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出品｜搜狐财经

作者｜李保铭

编辑｜吴亚

子公司TCL华星传闻不断，TCL科技（000100.SZ）于5月7日发文澄清，称公司无第8代OLED产线投资计划，也不存在通过定增募集资金新建显示产线的计划。

这背后是市场对于TCL半导体显示业务的关注，从最近一个完整财年来看，2023年TCL科技的半导体业务业务同比减亏76.18亿元，但仍亏损了700万元，并未回归盈利；旗下TCL华星全年净亏损也达到了4.81亿元。

2024年一季度，TCL科技营收、净利双增长；其中半导体显示业务实现净利润5.39亿元，同比改善超 33.37 亿元，出现业绩修复迹象。

TCL科技称，期内虽然显示终端需求处于传统淡季，但在良好的供给格局和按需生产的经营策略推动下，行业供需关系和库存水平仍保持健康态势；春节后备货需求释放，拉动大尺寸面板价格开启了新一轮涨价。

TCL科技为何否认8代OLED产线投资计划？展望未来，TCL华星和公司的半导体显示业务又将走向何方？

公开澄清：对8代OLED产线无投资计划

TCL科技的公告显示，媒体发文主要围绕“华星光电年内计划投资第8代OLED产线，将斥资12万亿韩元，约合630亿元”，“TCL华星（CSOT）将在年内发布8.6代OLED生产设备投资计划”等内容。

对此，TCL科技称经核查，上述报道均与事实不符。

TCL科技称，在大尺寸领域，公司自2009年至2021年，陆续布局形成3条8.5代LCD产线（t1、t2和t10）和2条11代LCD产线（t6和t7）；在中小尺寸领域，公司的1条6代LTPS-LCD生产线（t3及其扩产线）和1条6代 Amoled线（t4）均已量产，1条8.6代氧化物半导体的LCD产线（t9）也在按规划量产出货。

“基于以上产线布局和产能、产品结构的优化，TCL华星的TV产品市场份额稳居全球第二，电竞显示器及LTPS平板产品市场份额全球第一，OLED高端产品出货占比快速提升。公司将持续优化业务和产品结构，夯实经营基础，强化运营能力，构筑差异化价值，提升经营效益。”公告指出。

此前，TCL科技披露的投资者关系记录表显示，从2014年开始，TCL华星就在印刷OLED技术方向积极进行研发探索，随着材料、设备等产业链合作伙伴的共同努力，印刷打印的产业准备度近几年得到提高，公司因此也推进了5.5代实验线的投建。

“但目前下游OLED中尺寸产品需求、印刷产业链成熟度和公司技术进展尚未达到大规模量产条件，公司表示，会秉持审慎态度推进。目前，公司没有8代OLED产线投资计划。”TCL科技指出。

事实上，市场对8代OLED产线的关注由来已久。苹果在2024年新品发布会上，发布了搭载OLED屏的11英寸以及13英寸的iPad Pro，这是iPad Pro首次配备OLED显示屏。

京东方、三星等企业也均布局了自己的8代OLED产线，公开资料显示，今年三月，京东方投建的国内首条第8.6代AMOLED生产线奠基仪式在成都举行；三星也曾表示将投资4.1万亿韩元（约合人民币215亿元）建设8.6代OLED面板生产线并计划将于2026年实现量产。

群智咨询（Sigmaintell）总经理李亚琴告诉搜狐财经，“8代OLED产线，即高世代的OLED产线，对面板企业而言，它代表了对未来的投资，是抢占未来技术高地和市场高地的投资。”

她表示，“从终端趋势来看，在整个小尺寸到中尺寸领域，也就是笔记本电脑及以下尺寸的这些领域，未来十年的技术升级方向是OLED。从这个角度出发，面板企业要想在未来十年的竞争中提升竞争力，就要布局高世代OELD这一技术领域。”

而TCL科技之所以暂时不涉足8代OLED产线，她称，“主要还是他们对于技术路线的抉择。”

据悉，早在2020年，TCL华星就与JOLED Incorporation签订了投资协议，拟以300亿日元(约合20亿人民币)对JOLED进行投资，双方在IJP-OLED（喷墨印刷OLED)领域开展深度技术合作。

