编者按：本文来自微信公众号“竞核”（ID:Coreesports），作者李逸飞，36氪经授权发布。

UP主“恰饭”一直是个难题，即便是拥有715万粉丝的敖厂长也不能例外。

从B站到西瓜视频，再到回归B站。敖厂长用实际行动证明，唯有MCN化才能最大化个人利益。

7月7日19点，回锅肉敖厂长开启签约首秀，半小时内即突破千万热度。

游戏直播跟UP主多少有些类似，都是凭借个人才华，收获粉丝，而后变现。

不同之处在于，游戏直播MCN化早已展开，身价过千万的大主播，早已成为圈内谈资。反观游戏类UP主，跟平台签约竟是一件值得庆幸的大事。

MCN化让游戏主播日益正规化，自身也赚得盆满钵满。资本化更是创造了一个有一个身价过亿“大神”。

6月7日，身为“大神”之一的深圳众妙娱乐更是将股书递呈到了港交所的台面上。

招股书显示，这家成立于2016年的公司，在2017到2019的三年间，总营收突破两亿人民币，纯利润达7620万元。

对于一家资历尚浅的公司来说，能获得如此成绩实属不易。

众妙娱乐最早的经营主体是YY直播平台上的话社公会，自成立以来一直是YY平台上的10大公会之一。

随着签约的主播越来越多，众妙娱乐开始入驻各大直播平台，并收购了一些公会和MCN机构以获取更多的主播资源，开拓短视频业务。

目前，众妙娱乐入驻了YY、虎牙、企鹅电竞、酷狗直播、花椒直播、抖音、快手、陌陌及Now直播等共计18个直播平台。

如果众妙娱乐上市成功，将成为国内第一家独立上市的直播公会。

从名不见经传的直播公会，到递呈港交所招股书走向资本化，这当中究竟有何奥秘？为此，竞核跟MCN机构深入聊了聊，试图一窥直播公会的“进化之路”。

公会的资本化与集中化

首先，让我们着眼招股的主角——众妙娱乐。

这家前身为“直播公会”的泛娱乐公司成立不到一年，就拿到了旭诺资产的天使轮融资，具体数额虽为公开，但以能体现其自身的公认价值。

到了2017年众妙娱乐已然完成了A轮融资，拿到了千万级别的融资，来源同样为旭诺资产。

到了今年四月，众妙娱乐又引入了盈锐创新科技和荣基有限公司两个新投资者，再一次扩张了业务渠道和股东基础。

从体量上来看，众妙娱乐旗下坐拥29300名注册主播，合作对象涵盖市面上大部分主流直播平台，如虎牙、YY、企鹅等等，显然已经处于直播行业的上游层次，

但从实际上来说，包括众妙在内的直播公会，日子并不像看起来那么滋润。

从招股书当中可以获知，众妙的主要客户仍旧是视频直播平台。2017-2019年间，最大平台的收入分别占其收入总额的86.5%、62.7%及46.1%。

同期，产自前5大平台的收入分别占收入总额的95.8%、92.7%及91.7%，几乎包揽了所有的收入。

由此亦可见得，众妙娱乐并未脱离直播公会依靠直播打赏的盈利模式，其业务的主要覆盖面仍为主播孵化和管理。

而稍微了解过直播行业的人都明白，主播这一行“旱的旱死，涝的涝死”，层次分化极为严重。

大主播收入轻松过千万，小主播糊口都难，直播行业的结构就像是一座陡峭的金字塔，每一阶都难以跨越。

“一个S级主播掌握资源和创造出的经济效益，是A级主播远远无法赶超的。”前虎牙星月传媒股东，ED电子竞技俱乐部创始人罗正栋如是说道。

众妙娱乐亦是如此，其直播打赏流水的大部分均来自于头部主播，为此投入了大量的资源。

但由于受众新鲜感下降等客观问题，这部分营收存在无可避免的衰退性。

据每日经济信息查证，2017-2019年众妙毛利率逐年走低，分别为73.5%、69.6%和67.1%。

虽然公司也在逐步收购MCN机构发展短视频业务，但占比很小，作用也偏向于辅助调优主播孵化功能。

罗正栋也表示，直播行业目前的短视频业务更倾向于孵化曝光功能，给主播们更高的曝光度，便于拓展今后的商业合作，而非直接获利。

失衡的发展模式，导致变现渠道单一而脆弱，从投资角度上来讲，像众妙这类MCN机构目前仍非重点投资目标。

除了其商业利润较为微薄之外，更在于其“退路”不甚崎岖。

根据业内人士透露，MCN机构后期大部分只能指望平台收购，这是最好的结果之一了，但即便如此，商业回报仍旧比较有限。

今年小象互娱、大鹅文化的合并，或许也正是为了突破行业固有的桎梏。

作为国内首屈一指的两家MCN机构，在今年3月确定合并，并成立“深圳市小象大鹅文化有限公司”。

流水、营收、公司估值......等等核心竞争力都会在合并后得到“1+1>2”的丰厚回报。

更重要的是，腾讯兴趣内容基金（TOPIC基金）的加入，为其长线发展提供了保障。

从更深层次的角度来看，这次合并也正是为了彻底优化直播行业“底子薄、长线弱”这一顽疾的大胆尝试。

众妙招股、小象大鹅合并，两项直播行业的大变革传递出清楚的意味：资本化、集中化或许是直播公会乃至整个直播行业的最优出路。

想来直播行业的发展不过短短数年，声量却已增进到如此地步，完成了许多行业十几年才能完成的资本化路程，不由让人有些心痒：

直播行业是如何拔地而起的？

起于娱乐，发于游戏，火于电商

