12月17日微影时代和格瓦拉正式宣布合并。合并后，微票儿和格瓦拉双品牌各自独立运营，团队架构保持不变。易凯资本担任交易双方的独家财务顾问。有关这次出乎意料，却也情理之中的合并，创业邦为你进行一番初步解读。

为什么是微影时代合并了格瓦拉

微影时代CEO林宁表示，欢迎格瓦拉加入微影时代大家庭。不难看出，不满两岁的微影时代完成了对老前辈格瓦拉的逆袭。为什么微影时代会具备如此气魄？

创业邦认为，主要因为三点：微票儿在市场份额上完成了对格瓦拉的赶超；C轮之后，资本看好微影时代的全产业链布局；双方从下游进攻上游的战略谋和。

先看市场。2014 年成立的微影时代凭借着微信的超级流量，成为所谓“微信概念股”中的一员。根据易观智库统计显示，2015年第3季度中国电影在线票务（包括传统线上团购和在线选座）市场份额，微票占据了 15.8%，而格瓦拉为12.17%。虽然各类第三方数据显示的结果不尽相同，不过微票儿跻身在线票务第一阵营，并且凭借微信入口在市场份额上赶超格瓦拉已经是不争的事实。

再看资本。11 月17日，微影时代对外宣布完成 C 轮 15 亿人民币融资，估值已近 100 亿人民币。C轮的领投方为北京文资华夏影视基金，参投方包括信业基金、纪源资本、南方资本、诺亚歌斐、新希望等，原始股东腾讯、万达、引力跟投。这已经是今年微影时代的第二次融资。4 月份的 B 轮 1.05 亿美元融资案就已创造在线票务平台融资记录。

C 轮领投的文资华夏影视基金是北京文化创意产业投资基金旗下的子基金，获得了微影时代 C 轮之后 10.26% 的股权。得益于此次合并，该基金的关联方ST松辽 16 日到 18 日股价连续三日涨停，看得出市场对其充分看好。

反观格瓦拉，2014 年 7 月获得2亿元C轮融资，相比于后来者微影时代差价颇大。如今在线票房已经是BAT的天下，资本向前者靠拢，曾经风光的时光网和格瓦拉等专业品牌竞争力在下降。独树一帜的新美大、百度旗下糯米、阿里旗下的阿里影业，腾讯控制的微票儿成为一线玩家。格瓦拉于与其它平台的合作一直被认为只是时间问题。

最后是战略。创业邦认为，这是双方合作的最大推动因素。获得C轮后，微影时代已经将目光投向了电影全产业链，希望形成闭环。9月17日，微影时代与诺亚财富、歌斐资产成立了20亿元规模的微影诺亚文化产业基金，主要用于电影、演出、体育等文化娱乐项目投资，以及娱乐文化产业股权投资等。同样在9月，微影时代拿到《电影发行经营许可证》，获得电影发行资格；12月，微影时代宣布与省广股份、影视明星黄晓明、院线运营商金谷影视等，合资成立省广影业，从事电影投资拍摄、影片植入、贴片、院线线下推广、电影宣传等全电影产业业务。

无独有偶，从下游进攻上游正是格瓦拉在2015年正式确立的战略发展方向。8月6 日，他们拿到了国家广电总局颁发的电影发行经营许可证，同时也是首个拿到发行许可证的电商平台。他们还成立了“新放映”的项目，用于扶持优秀的国产故事片。暑期档大红大紫的小成本高票房典型代表《滚蛋吧！肿瘤君》就是由格瓦拉全权发行的。切入电影上游行业，是格瓦拉在今后一段时间内的主要战略，与微影时代不谋而合。

