文 | 王亚奇

编辑 | 杨洁

阿里巴巴平台2016 财年交易额正式突破3万亿，成为全球最大的移动经济体。

对于苦苦找寻方向的创业者和投资者而言，这无疑是一种召唤——“快来赚女人的钱！”

基于这样的认识，过去几年间，在创投市场声名显赫的资本大鳄红杉中国、今日资本、经纬中国、晨兴创投等将大钱砸向辣妈生意。而在资本慎行的去年下半年至今，包括宝宝树、蜜芽、贝贝网等在内的垂直母婴电商平台更是收获资本市场的重金加持。

二胎政策的放开、充足的募资环境，以及移动互联网的红利，都决定了垂直母婴电商的诞生和勃发。

创业家&i黑马盘点了近年来，垂直互联网+母婴领域融资、收入等位居前列的10家创业公司。在京东、聚美、唯品会接连入局母婴市场的今天，打着新玩法、新战略旗帜的它们仍然堪称资本市场的宠儿。

针对过去两年表现突出的新锐垂直母婴行业的互联网公司，我们从盈利能力、融资能力和估值/市值、商业模式、创新能力等维度进行考量。在整体评价体系中，我们最为看重的指标是商业模式和创新能力，考察的角度包括盈利模式、服务的创新性以及活跃用户数、交易流水等。

同时，我们也注重观察了创始人和团队的特点，重点针对创始团队是否有电商运营经验、是否能在市场竞争中快速反应来进行考量，来甄选企业。

综合各项指标，我们选出了截至目前，垂直母婴电商市场最具商业“钱（前）景”的10家公司，包括纯电商平台贝贝网、辣妈帮、蜜芽、麦乐购、宝贝格子；社区+电商平台宝宝树、辣妈帮、妈妈网、育儿网；O2O电商平台乐友孕婴童、十月妈咪。

面对移动风口和万亿母婴市场，创业者们正在围绕“妈妈经济”加速拓宽产品品类和服务边界。但他们仍需掂量，如何快速从辣妈身上赚到钱，以保证自己活着度过这轮资本寒冬。

最会赚辣妈钱的创业公司 TOP10

NO.1 十月妈咪

创始人：赵浦

赚钱指数：★★★★☆

成长指数：★★★

融资轮次：Pre-IPO

商业模式：线上依靠第三方平台+线下直营为主

十月妈咪已提交IPO申请。从其披露的信息来看，十月妈咪拟登陆上海证券交易所，发行股票（A股）数量不超过1500万股，预计筹集约2.19亿元资金。

招股说明书显示，2014和2015年，十月妈咪实现的营业收入分别为2.74亿元和2.7亿元，营业利润分别为13038万元和1269万元。据了解，2015年十月妈咪通过线上第三方平台实现销售收入1.34亿元，占全年销售收入总额的49.53%,其中直营模式收入为1.19亿元。

十月妈咪线下销售为直营为主、加盟为辅，其中直营销售指通过与百货商场签署联营合同开设专柜或租赁门店开设专卖店的方式直达消费者。2015年，十月妈咪通过线下直营模式实现销售收入为9779万元，占全年销售收入总额的36.10%。

十月妈咪创始人赵浦1997年投入时尚创意产业，成立专业服装品牌运营公司，以十月妈咪O.C.T.mami及UKI有喜孕妇装自创品牌，经营中国孕妇装市场。2009年有喜实业有限公司成立，目前公司拥有十月妈咪、有喜、P.B.三大品牌，为孕前至婴幼儿人群提供从平价到高端品牌的购物。

NO.2 宝宝树

创始人：王怀南

赚钱指数：★★★

成长指数：★★★★

融资轮次：C轮

商业模式：社区+电商

2007年，宝宝树乘着SNS网站崛起的东风，凭借王怀南在谷歌的多年来对搜索引擎的深刻理解，享受到流量红利。2013年，宝宝树网站访问量超过世界第一的母婴社区Baby Center。2014年7月，在移动互联网的大潮下，宝宝树正式以美囤妈妈入局母婴电商战场。

美囤妈妈的优势在于，宝宝树目前的社区月独立访问量达到1.7亿，覆盖8成从孕期到6岁的中国互联网妈妈人群，这些人群天然的将成为美囤妈妈的潜在用户。2015年底，美囤妈妈月销售额破2.5亿。而此前宝宝树社区到美囤妈妈的转化率为40%。

今年6月，宝宝树COO魏小魏称美囤妈妈已实现盈利。目前来看，宝宝树可能是母婴电商新秀中第一家盈利的公司，但未来宝宝树电商能否大成，可能仍然受制于社区与电商基因的不匹配。

原因是，早在2012年5月，宝宝树曾尝试与红孩子联合成立生活消费频道，打通社区与电商服务，后来宝宝树也曾做过一个叫洋淘派的海淘网站，但由于时机等原因，几次尝试都没有获得想象中的成功。如今，宝宝树将美囤妈妈团队单独建在上海，与情怀的电商团队区隔开，以使其更具战斗属性。但整体来看社区+电商目前仍处于摸索阶段。

