（来源：野村东方国际证券）

当前，海外地缘政治局势复杂，而国内因DeepSeek、《哪吒2》及机器人等热点事件，民众信心和市场风险偏好显著提升。3月5日十四届全国人大三次会议发布2025年《政府工作报告》，报告中表示要深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设；改革优化股票发行上市和并购重组制度；加快多层次债券市场发展；同时，“稳住楼市股市”首次写进《政府工作报告》总体要求等，引起市场的广泛关注。

Q

两会召开将对宏观经济

和市场走势有什么影响？

宏观经济：全国两会期间公布的2025年《政府工作报告》明确了5%左右的经济增长目标，通过实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，赤字率拟按4%左右安排，今年新增政府债务总规模达到11.86万亿元，比去年增加2.9万亿元。同时，报告提出实施提振消费专项行动，通过增加居民收入、完善消费政策、优化消费环境等措施，并扩大有效投资，重点支持“两重”建设等。总体来看，两会将为经济增长提供明确政策指引，推动经济稳步复苏。

资本市场：两会强调深化资本市场投融资综合改革，推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。国内热点事件（如DeepSeek、人工智能等）推动了科技板块的关注度，而两会政策对科技创新的支持（如推动“人工智能+”行动、支持大模型广泛应用等）将进一步巩固科技板块的主线地位。科技创新领域的政策红利将吸引更多资金流入相关板块，推动市场风格向成长性投资倾斜。总体而言，两会政策将增强市场信心，推动资本市场结构性机会显现，可以重点关注科技和消费领域。

资产管理部权益团队介绍

野村东方国际证券资产管理部权益团队，基于全球视野，扎根中国研究，以前瞻科学的投研体系为基础，秉持稳健持续的管理风格，为客户提供多元特色的解决方案。团队坚持“深度研究、价值投资、绝对收益、长期考核”的理念，以专业能力和严谨风控力争为客户实现长期资产增值的目标。团队由经验丰富的投资经理和研究员组成，覆盖计算机、医药、周期、消费等多个领域，具备深厚的行业研究背景和实战经验。团队在2024年荣获证券时报主办的“中国证券业资管权益团队君鼎奖”，在同花顺2024金融机构评选中斩获“资管权益优秀奖”，并且团队管理的4只产品列入私募排排网《券商资管产品（混合型）2024年度收益20强》1。

1数据来源：Choice，截至2024年12月31日

免责声明

本材料系由野村东方国际证券有限公司（以下简称“本公司”）向投资者提供的通识教育材料，并非本公司发布的证券研究报告，在任何情况下均不应被视为本公司发布的广告、促销、推介或建议，本公司不对任何人因使用或依赖本材料所载内容所引致的任何损失负任何责任，亦不对本材料所含信息的准确、完整、充足、有效、不存在任何疏漏或本材料所包含的信息不会发生任何变更等事项作出任何明示或暗示的陈述或保证。

本材料仅在中国大陆使用，未经本公司的事先书面许可，任何个人或机构不得复制、转载、分发、摘录、引用、编辑、翻译或以其他任何方式使用本材料的全部或任何内容。未经本公司授权或超出本公司授权范围的任何使用，或非由本公司作出的对本材料的修改，如果侵犯了第三方知识产权，责任由使用者承担，本公司不承担任何责任。本公司不承担任何关于更新或修改本材料的义务。

如果本材料是通过电子方式传输分发的，本公司不保证此类传输是安全的或无错误的，本公司亦不对电子传输导致的本材料任何错误或遗漏承担责任。

本材料的版权归野村东方国际证券有限公司所有，本公司保留与之有关的一切权利。

财知浅见｜两会对经济和资本市场的影响