前置仓“区域王者”走向盈利

朴朴超市成立于2016年，以“前置仓+即时配送”模式切入生鲜电商赛道。

2016-2019年，被认为是朴朴超市的“模式探索期”，其通过“大仓+全品类”在福州建立竞争壁垒。

2020-2023年，则是“区域扩张期”，朴朴超市将福州模式复制到厦门、深圳等城市，形成福厦、深广两大百亿级市场。

到了2024年，朴朴超市首次实现年度盈利。其全年收入约300亿元，毛利率22.5%，履约费用率控制在17.5%以内。

放在前置仓赛道，这是非常抢眼的成绩。

“区域深耕”策略是朴朴超市突围的关键。朴朴超市聚焦核心城市高密度布仓，通过缩短配送半径和高单量摊薄成本，形成局部市场绝对优势。

截至2025年5月，朴朴仅在福州、厦门、广州、深圳等9个城市部署了400多个大型前置仓，单仓面积达800-1000平方米，SKU数量高达6000-8000个，远超叮咚买菜。

2024年，朴朴超市在福州、厦门等核心区域的渗透率已超70%。其中，单城GMV规模是叮咚买菜上海区域的1.2倍，但前置仓数量仅为后者的1/3。

采取“区域深耕”策略，也让朴朴超市避开与叮咚买菜和盒马等成熟品牌的直接竞争，优先在二线城市深耕，逐步扩张至华南、华中和华东等区域。

与“区域深耕”策略相结合的，是“大仓高密度”模式。朴朴超市以“大仓高密度”模式重构即时零售成本结构，通过约1000平方米的大型仓储节点替代传统分散化布点，将单仓服务半径延伸，配合智能化调度系统实现订单的高效处理，较行业平均降低 35%的履约成本。

此外，深耕供应链，发展自有品牌，也为朴朴超市赢得发展优势。

深度绑定区域特性，朴朴超市在福建市场80%的生鲜商品为直采，本地农批采购占比45%，叶菜类6小时内上架，损耗率从行业平均8%降至3.5%。

2024年，自有品牌销售额破50亿元，占比15%-20%，覆盖10余个品牌、750+SKU，通过直连工厂降低成本，如闽南沙茶酱的出厂价较品牌产品低30%。

深耕区域与全国扩张的平衡题

即时零售前置仓是一种伴随即时零售发展起来的新型零售业态。前置仓模式的核心在于将商品库存尽可能贴近消费者，并依托即时配送体系，高效完成货物取送。

商务部研究院电子商务研究所发布的《中国电子商务区域发展大数据分析报告》显示，前置仓模式正成为即时零售新增长点，2022-2023年市场规模的年均增速超过50%，前置仓数量的年均增速超过100%。

另有数据显示，预计2025年前置仓规模将超2000亿元，年均增速达到50%。

不断增长的市场规模背后，曾被贴上“亏损”标签的前置仓，正在陆续传出盈利的好消息。这说明，被公认“烧钱”的前置仓模式，已被印证可行性。

美团闪电仓、叮咚买菜、朴朴超市，是目前前置仓行业“三强”。2024年三家的销售额大约946亿，其中小象超市380亿，朴朴超市330亿，叮咚买菜256亿。

2025年一季度，叮咚买菜GMV（商品交易总额）为59.6亿元，同比增长7.9%。自此，叮咚买菜已连续10个季度实现Non-GAAP标准下的盈利。

在美团内部，除了外卖、闪购之外，闪电仓也正在成为公司业绩增长的新引擎。

零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅认为，叮咚买菜能持续盈利是个很好的信号，证明其自有品牌的建设取得预期成效，仓配效率提升的成本也得到控制。

对于朴朴超市而言，也是同样的道理。2024年首次实现盈利的成绩单背后，是朴朴超市“区域深耕”策略、大仓模式、自有品牌等经营方式取得一定成果。

摆在朴朴超市面前的挑战，也不少。

市场前景可观，美团、叮咚买菜、京东、盒马等企业都在加速布局和抢占市场。其中，盒马重启前置仓、美团则开启小象超市线下业务，也将加速推动行业内卷。

在这样的行业竞争下，朴朴超市的短板也将被放大。

业内普遍认为，朴朴超市的“区域深耕”策略造成其明显不足，即对区域市场高度依赖。数据显示，截至2025年5月，朴朴超市业务仅覆盖9个城市，且福建、广东两地收入占比超70%。

而前置仓需要大量资金投入，包括场地租金、装修和设备采购等，且运营成本较高，包括人工、仓储和物流费用。由于前置仓的重资产和重运营特性，企业很难在短时间内实现单仓盈利。

这也意味着，接下来朴朴超市的区域扩张成本将提高，单仓效率也可能随着扩张而被稀释。

朴朴超市闯关IPO，既是对其“区域深耕+前置仓”模式的阶段性验证，也将成为即时零售行业从“规模优先”转向“效率竞争”的关键节点。

未来，随着港股消费板块估值逻辑重构，朴朴超市有望迎来新的发展。但想向全国扩张，朴朴超市还得在供应链、自有品牌等能力上继续突破，进一步探索即时零售的竞争筹码。

参考资料：

1、嘉世咨询：即时零售行业简析报告

2、新浪证券：朴朴超市拟赴港IPO：区域深耕模式下的资本突围与挑战

3、零售商业财经：朴朴超市筹备赴港IPO