编者按：本文为创业邦原创报道，作者巴里编辑子钺，未经授权禁止转载。

1993年，美国著名经济学家穆尔（Moore）在《哈佛商业评论》上首次提出了“商业生态系统”概念。

在穆尔看来，企业在以生产商品与提供服务为中心的组织体系中，如何处理产业链之间的相互关系，找到自身的生态位置，是决定企业“伟大”与“普通”的一个价值判断点。

在科技圈，也一直有一个说法，就是“产品型公司值十亿美金，平台型公司值百亿美金，生态型公司值千亿美金”。

从数量上看，三种类型的公司数量往往呈现金字塔结构，应用型公司数量最多，平台型公司数量比较少，生态型公司全球也不多。

具体来看，应用型公司指满足用户某单一需求或特定需求的公司，绝大部分公司都属于应用型公司，尤其那些工具和APP类公司均在此列，这些公司市值在几十亿美元就到顶了；新浪+微博、网易、360等都是平台型公司，市值在百亿美元量级；而苹果、谷歌、阿里巴巴、腾讯是生态型公司，市值都是千亿美元以上。

不少年轻的创业者往往都止步于应用型公司。

由于缺乏在产业耕耘的经验，尽管产品技术做得足够出色，但没有办法与庞大的目标用户和企业进行对接，结果就会变得前途艰辛，想成功更是难上加难。

实际上，硬科技绝大多数的客户都是传统行业，面对的是万亿级别的市场。要满足各个传统行业的需求，就需要真正地了解行业。

因此，硬科技创业者必须要与产业资源对接，融入到整个大的生态中，借助“朋友圈”的力量才有可能进化为顶级科技独角兽。

CVC正受到更多科技公司青睐

当前，CVC正在以其独特的资源背景和产业优势，正成为风险投资不可小觑的新势力，受到越来越多科技创业项目的青睐。

图源：CB Insights《2020年全球CVC（企业风投）报告》

据CB Insights年度报告显示，全球CVC投资案例数量占到了整体风险投资的24%，投资金额创下731亿美元的历史新高。在中国，CVC投资发展更为迅速，2020年含有CVC参与的投资案例达390起，同比增长12%，涉及投资金额达110亿美金，同比增长68%。

在创业邦与清华五道口金融学院联合发布的《2019中国CVC行业发展报告》中也指出，与传统VC相比，CVC在治理结构、激励方式、战略回报等方面都有很大的不同。相对而言，CVC的投资周期长、风险容忍度高、增值服务多、企业估值高以及整体上对社会创新贡献更大。

尤其对于科技企业来说，技术创新本身具有工作周期长、不确定性大、失败率高的特点，因此，对创新激励的路径与机制与常规性的激励机制有所不同，著有《创新的资本逻辑》一书的田轩认为，需要资本要素作为重要的资源配置手段，匹配相应激励制度，助力底层创新。

Chemmanur等学者通过分析接受传统VC投资与接受CVC投资的创业企业的创新活动等特征发现，接受CVC投资的创业企业的创新表现要优于接受传统VC投资的创业企业。

顶级独角兽背后的助推者

2019年下半年，蔚来曾遭遇严重危机。当年，蔚来汽车全年净亏损113亿元，这一数据格外惹眼，“PPT造车”的质疑也再度响起。

财报一出，蔚来汽车股价就暴跌20%，而后股价最低跌至1.19美元的冰点。而在IPO之前，李斌刚刚完成200亿人民币融资，其压力可想而知。

危急时刻，核心员工也相继传出离职。直到2020年2月底，合肥市政府宣布投资100亿元，蔚来才真正算缓过了那口气。

在这背后，联想集团董事长兼CEO杨元庆与联想创投总裁、管理合伙人贺志强斡旋其中，为李斌出谋划策。而向蔚来出资百亿的合肥政府正是联想联宝工厂的根据地，联宝一年可贡献合肥十分之一的GDP。

“我们当时跟李斌很清楚地表明，要找到一个地方政府的支持。”贺志强回忆时曾说道，“因为我们相信新能源汽车能做到蔚来这样的，全世界没几家，它只要‘不死’就一定会更好。”