很多00、90后恐怕对“9158”这个数字是陌生的。

9158由傅政军在2005年创立，是中国最早的在线娱乐平台之一，此后无论是YY或是爆米花网，身上或多或少都带着些9158的影子。

最开始的9158被插满了“暧昧”、“灰色”、“擦边球”等标签，其“演艺秀场”和“聊天室模式”也的确偶尔会传来一些桃色新闻。

我们无法去断定这是否也是其营销手段之一，但可以确定的一点是：9158为国内市场打开了“直播”这扇大门。

爆发性的增长在2008年出现，9158在当时的月流水就已经达到了可观的六百万元。

YY坐不住了。

同为2005年创立的公司，YY语音在当时距离9158还有着不小的差距，无论是DAU还是月流水都远不能及。

闭门两年，2011年的YY推出了YY秀场功能，也就是熟知的“演唱会模式”，主播表演才艺，并且可以连麦。

在这一阶段，直播行业才算是从“擦边球”拉回到了“才艺展示”的正向领域，愈发规范化、产业化，形成了真正的直播产业链，虽然不温不火，但走势良好。

大量的直播公会也是在这时涌现在了YY上，形成了早期MCN机构雏形。

真正的发展机遇来源于游戏的兴起。

随着《Dota2》《英雄联盟》等观赏度极佳的MOBA游戏推出，且电竞行业的禁播令也逐渐放宽，YY、A站（ACFUN）开始大规模吸纳游戏主播，直播行业一路上扬。

而日后成为行业巨头的“斗鱼”，也正是起源于此时的A站，其能率先开辟直播行业的一片疆土，很大部分的功劳得益于A站这段时期积累下的人气。

到了2015年下半年，国内直播行业获得飞速发展。

龙珠、熊猫、战旗、虎牙、哔哩哔哩、快手、花椒、陌陌、映客……无数直播平台如雨后春笋般冒出头来。

那时候做直播平台搭建的软件商很少很少，在高需求低竞争的情况下，仅有的两三家直播软件商赚得盆满钵满。

没过多久，电商直播时代到来了。

淘宝率先出发，在2016年3月上线“淘宝直播”，快手、抖音紧随其后，在2018年同样推出相应功能，到了2019年4月，微信加入战场。

在此期间，斗鱼、虎牙、龙珠等主打游戏、娱乐的直播平台也开始进行“直播带货”的尝试。

但其最终目的，或许还是在于对带货主播本身的流量加持。

“这个跟之前推出的陪玩服务是差不多的道理。”罗正栋说，“简单来说，就是平台推出电商模式让主播开设店铺带货卖货。”

最后，我们说回直播公会。

纵观直播行业发展，直播公会的存在又扮演了一个怎样的角色？

“最密切的合作者”

要谈直播公会的作用，就不得不先聊聊直播行业的乱象与困局。

直播门槛低，这是所有人的共识。

当下年轻人急于成名，热切地想获取关注，成为主播无疑是最快捷的直通车。

但蜂拥而至的新主播们，不是每个人都有耐心长线经营自己，更多的人想要用最快的速度出名、变现。

于是乎，涉黄涉暴、打擦边球等挑战社会承受力底线的行为层出不穷。

对此，平台也颇为苦恼，如果直接拔高门槛，将难以补充高损耗主播资源；如果放任不管，早晚会被处罚乃至封停。

更大的困局在于资金。

互联网行业无一不是烧钱大咖，直播行业亦然。

高昂的带宽成本、愈发夸张的头部主播签约费、越来越不理想的用户付费率.......资金链断裂在正常不过，17年就因此倒闭了一大批中小型直播平台。

成本从经营角度上来讲不是问题，只要能高效变现即可生存。

可问题就在于平台本就巧妇无米，哪里来的余量再去多方推广、扩大业务渠道、增加变现方式呢？

直播公会，作为平台最为密切的合作者，或许是解决这些难题的优质途径。

这里简单解释一下公会、平台和主播之间的关系链：

公会负责培训主播，对有潜力的主播进行运营。

而主播则变成了公会的一个产品，公会通过培养主播技能、精细化调整主播直播过程，从根本上提升主播自身竞争力，调动主播不断追求、不断向上的积极性。

与此同时，公会会周期性的对主播进行包装以及对外宣传，增加主播曝光量。

运营成功的主播会在平台积累大量粉丝，通过获得打赏，同时为公会和平台创收，公会和平台再对这些创收按双方约定好的协议进行分成。

这期间，公会是会为主播提供底薪保障和礼物提成的。最终的结果是实现三方的互利共赢。

在发展遇到瓶颈的情况下，寻求与公会展开深度合作的机会，为公会提供发展资源，利用公会加强对主播的管理和约束。

对于平台来说，直接与公会签约，由公会对主播进行约束，可以帮助平台规避很多风险，同时改善平台主播良莠不齐的现状。

对于有潜力的草根主播，公会通过培养运营同样可以获取足够的好处。

在直播内容上，平台同样可以在与公会展开深度合作，在数据、新媒体资源上予以公会支持。最终平台也会因为主播粉丝黏性提升，主播收入增加而直接受益。

直播平台无论发展到何种地步，最核心的竞争力必然在于其服务质量与内容丰富度。

而与公会的合作无疑是提升竞争力的最有效方案。

随着不断秩序化和规范化，直播公会也将得到更多的发展空间，或许在不愿的将来，会有更多的MCN机构将招股书呈递到港交所的桌面上。

敖厂长重返B站背后，是亟待MCN化的UP主