瑞幸造假事件持续发酵下，曾经的“神州系”，将面临四分五裂。

继4月份，瑞幸自曝财务造假后，瑞幸咖啡已经被美国证监会强制退市。中概股风云变幻，也由此掀起一阵恐慌。

而在国内，瑞幸咖啡表面依然平静。各个分店仍在照常营业。CEO钱治亚和COO刘剑都已经被停职。随着6月以来，瑞幸咖啡在美股又持续上涨，似乎风波已经平息。

然而就在6月7日，财新报道，有关部门已经掌握了瑞幸咖啡董事长陆正耀参与公司财务造假的指令性电子邮件，陆正耀将被公诉，极有可能面临刑事追责。同时，国家市场监管总局和财政部先后对瑞幸咖啡进行了调查，已经掌握了造假的诸多证据，税收方面瑞幸咖啡为虚增交易交了税。

这意味着，此前瑞幸咖啡的一系列“弃车保帅”的动作并未成功，造假事件背后的指挥者浮出水面，正是瑞幸咖啡和神州优车集团的老板和最大的股东——陆正耀。

这一次消息，对瑞幸咖啡及其背后神州系，无疑是雪上加霜。作为神州系的最大BOSS，陆正耀受到调查，会直接影响到神州优车集团及下属的其他公司和业务。

第二天，陆正耀辞任神州租车董事会主席。此后，“神州系”公司的主体，神州优车发布公告，称陆正耀所持10.05%的公司股份，合计2.7亿股，已被北京第一中级人民法院冻结，并已在中国结算办理司法冻结登记。

现阶段，与瑞幸咖啡和陆正耀“解绑”，是保全神州系的重要步骤。

有业内人士透露，从4月份开始，神州系已经在拆分各个业务，但是很难保证都找到接盘。“2月初，瑞幸遭遇做空时，神州系列公司就应该拿出解决方案，避免波及到更多。”一位私募基金投资人对笔者提到。

而另一边，普通的瑞幸员工们还在加班加点，在裁员的压力下，承担比以往更多的工作。

大船将沉，谁在为瑞幸买单？

神州系加紧拆分

造假事件曝光后，瑞幸一度期望用“替罪羊”来将损失最小化。

最初瑞幸咖啡的自查公告里，把所有责任推到了上任仅一年的COO刘剑。随后，5月12日，瑞幸咖啡宣布终止CEO钱治亚职务。但是背后的大老板陆正耀，却一直只是在媒体发声辩解，称自己坚信瑞幸的商业模式，也指责纳斯达克的退市要求太过草率。看起来没有受到太多影响。

（瑞幸咖啡前首席运营官刘剑）

（瑞幸咖啡前CEO钱治亚）

然而，随着陆正耀接调查，陆正耀和神州集团很难脱离干系。

造假事件爆出后，“神州系”的港股上市公司神州租车首先受到冲击，股价也受影响大幅下降。而神州系主体，新三板上市公司神州优车也被推向了风口浪尖。为了在二级市场止损，神州系已经开始拆分各个业务。

从表面上看，神州优车集团与瑞幸并没有直接的业务关系。所以这波影响的冲击，出乎很多人的预料。瑞幸上市后，和神州优车及其子公司关联系弱了很多，财务和各个业务系统都相对独立了。瑞幸的股东里，也仅有陆正耀的个人身份。

“因为证监会行使了长臂管辖权，目前瑞幸的情况很难说。如果未来有赔偿的可能的话，神州优车的股份未必够用，可能会造成神州租车股权的冻结。”上述投资人提到。

4月，神州租车发布的2020年一季报显示，一季度总收入为人民币13.25亿元，同比减少28.3%。在第一季度业绩电话会上，有投资者询问瑞幸咖啡财务造假事件对神州租车的债务偿还和银行关系有无影响，神州租车CFO曹光宇回复，瑞幸事件对公司造成的影响主要是，导致目前公司没有再融资的可能了。

