i-EDU首届投资人节：探讨投资行业的 “逆周期 · 新刚需 · 再出发”
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近日，由i-EDU主办的首届教育产业投资人节暨中国教育“金知奖”颁奖盛典在京召开。在投资人节现场，数百家教育产业领军企业高管、知名投资机构、投行、律所等500余位嘉宾齐聚一堂，围绕 “逆周期 · 新刚需 · 再出发”的主题进行探讨。
昆仲资本创始管理合伙人王钧表示，过去两年是民办教育行业的IPO大年，共有21家公司上市。但上市企业中共有17家已经跌破发行价，这与市场大环境密不可分。但值得注意的是，在过去两次席卷全球的金融危机中，教育是国内主要行业中，唯一一个两次增速都跑赢GDP的行业，经济下行形势下，教育行业一级市场的投资节奏持续向好，抗周期性可见一斑。
部分教育企业，包括在线教育企业，在“资本寒冬”下举步维艰，从投资趋势来看，资本回归理性，开始恢复教育本质。他认为，未来教育行业的三个发展方向是素质教育、科技革命、认知革命：从应试教育转向素质教育，从传统模式为主转向科技赋能教育，从知识传授为主到参与项目学习。
启明创投合伙人吴静表示，相对传统教育公司来说，在线教育公司估值普遍较高，但存在一定的底层逻辑。首先，在线教育公司可解决地域与师资的问题，规模化扩张速度快；再者，传统教育市场集中度较低，在线教育潜在集中度高；最后，在线教育公司可更好的利用技术，提高教学效果，提升学生潜力。
但在线教育高估值的背后，也存在非理性因素。前几年市场资金充裕，资本追逐项目，投资人和创业者也常有跟风行为，加之即使在资本寒冬下，教育领域也被认为具有逆周期性和抗风险性，得到更多关注。但到下半年，教育领域的投资也有趋冷的趋势。资金面，政策面的变化使得投资人更加谨慎，红海市场的非头部企业预计融资会有困难。
创新工场合伙人张丽君认为，从2011年投资第一个在线教育项目，到今年6月之前，教育行业一直处于爬坡状态。现在是第一次真正意义上的过冬，但是“冬天“不一定是坏事，这可能是回归思考教育行业核心能力到底是什么的好机会。
她表示，教育行业技术创新经历了四波浪潮，分别是：互联网+教育、移动互联网+教育、微信+教育和AI+教育。
会议现场，i-EDU首席分析师汪菁发布《2018年教育产业投资报告》，在报告中，她着重解释了在线教育投资跃升逻辑与趋势，她表示，2018年编程、艺术类赛道获得大额融资，一方面是由于在线教育领域市场资金的溢出，另一方面，在线教育的投资机构延伸了互联网的投资逻辑。她强调，未来编程、艺术类赛道可借鉴语培领域在获客、品牌、市场认知中的经验，得以加速奔跑。但如果想要复制少儿语培赛道的成长路径，还需要完善课程体系，解决规模化扩张和市场认知的问题。但是，2019年一定会迎来在线教育的IPO案例。
在学前与K12阶段汪菁分别做了两点预测，一是政策在幼儿园领域的收紧，机遇会在早教类，幼儿阶段的素质思维类线上教育上有挤出表现；二是K12课外培训的整治会让区域性龙头在规范阵痛的过程中，获得新的机遇。
天元律师事务所教育行业合伙人吴冠雄从政策规范对资本市场带来的思考为出发点为现场嘉宾进行了分享。他指出，市场确实在发生变化，有3方面值得注意：产业并购基金逐渐活跃，并与上市公司形成有机结合；留学低龄化和公办教育改革未能破局的背景下，境外优质教育资源的引进明显加速；境内政策环境大幅变动的背景下，上市公司对境外教育资源的并购将会加大。
法国巴黎银行中国投行董事朱泉星表示，教育办学需要融资，发行债券是国外民办学校传统的融资方式。而由于众多限制，国内教育企业融资理想途径是上市，上市有利于教育公司人才培养，员工激励，这些上市的优势在上市公司财务报表中均有所体现。
资本市场帮助上市企业募得大量资金，有效帮助企业扩张及发展，从而达到更高收益率。但对于教育企业来说，上市前一般的盈利不稳，盈利率也不高，通常在上市三年后才能步入轨道，盈利会上涨，因此上市对教育企业的合法合规要求，还有办学理念的推广和办校营运效率的要求也存在较大压力。
同时，朱泉星强调，最近资本市场关注点在两个字，政策，而受政策影响较大的不是投行，而是投资人, 教育企业和教职员工。资本市场越是残酷，越是需要有理想的教育，中国教育企业的上市之路，经历了资本市场的学习期、民促法修法公布后的波动期、资本市场重新学习，教育领域兴起，再到贸易战和送审稿的市场波动。对于目前波动激烈的资本市场，其相信教育领域会继续在强烈波动中茁壮成长，办学的精神和发展教育的态度，更需要体现上善若水，默默耕耘，静待花开。
东方优播网络科技公司CEO朱宇表示，高质量出生人口的增长和家长受教育水平的显著提高进一步带动了教培行业消费市场的支付能力和支付意愿，使得教培行业的整体投入回报率在未来五年获得显著的提升。教培行业未来五年将在全国范围内高速增长,行业也将更加集中更加规范,是投资者进入教培行业领域的最后一次黄金时代。
朱宇表示，技术发展推动三次消费升级需求的融合，教培行业处于链式反应增长前夜。四五线城市拥有巨大的教育培训消费升级需求，因此，把握历史机遇，需要采取更优质、更个性化的教育资源和教学服务，将线下营销与线上教学相结合。
为了表彰优秀教育企业对教育行业所作出的贡献，本次投资人节从大众投票、专家评审、数据梳理3方面，选出最具投资价值新锐教育品牌、教育产业公益贡献奖 、年度教育投资最佳VC/PE、最具推动价值金牌服务机构、最具影响力教育机构6大奖项，普华永道和西南证券作为本届“金知奖”监票机构，保质本次评选的公开透明。
获奖名单：
最具投资价值新锐教育品牌：掌门1对1、朗播、松鼠AI、金沃斯、运动宝贝、作业盒子、作业帮、编程猫、洋葱数学、傲梦编程
教育产业公益贡献奖：好未来、松鼠AI、51Talk、DaDa、VIPKID、掌通家园、沪江教育、学霸君
年度教育投资最佳VC/PE：创新工场、启明创投、达晨创投、昆仲资本、中信产业基金
最具推动价值金牌服务机构：普华永道、法国巴黎银行、弗若斯特沙利文、德勤、天元律师事务所
最具影响力教育机构：朴新教育、睿见教育、VipJr、龙门教育、宇华教育、海亮教育集团、新开普、三盛教育、达内教育、好未来、慧科集团、瑞思学科英语、民生教育、VIPKID、科大讯飞、新高教集团、沪江教育、昂立教育、华图教育
本文由睿艺编辑整理，图片来i-EDU
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