资本嗜血。

高瓴资本完成15%股权过户一周年刚过去10天，近日，格力电器又爆重磅消息，二把手、执行总裁兼董事黄辉挂冠而去。资本搅动一池春水后，格力进入多事之秋，董明珠的铁王座迎来了史上最严峻的挑战。

01、不到半年两位元老出局

天眼查APP显示，黄辉是格力元老级的人物，从普通工作人员做到质检部门领导，2000年起担任格力电器副总裁，2007年担任总工程师，2012年进入董事会，2014年任常务副总裁，一直分管技术，2017年8月荣升执行总裁。

此前，格力未设置过执行总裁一职，按照惯例，执行总裁的地位高于常务副总裁和副总裁，仅次于董事长，一人之下万人之上的黄辉曾被视为董明珠事实上的接班人，如今在离60岁只有一步之遥时黯然出局。

这距离格力的金牌董秘望靖东的离职仅仅半年时间。去年8月18日，格力突发公告称，服务该公司近18年、担任董秘11年的望靖东辞职。在格力，望靖东一直也被视为最有权势的人物之一，多次帮董明珠灭火，有人甚至认定他是最有可能从董明珠手里接过权杖的人选。

后来披露的信息表明，望靖东的下台是不得已而为之，身为董秘牵涉进了一桩内幕交易。

黄辉则不同，现年58岁的他看起来既与内幕交易没有任何关联，也不可能在这个时候离职创业，他的出局更像是被炒了鱿鱼。可悲的是，在格力奉献了最美好的青春年华后，黄辉连最后一丝体面都没有，格力吝啬到没有替他保留一个荣耀总裁之类的称号，不能不让人唏嘘。

这应该不是董明珠的主意，黄辉就是替她背了黑锅。

02、董明珠甩锅二把手

2020年2月5日，格力电器与老对手美的集团的股价分别为60.65元、51.27元，一年后，前者仍然在60元上下浮动，后者却已冲刺108元，总市值突破7000亿元，创下历史最高纪录，相当于格力的两倍。值得注意的是，格力疲软的股价仍然来之不易，靠超百亿元的股份回购才勉强维持住。

资本市场表现的悬殊背后是双方业绩的分野。

虽然都受到疫情冲击，2020年前三季度，美的集团总营收2168亿元，同比仅下滑1.9%，净利润同比增长3.3%，达到220亿元，格力电器2020年同期营收1259亿元，净利润137亿元，同比却分别大跌18.8%、38.1%。

在格力集团位居大股东时代，国资对于铁腕女强人董明珠主导的格力电器管理层明显忌惮三分，然而，无利不起早的高瓴资本花了417亿的天价收购15%股权就不一样了，谋求超额回报是唯一目的。

从账面上看，高瓴资本的成本价只有46.17元，表面上看，当前股价仍有一定浮盈，若考虑到融资成本，高瓴资本亏损的可能性极大，新股东不满几乎没有悬念。

在这样的背景下，必须有人对此负责，黄辉就成了唯一的也是最无辜的替罪羊，格力今天这个局面不是出任执行总裁仅三年的黄辉决定的，而是董明珠亲手造成的。

十几年前，在董明珠主导下，格力电器选择了专注于空调行业，经销商渠道为主的战略，这确实帮助这家家电巨头取得了惊人的成就，不过，由于未及时变革，格力电器也错过了最好的多元化时机，经销商渠道亦尾大不掉。

近年来，格力主业原本已经遭遇天花板，不幸的是，董明珠执意打造的汽车、手机又一再失败，没有贡献一点白银，反而成为业界笑料，不期而至的疫情更是让格力雪上加霜，与美的集团的差距越拉越大。

若能弃卒保车，那也不错，只是开掉黄辉除了救董明珠燃眉之急外并没有太多好处，更确切地说，只会让她的处境更加四面楚歌。

03、格力的三架马车瓦解

过去，董明珠敢于叫板大股东格力集团，一方面，强劲的业绩给了她底气，格力电器长期名列白马股，另一方面，她还有三大同盟军：紧密的高管团队、抱团的经销商与广大小散股民，在上届股东大会上，董明珠击败大股东推荐的人选，获得连任，就得益于此。

现在，三驾马车几乎分崩离析。

为了推动渠道扁平化，2020年，董明珠身先士卒，陆续搞了十几场电商直播，也取得了不小的成绩，销售额在500亿元左右，占格力去年前三季度营销的37.8%，这也动了昔日盟友的奶酪，线下经销商只能通过服务获得收益，许多终端站出来反对。

本届格力电器董事会一共有6位非独立董事，张军督、郭书战均来自经销商，占三分之一，实际持股比例也不算低，话语权不可谓不大，他们是否还像过去那样力挺熟悉的董大姐，恐怕得打一个大大的问号。

至于小散股民，他们更是翻云覆雨，格力电器最近几年都没怎么让他们赚到钱。2018年，董明珠原打算不分红，结果遭到投资者用脚投票，许多人高呼买美的集团，最后屈服。这一年，许多人炒股收益翻倍，而格力股价就是不涨，很难不让投资者起异心，重仓格力的机构也不可能没有微辞，以利交者，利尽而交疏，董明珠怎么可能还能指望他们呢？

剩下的就是格力的铁杆高管团队了，董明珠、黄辉、望靖东、张伟原本在非独立董事中占据四个席位，如今，董明珠仅存张伟一根独苗，空前孤立无援。

格力电器增选董事是一个大概率事件，在现在这个局面下，恐怕很难阻止高瓴介入了，高瓴一旦进入董事会，董明珠的一言堂时代将宣告结束，格力董事会进入一个新的纪元。

格力电器第11届董事会始于2019年1月，明年1月结束，届时，68岁的董明珠将以一副怎样的姿态告别自己打拼了32年的格力呢？不论怎么说，她治下的这个家电巨头又一次陷入接班人青黄不接的尴尬境地，确实是一件挺悲哀的事。

董明珠的权力危机：半年两位元老出局，格力进入动荡时刻