盛禾生物通过上市聆讯：尚无销售收入，递表前“紧急”融资2亿元满足市值要求

瑞财经 刘治颖 4月15日，据港交所披露，盛禾生物控股有限公司（以下简称：盛禾生物）通过港交所主板上市聆讯，中金公司为其独家保荐人。

招股书显示，盛禾生物成立于2018年，是一家专注于发现、开发和商业化用于治疗癌症和自身免疫性疾病的创新生物制剂的临床阶段生物制药公司。公司拥有三种核心产品，即IAP0971、IAE0972及IAH0968，均为内部研发。

IAP0971及IAE0972均为抗体细胞因子，公司已完成针对晚期实体瘤（包括非小细胞肺癌（NSCLC）及结直肠癌（CRC））的I期临床试验。IAH0968是一种抗体依赖性细胞介导的细胞毒性（ADCC）增强型单克隆抗体（mAb），公司已启动针对胆道癌（BTC）及CRC的II期临床试验。截至最后实际可行日期，公司有九种管线产品，除核心产品外，其中三种处于临床阶段，亦专注于癌症治疗。

盛禾生物目前尚无产品获批准进行商业销售，且没有从产品销售中产生任何收入。于往绩记录期间，公司没有盈利并产生营运亏损。2021-2022年及2023年前9个月，盛禾生物的其他受益分别为322.4万元、1379.5万元及1622.3万元；期内亏损及综合开支总额分别为7063.2万元、5198.8万元和7540.5万元；研发开支分别为6403.3万元、5317.1万元和3399.6万元。

IPO前夕，盛禾生物获得了两轮融资。2023年8月2日，盛禾生物获得2.1亿元A轮融资，引入了倚锋资本旗下的倚锋安盛、倚锋安禾，公司投后估值为14.1亿元。换算成港元的话，刚好超过15亿港元。

根据港股《主板上市规则》第18A章的规定，公司上市时市值至少为15亿港元，同时运营资金足以应付公司由上市文件刊发日期起至少12个月所需开支的至少125%。

完成此轮融资，盛禾生物刚好“撞线”申请上市的财务指标。获得A轮融资的第二天，盛禾生物就向港交所递交了招股书。但同时，倚锋安盛、倚锋安禾突击入股，也引发了证监会的关注，要求盛禾生物就境外发行上市备案补充材料说明上述投资人突击入股公司的原因，以及增资的对价、定价依据、公允性和合理性，是否存在利益输送等。

2023年9月27日，盛禾生物获得6018万元A+轮融资，引入了投资人北京越禾，公司投后估值为14.7亿元。

随着上述3位投资人先后入股，盛禾生物的现金及现金等价物获得由2022年末的182.1万元增至2.20亿元。

截至最后实际可行日期，张峰可通过SunhoFortune、InnovalueInvestments、SunhoWisdom、No5XJR以及SunhoStellar行使盛禾生物约81.62%的投票权。此外，倚锋安盛、倚锋安禾、北京越禾持股比例分别为9.52%、4.76%和4.09%。