近日，皓宸医疗科技股份有限公司（下称“皓宸医疗”）发布公告称，上海金融法院于1月24日至27日对其持有的抚顺银行股份有限公司出资额为2.27亿元的非上市股份有限公司股权进行了第一次公开拍卖，拍卖结果为流拍。

皓宸医疗方面称，其在司法拍卖网络平台查询获悉，上海金融法院将于3月12日至3月15日在司法拍卖网络平台进行第二次司法拍卖活动，二拍起拍价约为2.61亿元，评估价约为4.66亿元，折价比例约为56%。

自降身价进行股权拍卖背后，是颇为尴尬的财务处境。经营永磁开关设备出身的皓宸医疗在辗转多家企业名下的同时看到了市场的风口，在获得“中植系”撑腰后衍生出了更大的扩张野心，却没能逃过资本的风暴。

接连经历业绩失速、账户冻结、高管出逃，在市场中迷航的皓宸医疗如今正立于危墙下。

一、频繁更换主业，曾长期面临“无主”

与大多讲究理论创新研究和临床经验积累的医疗企业不同，在进入医药圈之前，皓宸医疗更换主营业务赛道的速度相当频繁，其实际控制人曾也经历过多次轮换，甚至一度处于空缺状态。

皓宸医疗的前身是成立于1986年的吉林永大有限公司，在2008年完成股份制改造后，于2011年10月在深圳交易所上市，股票代码为002622，主营永磁开关及高低压开关成套设备产品的研发、生产和销售。

随着永大集团实际控制人吕永祥向汇垠日丰投资合伙企业（有限合伙）（下称“汇垠日丰”）转让其持有的永大集团23.81%的股份，汇垠日丰于2016年成为永大集团的第一大股东，不久后将其更名为融钰集团，并带领其入局金融领域。

但需要指出的是，根据汇垠日丰合伙协议及相关资管计划合同、信托计划合同等，广州汇垠澳丰股权投资基金管理有限公司（简称“汇垠澳丰”）享有前者控制权。由于汇垠澳丰无实际控制人，融钰集团也被置身于“无主”状态。

在这段时间内，汇垠日丰曾计划以每股16元的价格将其持有的1.26亿股（占总股本的15%）协议转让给上海诚易企业管理有限公司，但因上海诚易未能如期完成转让款项支付，该笔交易最终未能完成。

直到2020年，汇垠澳丰将其持有的23.8%融钰集团股份表决权转让给北京首拓融汇投资有限公司（下称“北京首拓融汇”），为其注入了“中植系”血脉。此次交易完成后，中植集团董事长解直锟成为了融钰集团的实际控制人。

在生产制造业耕耘多年后，融钰集团于2021年11月发布消息称，该公司已斥资2.46亿元完成对广东德伦医疗集团有限公司（下称“德伦口腔”）51.00%股权的收购，并宣布将企业名称变更为“皓宸医疗科技股份有限公司”。

通过大手笔的收购计划，以实现多主业发展为目标的皓宸医疗迅速切入医疗健康领域，并将现有资源向口腔医疗服务产业倾斜，形成了“口腔医疗服务+实业制造”双主业运营的产业格局。

二、身处亏损泥潭，“中植系”失火殃及池鱼

好景不长，就在皓宸医疗诞生的第二个月，“中植系”灵魂人物解直锟因心脏病突发抢救无效离世。彼时有内部人员透露，由于中植集团及旗下企业高度依附于原实控人决策，多位高管和核心人员先后脱岗离职，内部管理面临失效状态。

根据中植集团通报的资产负债状况，其截至2023年末的账面资产仅余2000亿元，但债务却高达约4500亿元。最终，中植集团在2024年年初以资不抵债，且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请破产清算。

实际控制人溘然长逝，庞大的商业帝国轰然倒塌，对旗下公司的影响不可谓不深远。2023年8月，皓宸医疗称汇垠澳丰与北京首拓融汇的合作协议已触发终止条款，故而该公司的控制权存在更替可能。