（神州租车财务总监曹光宇）

要最大程度减少损失，陆正耀辞任神州租车董事会主席是重要举措。与此同时，从4月开始，神州系各个分支急需拆分。

多家媒体报道。神州集团之前一直在打造的‘人车生态圈’现在已经停滞，很多业务线都在做切割。

此前，神州系的主要工作人员都集中在位于北京海淀的神州大厦和天津、厦门的研发中心。其中，宝沃员工多集中在厦门。而瑞幸总部虽然在厦门，但是在北京也有部分员工。

去年神州出行App里专门以宝沃汽车为主体的短租产品，在神州租车App可以预约试驾宝沃。然而，现在神州的App里已经看不到宝沃的产品。

目前，神州系除了后期收购的宝沃汽车运作较为独立，旗下的租车、专车等业务联系依然紧密。很多领导会负责多个部门。据内部员工透露，很多业务条线的市场、销售、行政等业务都设在一个部门，之间合作非常多。这给拆分增加了难度。

拆分的同时，也伴随裁员，波及到诸多部门。在求职社区脉脉上，很多神州系的员工，都在担心是否会被裁员。

但是对于神州系来说，分拆止损可谓立竿见影。

6月1日，神州租车发布公告，北汽集团已于5月31日与神州优车订立了战略合作协议，北汽集团将通过神州优车收购其不超过21.26%的股份。

北汽真正盯上的是“神州系”起家的资产——神州租车。北汽曾在2017年就成立了华夏出行有限公司，建立起全新的出行服务平台，而华夏出行在市场上的表现却不尽人意，覆盖率只有50多个城市，市场存在感较低。但神州租车拥有14万出行车辆，在全国300多个城市设有1100多个租赁点，个人客户超过千万，企业级用户达到数万家。

对于北汽而言，在这个时机“抄底”神州，是一个好选择。租车模式重，需要在各地市场多年积累和培育，直接收购，可以帮助北汽很好地整合资源，加速品牌建设。

而神州系的其他业务，可能没有这样的好出路。专车业务市场占有率下滑严重，而宝沃汽车是一个投资无底洞。最近几年蒙眼狂奔的神州系，正在承受泡沫红利下之后，泡沫破灭的严重问题。

陆正耀：狂飙突进之后

“神州系”的公司中，从零起步到上市，神州租车花费了近7年，神州优车（专车）用了1年半，而瑞幸咖啡只用了1年。

陆正耀的激进式打发，在快速发展的中国市场，很受投资人欢迎。

比如租车业务，从2007年底在全国11城市开业到2014年7月，神州租车在国内169个主要城市拥有约1000多个直营租车网点，车队规模近13万台，成为中国最大的汽车租赁平台。陆正耀的秘诀就是快速和大规模的扩张，烧钱换规模。

因为扩张，神州租车一度资金链困难，这个过程中陆正耀结识了投资人刘二海和黎辉，组成了“铁三角”团队。两人在此后也持续投资了“神州系”的几乎所有项目。

稳固的资金支持，让人陆正耀得以以更快的速度狂奔。以神州专车为例，2015年，仅上线半年内，完成2轮融资，A轮由黎辉的华平资本领投，2个月后就拿到了B轮5.5亿美元融资，投资方扩展到近10家，估值提升至35.5亿美元。这个成长速度，连滴滴也要自愧不如。瑞幸也是有这个模式如法炮制，首先是愉悦资本和华平资本的协助下迅速融资，在各地快速落地扩展，在吸引更多投资方加入。

在连线insight等媒体的采访中，神州系员工提到，神州系每个业务之间的融合非常紧密，每做一个新业务，都是从原来的团队里调人去做，并且配给资源倾斜。这样新业务得以快速开展。

