近期，有着中国版“穷人银行”之称的中和农信向港交所递交了IPO申请。这是一家通过担保贷款和熟人方式展业并以女性借款人为主的“另类”农村助贷平台。

据弗若斯特沙利文报告，中和农信已是面向中国农村市场最大非传统金融机构，市场份额为8.6%。

从四川省秦巴山区的扶贫项目发展成为中国农村地区首屈一指的金融机构，中和农信的发展成就令人瞩目，不过中和农信的财报并不好看。数据显示，2021年至2024年上半年，中和农信实现总收入分别约为22.24亿元（单位：人民币，下同）、24.29亿元、31.81亿元、及19.20亿元人民币；同期，该公司年内利润分别为-3643.8万元、约-1.99亿元、约2.06亿元及7909.1万元。

但是，中和农信雄厚的股东背景却让人侧目。招股书显示，IPO前，美国德太投资集团(TPG)通过其关联公司合计对中和农信持股28.66%，为第一大股东；蚂蚁集团的全资附属公司API持股27.36%，紧随其后为第二大股东。此外，加拿大排名前5的OTPP（安大略教师退休基金）、淡马锡全资持有的Impact Blossom和Impact Asia分别在上市前持有中和农信15.89%、9.46%股权，国际财团占据了中和农信股东半壁江山。

国际资本集团缘何看上一块并看起来并不赚钱的生意，难道真的只是为了扶贫？答案显然是否定。众所周知，国际资本集团向来以精明著称，唯利是图其本性，亏钱的事可不会干。

中和农信的历史最早可以追溯到1996年，世界银行为四川省秦巴山区扶贫项目提供贷款创设的小额信贷扶贫试点项目。2000年，中国乡村发展基金会全面接管该试点项目，并在2008年设立了中和农信农业集团有限公司，从慈善组织到完成向信贷公司“华丽转身”。

自2017年开始，中国乡村发展基金会在中和农信的多次股权交易中，陆续将手中持有的股份出手，这让一直垂涎中国信贷市场的国际财团看到了机会。

2018年9月，蚂蚁集团旗下上海云鑫通过增资及股权转让等方式拿下了中和农信最大股权，跃居成为第一大股东，持股比例达到34.173%。2020年中和农信进行C轮融资，全球最大私募股权投资机构美国德太投资集团(TPG) 拿下28.67%股权，蚂蚁集团通过全资子公司API持有27.36%股权，退居为第二大股东。

美国德太投资集团(TPG) 一直以来都对中国金融市场具有浓厚的兴趣，早在2004年，其子公司美国新桥投资就收购了深圳发展银行。

而入股中和农信，美国德太投资集团(TPG)显然是看上了中国广袤的农村信贷市场。虽然当下中和农信盈利并不好，但要知道中国依然拥有超5亿农村人口，这其中有不少人口很难在传统银行获得信贷服务。

而中和农信则凭借胆大的放贷策略深耕农村市场，以远高于传统金融机构的利率向农民放贷。招股书显示， 2021年、2022年、2023年、截至2024年6月30日止六個月，中和农信的农村普惠信贷服务贷款余额分别为149.81亿、151.58亿、191.02亿、202.05亿；其信贷服务年利率(APR)分別为17.5%、17.9%、17.7%及17.8%。

对于收入较低的农村而言，17%利息已经堪称“高利贷”。但中和农信实际的贷款成本可能远不止于此。黑猫投诉上，有用户投诉称，其在楚雄中和农信合作中介介绍下，在中和农信办理了一笔10万元贷款，放款需要购买1800的酒，还要购买1000块的保险，另外还要支付高达13000的中介费用，还有前期500元的下户费，贷10万利息算上各种费用相当于只有6万多。

而且该用户的遭遇并非个例，另一用户也表示，其在重庆市中和农信小额贷款有限公司贷款20万，结果业务员要求我1200买保险，1800买他们内部的酒。

如此“掠夺式”放贷行为却打着“扶贫”的旗号，吃相有些难看。检察日报曾在2015年就发文《如此高利率放贷未必是真扶贫》，质疑中和农信打着扶贫基金会的放高息贷款。倘若大量农村人口陷入贷款陷阱，可能会摧毁农村，并对国家金融体系和社会稳定产生负面影响。在当下巩固脱贫攻坚成果的关键期，应当严防农村因贷返贫。（内容来源|远见资本局）

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