NO.3 乐友孕婴童

创始人：胡超

赚钱指数：★★★

成长指数：★★★

融资轮次：C轮

商业模式：“连锁店+网上商城+APP”的全渠道模式

乐友创始人胡超及联合创始人龚定宇有着硅谷工作背景，IT技术基因，因此1999年乐友从线上起家，但彼时母婴垂直电商远未到达爆发点，随后胡超、龚定宇通过DM、线下连锁店找到感觉。2014年，感受到移动互联网大潮的两人，在传统零售受到电商、O2O等商业模式冲击下，重新定义门店价值，向O2O转型。

2015年在跨境电商的火热下，乐友又杀入跨境业务，补足母婴人群需要的海淘商品，但在乐友这一业务所占比例并不大。

乐友辐射人群为0~6岁孕婴童，通过“连锁店+网上商城+APP”的全渠道营销模式满足妈妈人群育儿过程中的一站式需求。此外，乐友在大众品牌加盟代理外，还直接与品牌公司或厂家进货，独家经营部分品牌，同时做了自有品牌。如果乐友OEM体系在未来发展过程中能不断扩大，会使乐友与其他网上连锁呈现出相对差异化的商品体系。

目前乐友整体仍以线下为主，400多家门店分布在全国50多座城市。对于乐友而言，其IT思维、ERP系统，以及线上管理能力、经营理念远超传统同行，但乐友成败的关键在于能否抵住电商的冲击，实现真正的O2O线上线下联动。

NO.4 妈妈网

创始人：杨刚

赚钱指数：★★★

成长指数：★★★

融资轮次：A轮（新三板挂牌）

商业模式：社区+电商

妈妈网是服务妈妈人群的母婴网络媒体集群，拥有母婴垂直门户妈妈网、32个城市妈妈网站点等垂直社区，于2015年11月9日登陆新三板。2013年妈妈网开始从PC端延伸至移动端，推出了母婴社交应用妈妈圈、怀孕管家等APP。2014年9月上线母婴用品特卖平台小树熊。至此，公司拥有资讯、社交、工具、电商等四大商业板块，形成母婴生态圈布局。

日前，妈妈网公布的2015年年度报告显示，2015年度营业收入为1.51亿元，较上年同期增长46.84%；净利润为1221.64万元，较上年同期增长12.47%.

妈妈网目前的主要收入来源为网络广告收入，电商业务将为公司带来新的盈利增长点和发展空间，但同时也对公司的运营能力带来了挑战。如果不能将庞大的用户群有效转化为“客户”，实现经济价值，则公司新业务的经营发展将可能存在不确定性。

NO.5 育儿网

创始人：程力

赚钱指数：★☆

成长指数：★★★

公司状态：香港创业板上市

商业模式：社区+电商

育儿网是为准备怀孕、怀孕以及0-6岁的婴幼儿父母提供孕育、喂养、发育、早教等育儿知识的垂直门户网站。2015年7月公司于香港创业板正式挂牌上市，募资金额2.932亿港元。

育儿网表示，上市集资所得款项中，20%的资金将投入到发展电子商务及相关的O2O业务，另约20%的资金用于收购或投资其他孕婴童相关业务。

育儿网不同业务覆盖的客户群体各不相同。营销及推广服务业务的客户主要为广告代理、孕婴童产品制造商及服务供应商以及第三方网上购物平台；电子商务业务的客户主要为使用育儿网平台的个人客户；特许智能硬件产品业务的客户为帮助育儿网设计智能硬件产品的第三方制造商。2016年育儿网第一季度业绩报告显示，其营业额为1781.50万元，净利润为684万元。

NO.6 贝贝网

创始人：张良伦

赚钱指数：☆

成长性：★★★★★

融资轮次：D轮

商业模式：深度管控的运营体系（平台+自营）

贝贝网是一家瞄准妈妈消费群体的移动电商。2014年，其GMV为5亿；2015年全年GMV突破40亿。

与其他垂直母婴电商不同，贝贝网销售的主要品类为童装、童鞋、儿童玩具、女装、家居用品等非标品类，而不是奶粉、纸尿裤等。目前贝贝网SKU非标品占75%，标品占25%。

从非标品类入局的好处是，一方面，非标品千差万别，品牌商与供应商不计其数，但市场上缺乏领导者，消费者心中也没有强烈的品牌意识，使得贝贝网在选品和选择供应商时有非常大的可操作空间，话语权较强，且复制壁垒较高，容易做出差异化。另外，相比标品只能覆盖0~3岁儿童，非标品类能覆盖的儿童年龄范围更大，可以更充分的挖掘用户价值。