上述事项很快引发业界关注，深交所也向皓宸医疗下发关注函，要求该公司做出书面说明，核实北京首拓融汇是否认可上述合作协议解除事项等相关情况。不过截至目前，皓宸医疗实际控制人尚未发生变更。

在向完成向医疗健康领域的转型后，德伦口腔成为了拉动皓宸医疗收入增长的主力军。2021年和2022年，皓宸医疗分别实现收入1.68亿元和5.01亿元，分别同比增长47.02%和197.82%；2023年前三季度的收入为5.24亿元，同比增长27.43%。

而在利润端，皓宸医疗已连续多年身处亏损的泥潭，2021年和2022年的归母净利润分别为-7598.15万元和-2.57亿元。虽然该公司于2023年三季度扭亏为盈，实现归母净利润1632.15万元，但其单季净利润仍处于下滑态势，降幅为49%。

另据皓宸医疗披露的2023年全年业绩预告，该公司2023年的收入约为7亿元至7.80亿元，同比增长39.82%至55.80%；归母净利润约为-1.70亿元至-9000万元，扣非后净利润约为1.45亿元至7500万元，仍将处于亏损状态。

皓宸医疗解释称，该公司根据长期股权投资情况，对长期股权投资进行减值测试，预计部分投资可回收金额低于账面价值，基于谨慎性原则，拟计提长期股权投资减值准备，因此预计2023年度业绩整体亏损。

三、银行账户冻结，高管上演“消失的她”

与此同时，皓宸医疗仍面临着不少的财政与内控风险。因与浙江省浙商资产管理有限公司、温州银行股份有限公司之间部分银行借款未能如期偿还，皓宸医疗合计存款超500万元的7个银行账户于2023年7月遭到冻结。

据贝多财经了解，皓宸医疗本应在两年时间内分期归还上述借款方约1.73亿元本金，并于2023年12月20日到期日前一次性归还剩余全部本金及全部欠息。但截至公告披露当日，该公司尚欠贷款本金9989万元。

为补充流动资金绞尽脑汁的皓宸医疗很快发布公告称，该公司拟向山西银行股份有限公司申请不超过1.17亿元的贷款。其在公告中表示，本次申请贷款是用于补充日常运营所需流动资金，有助于增强流动资金周转。

但截至目前，皓宸医疗及子公司部分银行账户仍然处于冻结状态。该公司称其目前正与法院、浙江省浙商资产管理有限公司及温州银行股份有限公司积极协商中，力争尽快解决银行账户及资产被查封冻结事项，避免新增银行账户被冻结。

不久后，皓宸医疗又收到参股公司北京万泰中联科技股份有限公司的通知（下称“万泰中联”），称因银行借款纠纷事项，上述借款方向北京市第一中级人民法院申请强制执行，其持有的20%及其孳息股权被冻结。

此外，皓宸医疗全资子公司植钰医疗投资有限公司股权被北京市第一中级人民法院冻结，冻结权益金额为5000万元，期限为1097天；吉林永大电气开关有限公司位于吉林市船营区迎宾大路98号的房地产被查封，期限为3年。

一波未平，一波又起，皓宸医疗公司董事、董事会战略委员会委员、监事会主席朱谷佳于12月失联。该公司表示，其通过深圳市宇顺电子股份有限公司公告获悉此消息，目前亦无法与其取得联系，尚不确定失联的具体原因。

就在朱谷佳失联的前一段时间，北京市公安局朝阳分局发布警情通报，依法对“中植系”所属财富公司涉嫌违法犯罪立案侦查，对解某某等多名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施。

几日后，中植系下属公司美吉姆（002621）称无法与董事长马红英取得联系，*ST天山（300313）亦于同日公开表示其董事长马长水失联。彼时有媒体报道，这几位“消失”的高管均曾在中植集团任职，中植系已进入风险处置的追责阶段。

就皓宸医疗的发展现状而言，折价卖股更像是一场不得已而为之的现金流自救行动。

深陷债务风波，折价变卖股权，皓宸医疗能否自救于水火？