此前眉来眼去的多次合作也不难看出双方在战略上的“情投意合”。格瓦拉和微影时代联合发行的《夏洛特烦恼》是2015年电影市场的最大黑马，创下14.4亿票房。还有独立国产精品《心迷宫》、《喜马拉雅天梯》也创下了同类影片票房好成绩。格瓦拉加入微影时代大家庭，负责小制作高质量的电影发行，这种合作方式已经被证明非常高效。战略契合，对于生性“高冷”的格瓦拉来说，应当是他们放下身段的最大因素。

从千团大战一路走来，格瓦拉错失了什么

千团大战时，团购电影票是主旋律，在线选座还是襁褓中的婴儿。不过，随着猫眼异军突起，票务电商联动影院的模式获得肯定。根据易观智库的数据，2015年第3季度中国电影出票渠道，在线选座达到了51.47%，超过了传统团购和线下销售之和。

在线选座成为主流购票方式大背景下，格瓦拉缺少对于影院资源的开发，成为他们心中难以抹平的痛。

目前的在线选座市场已经是三足鼎立之势：微票儿+万达院线、阿里+大地院线、百度+星美院线。这种俨然互相抱大腿的架势让原本就势单力薄的格瓦拉更加被动。所以，价格成为格瓦拉的软肋。这是因为影院资源已经被BAT+新美大分食殆尽。即便自主发行的《滚蛋吧！肿瘤君》以及《夏洛特烦恼》取得超高关注度，都无法掩盖在“购票场景”硬件实力上的缺失。

另一方面，格瓦拉作为票务电商，与制片方的合作以“独家电影明星见面会”为差异化打法。显然这种谈情怀的操作方式，在商业层面距距离以流量换取占有率的“主流”手段相差甚远。

然而，这也不能怪格瓦拉决策有误。因为票务电商和制片方的两大合作方式：其一独家预售是猫眼的拿手绝活；另一个票房补贴则是背靠大佬才能玩转的方式。格瓦拉选择明星见面会的玩法，已经是在有限资本中运作出的比较成功的模式了。

文艺青年的商业之殇

目前，不论是微影时代和格瓦拉都表示不方便接受正式采访，但是就市场和各大媒体的反应来看，业界对此次合并是持乐观态度的。

这种乐观来源于以下两点：

第一，格瓦拉在2015年磨砺出的电影发行能力，暗合微影时代对电影全产业链的布局与战略投资。

第二，双方保持独立运营，市场份额相加后达到27.97%。这对猫眼点评（33.27%）、淘宝电影（7.49%）、百度糯米（11.20%）等主要对手形成更大威慑。（数据来源：易观智库）

不过，在很多爱电影的人看来，格瓦拉终究没有独立发展下去。这不禁让人想起同样在上海的土豆网和大众点评。作为曾经上海互联网公司中的三个小巨头，同为橙色系的他们“不约而同”都没有独立成长为真正的巨头，其冥冥之中似乎让橙色抹上了悲情色彩。文章最后，创业邦试图归纳这三个公司殊途同归的原因，供大家讨论。

首先，无论是土豆、大众点评还是格瓦拉，都起源于用户的自然需求，并且在早期没有商业化的考虑。

大众点评 2003 年成立，起初就是为了给用户提供商户信息、消费点评等信息服务，后来才慢慢加入团购及消费信息。土豆网2005年上线，是全球最早的视频网站之一，目的在于让年轻人拥有自我表达的视频平台。最后是格瓦拉，成立于 2007 年，是做一个用户体验优良的电影院排片网站，创始人刘勇甚至排斥做电子票务的生意。

其次，创始人都拥有浓烈的文艺青年色彩。土豆的王微、点评的张涛以及格瓦拉的刘勇，创始人个人的文艺气息给各自的公司都带出深厚的影响，也潜移默化地决定着十年后的今天纷纷合并的事实。

最后，面对资本和市场的巨变，崇尚逼格和品质的三个公司都有些力不从心。这纵然是多种因素综合下形成的结果，但是在资本面前，文艺青年们的窘迫也可见一斑。

微影时代和格瓦拉年末完成大婚，你的电影票还是由BAT承包了！