实际上，作为联想集团的CVC，联想创投早在2016年就投资了蔚来，并且连投两轮，当时蔚来甚至还没有车量产。

今年1月11日，用了一年多的时间，蔚来股价翻了50多倍，并且突破了具有象征性意义的千亿美元市值，远超百年福特的市值。

在整个过程中，联想创投也从未减持过蔚来。

如果说利用朋友圈、产业资源的优势能够帮助企业解决危机的话，那么同样也可以让企业快速发展壮大。

2020年，创下了最快68天上市纪录的“AI芯片第一股”寒武纪曾引发巨大关注。在这背后，同样离不开联想创投的助推。

贺志强回忆说，"我们最初觉得技术并不是这个项目的最大风险，因为寒武纪的创始人最先发表了AI算法做芯片领域的第一篇论文，是他们定义了用AI算法做芯片的技术，这是中国原创。我们最大的顾虑是科学家转型做管理者到底行不行。"

他担心寒武纪创始团队无法适应商界竞争。但经过多轮深入交流后，他最终打消了这个顾虑。

于是从那时起，联想创投便与寒武纪长期相伴，并在资本之外投入更多资源来助力其快速成长，除了融资、宣传、人力资源这些增值服务以外，更重要的是促进它和联想集团深度合作，共同“打单”。

“寒武纪和联想的合作是战略级的、全方位的。联想参与寒武纪A轮、B轮、B+轮连续多轮的投资，是寒武纪最强大最坚实的后盾。”

寒武纪副总裁王在介绍说，在整个产业和产品适配上，从第一代云端芯片到第二代MLU270以及边缘端MLU220，联想都是最早支持寒武纪做产品导入的团队。

具体说来，寒武纪和联想企业科技集团的合作分为三步：第一步是全系列产品导入；第二步是方案整合，通过将寒武纪的芯片整合到联想的服务器之后，形成强大的解决方案能力；第三步就是整合解决方案后，进行营销推广。

据创业邦了解，寒武纪已经在多个领域和联想集团产生"化学效应"，战略收益也更为明显。

无疑，借助CVC强大的产业对接能力，是蔚来和寒武纪取得成功的重要原因。

以生态之力，赋能企业成长

“而想要实现全行业、全价值链的效率提升，必须要依靠生态的力量”，贺志强指出。在联想创投已经投资的140余家企业中，近一半被投企业已经和联想各业务部门开展了深度合作。

通过组织CVC创投周、科技产业行等活动，联想创投正在推动联想集团与成员企业之间的生态联动，以攒局的方式“联合打单”，累积已实现协同收入数亿美金。

例如，第四范式与联想DCG共同构建AI一体机，销售额已达数亿人民币；作为供应链核心企业，珠海冠宇为联想供应20%笔记本电芯产品。

此外，中奥科技、浙江中控、深交通等被投企业，与联想在智慧城市、智慧工业、智能制造、智慧交通等领域共同合作提供智能化的解决方案。

联想创投也先后组织30多家成员企业与联想集团相关业务线，一起走进鞍钢、华能、联合利华等大型企业，进一步加速了生态联动、科技产业的落地。

经过这些年的沉淀，联想创投的被投企业、被孵化企业和联想集团三者之间逐渐产生协同联动，慢慢织成一张紧密的关系网络。

正如联想集团高级副总裁、联想企业科技集团CEO总裁童夫尧所说，目前联想企业科技集团已经探索出两种方式构建合作生态：

第一种是双方联合研制产品，双方整合出来的产品或解决方案，会在不同行业进行复制；

另一个就是双方联合销售，帮助客户现场解决场景落地这一最大的用户痛点。

在2021年，联想创投将进一步聚焦技术型创业公司的场景落地及产业链接，联合创业邦100发布“未来产业之旅”活动，寻找十条科技赛道中最坚定的产业实践者，开放联想全球客户、供应链、研发、品牌、渠道等重磅资源，助力科技公司产业落地。

此次活动将分别在2021年5月和10月举办两场线下产业对接会，第一场将主要针对智能制造、智慧交通、智慧城市、智慧教育、智慧能源、金融科技的企业；第二场将主要针对半导体（设计、供应链、材料、代工）、AIoT等领域的企业。

报名“未来产业之旅”并入选“联想创投未来Club”的企业，不仅有机会获得联想创投投资，同时还能与联想共同深入产业大客户、联合打单，更有高铁、机场、央媒等渠道联合宣传资源、业务培训、行业活动等全方位支持。

以生态之力，赋能企业成长，下一个产业独角兽也许就是你！

投资额激增68%，CVC养成中国顶级独角兽