商业模式方面，贝贝网平台+自营并重，非标品类采用平台模式，标品采用自营模式。但相比其他线下卖家到电商平台开店卖货的模式，贝贝网对供应链的介入更深，建立了专业的运营团队，一对一服务商家，除了发货，包括销售、营销、客服、售后等在内的其他环节均由贝贝网完成，以避免开放平台模式的差用户体验和自营模式的库存压力等，在轻重模式之间最大程度保障用户体验。

据数据分析机构QuestMobile日前披露的数据，截止今年5月份，贝贝网单月活跃用户数达1123万。

NO.7 蜜芽

创始人：刘楠

赚钱指数：☆

成长性：★★★★

融资轮次：D轮

商业模式：跨境自营模式

作为业内炙手可热的母婴跨境电商平台，刘楠曾在短短两年间，将蜜芽有一个淘宝小店做成月销售额数亿元，估值超10亿美金的独角兽。但在大量人力物力的高举高打之下，蜜芽也一直深受假货、用户体验差等风波困扰。

蜜芽的商业模式为一手品牌方，一手消费者，去掉所有的中间环节后，基本可以做到和国外销售商城产品平价。此外，通过奶粉、纸尿裤品类带来的流量如果能持续带动其他母婴相关品类的交叉销售，将产生巨大的发展空间。

从Quest Mobile的数据来看，蜜芽的月活为231.27万，这一数据为贝贝网的六分之一。奶粉、纸尿裤等标品属于引流品类，毛利率率低，企业较难依靠其形成核心竞争力。为此，2015年下半年开始，蜜芽在扩展非标品类的同时开始向线下服务进军，试图将产业链从线上流量向线下教育领域拓展，进行全产业布局。今年初蜜芽APP端上线的亲子频道，即涵盖早教游泳、演出展览、游乐、摄影等六个子类目。

在用户价值越来越重要的今天，蜜芽能否不断提升其供应链水平，并基于消费者需求构建强大的线下服务护城河是其未来成败的关键。

NO.8 辣妈帮

创始人：金赞

赚钱指数：☆

成长性：★★★☆

融资轮次：C轮

商业模式：社区元素突出的电商

辣妈帮成立于2012年5月，公司拥有辣妈帮、辣妈商城、孕期伴侣、荷花亲子等多款移动产品。由于起家于已婚年轻女性社区，辣妈帮具有较强的社交属性。其拥有6000万用户，日活480万，这为辣妈帮实现社区向电商的转型提供了底层流量基础。

辣妈帮旗下辣妈商城模式为“B2C2B众荐”，运营模式与蜜芽大同小异，同为专注跨境进口母婴产品，但不同之处在于辣妈帮的创始人金赞是技术出身，本身更偏向于产品功能及后台算法，因此众荐模式的背后，依靠了强大的数据整合和分析能力。

早期辣妈商城在产品品类上更专注于奶粉、纸尿裤等标类产品，2015年3月引入唯品会等的C轮1亿美金融资后，开始加强童装、奶粉等非标品类，并引入了唯品会的仓储管理、物流管理及运营经验、供应链等。辣妈商城上线首日公布，纯移动端销售突破1000单、月销售额突破1000万元。对于以金赞为首的辣妈帮团队而言，即便唯品会成为其战略投资方之一，电商依然是需要补足的短板。

NO.9 麦乐购

创始人：马云

赚钱指数：☆

成长指数：★★☆

融资轮次：B轮

商业模式：跨境集采的进口电商平台

麦乐购是一家全球贸易公司，通过与国际知名品牌的合作，经由互联网向全球个人消费者提供具有独家折扣的母婴用品。2006年12月，正式进入中国市场，专注于跨境母婴电商业务，主营进口奶粉、辅食、纸尿裤、营养品等。

与其他母婴类电商最大的不同是，麦乐购在售商品中进口食品在80%左右，食品中又以进口奶粉、宝宝辅食等为主。供应链方面，麦乐购采用的是集装箱式采购，即直接和品牌商或一级代理商合作，从厂家和经销商将货整体运到全球库房、再进入到保税区、最后到达零售终端。

此外，麦乐购APP还于今年1月上线神马值得买，布局母婴人群的另一大增值服务，即为妈妈群体提供个性化的儿童成长建议。

NO.10 宝贝格子

创始人：张天天

赚钱指数：☆

成长指数：★★☆

融资轮次：A轮（新三板挂牌）

商业模式：国内闪购+海外直邮

宝贝格子2015年实现全年成交额1.027亿元，营业收入为8695万元。

经营模式上，宝贝格子为“海外直邮+全球特卖”，截至2015年年底，已开通美国、加拿大、澳洲、日本等九个国家的海外直邮业务。同时宝贝格子背靠第一视频董事长张力军及其在海外的APEC资源整合海外供应链，目前已与全球300多个品牌达成合作，从上游建立核心竞争力和壁垒，并在国内进行全网式销售（进驻天猫国际，京东国际，苏宁国际等）。2015年，宝贝格子海外直邮收入与2015上半年相比，环比增加898%。