今年以来，碳中和概念逐渐火爆，相关领域的投资机会也不断升温。据多方测算,碳达峰、碳中和资金需求规模级别达百亿元。各大机构纷纷抢滩布局碳中和领域，还有许多机构已在候场。

自中金资本成立以来，持续关注绿色和新能源赛道，投资了蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车、宁德时代等诸多明星项目。碳中和蕴含数百万亿级投资机会，目前，中金资本针对新能源整车、锂电池、前沿氢能等几大赛道，已经加足马力，即将驶入高速路。

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助推新趋势

今年，碳中和概念大火，但追溯“碳中和”，最早源自《巴黎协定》。

2015年在巴黎举行的气候变化大会上，联合国成员国达成了共识，要把全球平均气温上升控制在较工业化前不超过2°C之内，并在21世纪后半叶，也就是2050-2100年之间，实现全球“碳中和”。

随后，越来越多的国家公布了“碳中和”的目标时间表。2020年9月22日，习主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上发表讲话：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。”

2021年两会上，国务院总理李克强在政府工作报告中提出，今年的重点工作包括扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，将制定2030年前碳排放达峰行动方案。

“在未来至少40年的时间内，‘碳中和’将成为中国发展目标的重点，相关领域将迎来长远发展。”中金资本管理委员会委员、董事总经理佟重指出。

佟重表示，碳中和是一项时间跨度极长、投资金额巨大的变革。应对气候变化、推动碳中和对中国既是挑战，也是机遇。中国推动碳中和转型难度大，但也有望成为潜在碳中和革命的受益者。这场革命会对行业、产业结构及区域经济产生较大中长期影响。

“我们判断绿色发展的大趋势，在产业和地域层面带来如下几大趋势：能源变‘轻’、金融变‘重’、商品‘再生’、科技‘助力’、区域‘重塑’、消费‘低碳’等等。如果应对成功，中国也将成功摆脱对传统化石能源的进口依赖，且进一步发挥制造业大国的优势，在全球新能源产业链中占得一席之地。”

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孕育新机会

据清华大学《中国长期低碳发展战略与转型路径研究》测算，要想实现碳中和，中国2020年至2050年能源系统则需新增投资约138万亿元，超过每年GDP的2.5%。

佟重看来，碳达峰、碳中和的推进牵涉到产业结构优化、能源结构转型、碳排放权交易市场建立等多个领域，投资规模巨大。

“在绿色低碳成为主流发展趋势的当下，碳中和目标不仅掀起了产业低碳转型的浪潮，还给我国股权投资行业的发展带来深远影响，促使国内的投资机构在投资策略、资产配置组合、行业人才培养等方面做出积极改变，进一步增强经济社会发展的韧性。”

以新能源行业为例，近几年，新能源行业发展如火如荼，在技术端已经发生了数次技术迭代，当前行业即将全面进入成熟期，风电和光伏在2020年实现全面平价上网，锂电池的成本也首次降至100美元/kWh。

在这一领域，中金资本早已抓住先机，在新能源整车方面，参与了蔚来、小鹏、理想“三辆车”的投资；在锂电池领域，中金资本投资了电池巨头宁德时代、三元正极材料全球龙头容百科技；在前沿的氢能领域，中金资本不仅投资了燃料电池系统龙头公司江苏清能，更是布局了具备极高技术壁垒的国内唯一一家质子交换膜公司东岳氢能。整体看来，碳中和的几大核心赛道，中金资本都提前展开了深入的研究和布局。

谈及追求零碳排放的投资策略，佟重认为应该从两方面努力：第一，力求投资组合的“低碳化”，以跟巴黎协定要求的2050年实现全球温室气体零净排放目标相适应，督促被投资企业实现“低碳化”；第二，增加对气候问题解决方案的投资，以促成气候目标的达成，如可再生能源、低碳建筑以及提高能效的技术等。

中金公司研究部此前发布的《碳中和经济学：新约束下的宏观与行业分析》指出：这一初步的框架涵盖了四个主要的资产类别：主权债券、上市股权、公司债以及不动产，未来还将根据巴黎协定的内容，扩展至其他资产类别（如基础设施、私募股权等）。如果单个企业碳排放的数据可以获取，那么构建与实现碳中和、碳减排路径一致的组合构建策略就相对更直观。在单个组合层面，可以基于组合持有的每一项资产的碳排放量以及投资金额、比例，来估算整个组合的碳排放量，或者每单位投资金额对应的碳排放密度，从而制定与气候公约相匹配的促进减排的路径目标。在战略性的资产配置层面，投资者可以设定一定期限内投资于符合碳减排目标的资产所达到的比例。

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投资新时代

中金资本作为中国国际金融有限公司的全资私募投资基金管理子公司，是国内最大的私募基金管理平台之一，累计资产管理规模已超3600亿元。自中金资本成立以来，就持续关注绿色和新能源赛道，在电动汽车、光伏、氢能等领域积极展开投资布局。

“在碳中和政策提出之后，中金资本将继续深化在这些领域的布局，一个重要的抓手就是，中金资本将积极推动以碳中和为主题的股权投资基金的设立。”

据悉，拟设立的产业投资基金将由中金资本优秀的基金管理团队负责管理，并结合合作方在能源相关领域丰富的市场经验，顶级金融机构与产业龙头协作，保障基金高效运行。

中金资本运营有限公司总裁单俊葆表示：“中金资本与产业龙头的全面合作，可以充分互动及资源共享，挖掘优质项目，促进绿色企业和绿色金融创新发展和产业升级，构建可持续发展并有良好投资回报的绿色生态圈，引领中国绿色投资潮流。”

佟重透露，未来，中金资本还将加大在科技创新和绿色发展等相关上下游股权类投资，促进产业升级，推动ESG投资和国企社会责任的实现。“中金资本将协同产业，在基金的投资运作和运营管理方面形成创新合作协同，资源共享、优势互补。”

【碳中和】中金资本：拟设立碳中和主题基金，捕捉产业新机会