瑞幸创业初期，不仅创始人和主要高管都来自神州系，员工办公室、新员工面试和举办活动也都在神州优车大厦。很多部门，比如市场、公关，甚至会同时兼顾神州和瑞幸的业务。

等到瑞幸总部迁往厦门，神州又收购了宝沃。厦门的瑞幸员工又兼顾了宝沃的部分业务。

一位厦门瑞幸的设计师曾提到，“在瑞幸工作两年，大概做了700家瑞幸新店的全套设计图纸，业务分配非常混，部分宝沃汽车直营店的店面设计也是瑞幸设计部门的同事在负责。”

在最为得意的2017-2019年，陆正耀频频出手，投资了很多产业链的公司。2017，神州优车领投小鹏汽车A轮，神州租车又控股五龙电动车。2018年底，以82.4亿元对价收购宝沃汽车67%的股份，布局汽车新零售。

陆正耀的版图里，可以将生态链中的汽车，例如宝沃提供给神州租车，向用户出租，神州租车的汽车又可以提供给神州专车，新车和使用过的二手车通过神州买买车来进行销售，神州车闪贷则提供金融服务，形成一条完整的汽车生态链。

如果不是瑞幸造假爆发，陆正耀的“生态”看起来比贾跃亭的生态更具有说服力。但是目前来看，除了最早的租车业务，其他业务都掺杂了大量水分。因此，即使能够做到拆分，能否找到接盘方，还是未知数。

瑞幸员工：为公司买单

风波中，瑞幸咖啡的普通员工并未停下工作。

在陆正耀口中，这些正常营业的店铺，在证明瑞幸和神州系还状态良好。

“

瑞幸数千家门店仍在努力坚持运营，数万员工仍在勤勤恳恳的工作，瑞幸的产品口碑很好也很有品牌韧性，真心恳请社会各界能够给予宽容和支持，我在此谢谢大家了！

”

陆正耀在声明中提到。

然而，瑞幸咖啡的员工却不这样认为。据多家媒体报道，各地的瑞幸咖啡门店已经在裁员。同时，为最大限度减少店铺的人效，比如很多门店原本至少3个人的开店和收店班次，现在减少到1个人，午休时间取消。部分地区，为了优化人员，瑞幸不再接受全职员工。

对于员工来说，增加了工作量，却减少了工作时间，从而收入减少。瑞幸还加强了员工监督，不允许员工在上班时间使用手机或是任何电子工具，并通过摄像头严查。

同时，瑞幸官方依然在大规模发放优惠券，激发用户的消费欲望。由于造假信息传出后，很多用户为了用光优惠券，大批前往消费，反而增加了瑞幸店员的工作压力。

瑞幸甚至还在继续开新店，但多是因为已经和施工单位签下的施工合同和租赁合同，需要履行完相关合同。而实际受到疫情影响，大部分的门店业务比去年都起都有减少。

5月，路透社在一则报道中透露，瑞幸有三个潜在买家：百胜中国、Tim Hortons和喜茶。

最有名气的百胜中国于 1987年进入中国市场，旗下拥有肯德基、必胜客和塔可贝尔三大品牌。2018年，中国咖啡市场火爆，百胜在中国推出独立咖啡品牌 COFFii& JOY，截至今年3月30日，COFFii &JOY 在华东地区及北上广深一线城市开设了18 家店。

百盛否认了收购传闻，而喜茶近期正在策划上市事宜，也否认了传闻。

Tim Hortons 为加拿大国民品牌，2019年首次进入中国市场，在上海开了第一家门店，2020年5月，Tim Hortons 获得了腾讯的数亿元投资。截至发稿，Tim Hortons还没做出回应。

瑞幸咖啡正在走向终局，神州系也无疑将受到重创。无论如何，陆正耀的下一步棋在规划中，瑞幸员工们却在为未来和生计发愁，期待一个直接的答复。

“你觉得做什么最挣钱？”

“经济不景气，你怎么看？”

“将焦虑抛之脑后好吗？”

......

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END

作者：马程
编辑：杨洁琳
图编：万姗红

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