购买资产暨关联交易事项的问询函。该问询函指出，星空野望成立尚不满一个会计年度，同时该公司对罗永浩存在较高的业务依赖，尚纬股份需要就收购一事补充披露更多信息。

据悉，星空野望的主要人员由罗永浩在锤子科技时的“旧部”组成，而罗永浩虽然是星空野望的合作主播，但由于此前上过失信名单，因此坊间传言其股份或由其兄弟罗永秀代持。

时代周报记者曾致电尚纬股份，但截至发稿前，该公司电话仍未能接通。目前，该公司尚未就问询函发表回复公告。

尚纬股份股价截图

截至11月9日收盘，尚纬股份收报8.00元/股，涨幅10.04%，总市值为41.59亿元。与停牌前一交易日（10月23日）相比，尚纬股份总市值增长近4亿元。

一、罗永浩值15亿？

如果不是罗永浩，尚纬股份可能不会开出5.89亿的价码只收购40.27%的股权。按照尚纬股份披露的拟收购价股比来计算，这家成立不到1年的公司整体估值高达约15亿元。有市场观点认为，这家公司能够值这么高的价格，和罗永浩的电商直播息息相关。

罗永浩

3月19日，罗永浩宣布正式进军直播电商后，4月1日在抖音开启直播首秀。这一场首秀的最终支付交易总额超过1.1亿元，创下了当时抖音直播带货的纪录。然而，作为直播电商的新人，罗永浩也在直播过程中踩过不少坑，包括直播翻车双倍赔偿、6万元坑位费等。

8月7日，罗永浩在抖音奇妙好物节中直播带货达1.87亿元，再次证明自己的同时也打破了4月直播首秀的最高带货纪录。在直播电商事业蒸蒸日上之际，罗永浩开始开拓其电商界的版图，向MCN机构转型。坊间传言，李诞和戚薇的直播带货首秀，背后都有着罗永浩团队的影子——星空野望。

天眼查数据显示，星空野望于2020年4月15日成立，其法人代表和大股东均为罗永浩前公司“锤子科技”的产品总监——黄贺。

据尚纬股份公告披露，星空野望的大股东黄贺持有的61.26%股权中包含了二股东李钧（18.19%）、三股东罗永秀（17.23%）的股权，其中罗永秀与罗永浩为兄弟关系、李钧则是罗永浩的合伙人之一。而黄贺除了是罗永浩的“旧部”之外，还是罗永浩直播的搭档之一。

在星空野望成立1周后，该公司马上全资成立了一家“成都交个朋友科技有限公司”。根据罗永浩抖音账号的认证内容“交个朋友科技首席推荐官”，以及其兄弟、昔日合作伙伴在星空野望中的股权关系，罗永浩显然与星空野望关系颇深。

据了解，罗永浩在进入直播电商行业后快速还掉自己曾欠下的天价债务。9月份，罗永浩曾在某综艺节目上自曝“在2018年底6个亿的欠款已经还了近4个亿，没有意外的话，最近一年内应该能还完欠款。”

后来，他在社交平台上表示，4个亿实际还了将近2年，包括卖掉手机团队和相关知识产权的1.8亿，另外2个多亿是做另一家公司赚的钱和做直播电商赚的钱。据《Tech星球》数据，在不考虑数据误差和成本及税收等因素下，罗永浩直播间从4月到9月，其签约费、坑位费、佣金费等构成收入的费用总和可能高达6.94亿元。

而这，不过是直播电商“金山”的一角。

中国互联网信息中心数据显示，截至2020年6月，网络直播用户规模5.62亿，使用率59.8%。

图源：通联数据

据招商证券调研测算，2019年抖音直播电商GMV（成交总额）约为100亿，快手直播电商GMV约为 400-500亿，2019年整体直播电商总GMV约超3000亿元，未来有望冲击万亿体量。