与印刷OLED方向不同，据李亚琴观察，从现在已经公布的8代OLED产线投资计划来看，三星显示、京东方均采用蒸镀式OLED技术，“因此，对于TCL华星来说，是采用印刷和蒸镀的双线投资，还是集中力量和资源在其中一个技术路线，都是值得考虑和决策的问题，这也将受到他们对LCD及OLED的投资和产线的整体策略的影响。”

半导体业务2023年未盈利：TCL华星净亏4.81亿

TCL科技聚焦半导体显示业务、新能源光伏及其他硅材料业务，2023 年，TCL科技实现营收1743.67亿元，同比增长4.69%；净利润47.81亿元，同比增长167.37%。

（TCL科技业务情况，图片来源：TCL科技2023年年报）

拆解来看，半导体显示业务实现营收836.55 亿元，同比增长 27.26%；全年净亏损0.07亿元，同比减亏76.18亿元，其中下半年实现盈利34.41亿元；全年实现经营性净现金流201.2亿元。

作为TCL科技旗下主做半导体显示业务的子公司，TCL华星2023年实现营收720.78亿元，同比增长28.12%；净利润仍亏损4.81亿元，同比收窄94.25%。

（TCL华星2023年财务数据，图片来源：TCL科技2023年年报）

资深产业观察家丁少将表示，“2023年，整个3C家电行业的市场需求承受了很大压力，终端消费市场不振，导致上游面板需求的萎缩。”

群智咨询的研究数据显示，2023年全球显示面板营收为934.6亿美金（含LCD、 AMOLED、Mini LED等显示品类），同比2022年下滑约7.6%。

受行业景气度影响，三星显示、LG显示、京东方等行业龙头企业2023年业绩也均有下滑。如京东方2023年营收同比下滑2.17%，归母净利润同比下滑66.22%。

不过，在李亚琴看来，“2024年TCL华星应该会扭亏为盈”。其所在机构预测，2024年的市场需求比2023年将略有小幅增长。另一方面，整体行业在各个应用领域的价格ASP，2024年相较2023年都是会上涨的，这对于面板企业的利润而言，将会产生比较积极正面的贡献。“基于以上两个主要原因，我们判断2024年是一定会扭亏为盈的。”

丁少将则表示，“头部面板企业要做产品结构的优化调整，进行全尺寸面板布局，可以在相当大程度上对冲某一个尺寸段价格、需求波动的影响。”

在他看来，面板厂商做中尺寸市场布局也是产品结构优化的表现之一，“iPad Pro搭载OLED屏幕也说明未来中尺寸OLED的市场需求会不断扩容，不断调整产品结构、优化产品结构，布局全尺寸段显示业务，能够有效分担业绩增长压力，进行多场景探索。”

“TCL华星要去抢占新一代显示技术制高点。”他的看法是，未来显示业务不仅是在手机、TV、PC等领域的应用，而是面向物联网时代，在教育、医疗、车载等方面都有十分广阔的应用空间。

除了多尺寸、多场景布局外，在资深产业经济观察家梁振鹏看来，聚焦某一细分领域也是TCL华星等面板厂商未来发展方向之一。“目前智能手机用OLED面板迅速增长，这些厂商目前比较现实的方法是先瞄准智能手机领域。”

在梁振鹏看来，小尺寸OLED显示面板生产难度较低，四代线、五代线、六代线即可满足相关需求，“当下应该先要保证这部分业务迅速壮大，满足市场需求、快速盈利。但从长远来看，更高世代的OLED产线也是OLED厂商发展不可绕过的必由之路。”

李亚琴还认为，“OLED的发展，更多的是着眼于长远，而非短期的利润贡献。”在李亚琴看来，从产业和产品布局来看，TCL华星的产品线较五年前已经有了很大程度上的完善。

她还称，“如果说在五年前还是以电视面板为主，现在他们在电视、显示器、平板电脑、车载、手机等各类应用面板已经逐渐完成了比较均衡化的布局。当然，各个领域之间还存在一些不平衡，但是已经有了非常大完善，未来TCL华星的获利情况应该是会逐渐转好。”

从2024年一季报看，TCL科技实现总营收399.08亿元，同比增长1.18%；归母净利润2.40亿元，同比增长7.89亿元。

基于主要产品获利水平逐步回升，半导体显示业务实现营收233.76亿元，同比增长54.58%；净利润5.39亿元，同比改善超33.37亿元。

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