二、或有股东借收购套现

在如此美好的行业前景下，进入直播电商领域似乎“有利可图”，尚纬股份也不例外。

从罗永浩直播电商业务所在公司——星空野望的财务数据来看，自4月15日成立至9月30日间，星空野望实现未经审计的营业收入3.69亿元，其中净利润为3993.66万元。而A股上市公司尚纬股份的三季报显示，该公司前三季度净利润仅为4488万元。

尽管尚纬股份在转圈速度上难以比肩一家新生直播电商公司，但要让尚纬股份心甘情愿掏出5.89亿元来收购星空野望，业绩承诺的条件自然少不了。

尚纬股份收购公告指出，星空野望需要向上市公司承担业绩承诺、盈利补偿以及减值补偿的义务。“业绩承诺方承诺：标的公司2020年度、2021年度、2022年度、2023年度经审计的净利润分别不低于0.6亿元、1.13亿元、1.5亿元、2亿元，合计不低于5.23亿元。”反观尚纬股份过去三个年度的净利润表现，2018年0.58亿元、2019年1.04亿元、2020年前三季0.46亿元。

这样的业绩条件，星空野望虽然有机会完成但也有一定的难度。有观点认为，按照罗永浩目前的情况来看，完成业绩并不算特别难。如果星空野望被收购成功，到手5.89亿元后，即便后面无法完成5.23亿元的承诺业绩，原有股东也只需要自掏腰包，补上不足5.23亿元业绩的那部分即可。

对于罗永浩而言，这次收购不仅能未来收益提前置换，还可以规避未来可能出现的行业风险。而目前离达成收购，只差监管层点头了。

然而，令人疑惑的是，尚纬股份三季度财报显示，其货币资金仅为4.38亿元，不足收购所需的5.89亿元。尽管尚纬股份在公告中表示，拟以自有及自筹资金进行收购，但1.51亿元的资金缺口要从何处筹来仍是一个未知数。而截至9月30日，星空野望的净资产仅为5192.48万元，尚纬股份拟以5.89亿元收购40.27%的股权，溢价率高达2819.13%。

“星空野望未来业务过度依赖罗永浩，签约的其他娱乐明星粘度不强，加上属于跨界收购资产，二者在未来业务整合上会有怎么样的情况无法预期。”直女财经创始人李鹏燕对时代周报记者说。据了解，尚纬股份和星空野望并无任何直接业务关联，前者主要从事光缆制造业，后者是一家直播电商提供商。

除了跨行业、高溢价外，在本次收购案中存在一系列的股权转让操作，更是引起监管层的重点关注。

问询函部分内容截图

公告指出，公司第二大股东李广元向李钧、龙泉浅秀（罗永秀及浅石投资通过该公司间接受让）、孔剑平合计出让其持有的约7798.58万股。由于上述转让价格按6.55元/股计算，因此李广元合计可套现约5.10亿元。

作为尚纬股份的前实控人，李广元于今年4月将其持有的1.04亿股股份过户至其兄李广胜名下。在完成这次权益变动后，李广胜成为尚纬股份实控人，李广元则成为第二大股东。截至9月30日，李广胜和李广元分别持有尚纬股份30%、28%的股份。

据上交所问询函指出，本次交易中公司的现金收购与李广元的协议转让互为条件，实质上为股权置换。据悉，尚纬股份最初考虑的是采用发行股份购买资产，而非现金收购星空野望股权、李广元转让所持公司股份互为前提的一揽子交易。有市场流言称，尚纬股份在收购中的资本运作是“将上市公司的钱往股东口袋里装”。

“尚纬股份自今年年初大跌后一直走势平平，有可能希望借‘势’发展，目前A股市场上已经出现了李佳琦、薇娅、辛巴等主播相关概念股。”赛泊资本创始人马赛对时代周报记者说。

目前看来，“势”似乎借到了。截至11月9日收盘，尚纬股份报收8.00元/股，涨幅10.04%。

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