光速中国宓群：布局中国企业级市场的投资时机到了
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题图：光速中国董事总经理 宓群先生
在许多知名中国互联网公司背后，都有宓群的投资手笔，其中包括百度、大众点评、迅雷、赶集、天涯、融360、MediaV、拼多多等。在A股市场，上市公司中际装备收购的数据中心光模块全球龙头企业苏州旭创，也是宓群3年前主导的投资。
素材来源：光速创投
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宓群，光速中国创始合伙人。2008年6日，其以全球董事总经理的身份加盟光速创业投资基金(Lightspeed Venture Partners)，负责中国区的高科技风险投资业务。2011年，宓群创立了光速中国(Lightspeed China Partners)，开始独立决策于中国市场的早期创业投资。如今，光速中国已完成了三期美元基金总规模7亿美元和一期人民币基金6亿元人民币的募资。
宓群对于创业公司的竞争壁垒有着自己独到的看法。随着移动互联网红利的渐渐消失，未来技术和产品门槛对奠定公司成长蜕变的基础起到更大的作用。按照这个逻辑，宓群将下一个资本红利的门票投向了企业级服务这一细分领域，包括SaaS、云计算、大数据与人工智能在企业服务场景的应用等。
有报告显示，在截至2017年3月31日美国逾100家估值超过10亿美元的新独角兽公司中，企业服务以约20%的占比在17个垂直行业中排名第一，总计共21家(不包括2017年已经上市或提交IPO文件的公司)。
以下内容为宓群先生精彩分享：
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移动互联网的「红利」一些看法
目前很多领域中国的风险投资和创业机会已经比肩美国。比如移动互联网方面，很多中国公司的实力、规模和成长性已经超过美国。尤其在互联网金融、「互联网+」领域等，许多中国传统行业有机会借此与高科技结合，通过跳跃式发展实现弯道超车。
从创新创业的方向来看，随着移动互联网红利的逐渐消失，人们都在寻找下一个风口，但仍没有哪一个确定性的机会可以与移动互联网相比，例如共享单车等都在不错的领域进行探索，还有VR/AR以及AI等。
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风口还要不要赌
毋庸置疑，风口方向吸引资金，但回过头来看，当年团购兴盛时期的「千团大战」、o2o的价格战过后又留下了什么？历史总是在不断重演。我在谷歌负责产品时，需要思考用户3-5年后的需求。做投资也是如此，在风口还没起来的时候，我们选择更多去看未来3-5年与行业趋势变化相关的创业公司。
我们认为现在有很多机会，但并不是风口来决定。长期来讲，人工智能(AI)的影响会长期持续，但人工智能和大数据要切入场景才有价值。AI有企业级也有消费级，是对各行各业都有影响的服务，但要落实到具体场景，比如安防、医疗影像等。切入得好，业务增长会很快。
我在10年前投资大众点评的时候，当时大众点评没有赚一分钱，但我判断移动互联网会慢慢兴起，这个趋势一旦起来，大众点评这种与本地生活服务息息相关的领域会有很大的价值。
另一个我们对未来行业趋势判断做的投资例子就是互联网金融。2012年初，互联网金融的概念还没有兴起，但我们判断中国经济从投资基础建设到消费的更迭，金融改革一定要跟得上才能够支撑，而金融服务的品种越多，也就越需要中立的互联网金融平台。虽然具体时点很难判断，但我们坚信这一判断，所以在2012年初投资了融360，帮公司组建了具有「金融+互联网」双背景的团队，我们称之为金融界的「去哪儿」。
现阶段的企业级服务市场也是如此。中国互联网2016年以前仍是以消费为主导，但是企业也都需要提高效率的IT服务，未来方向是以云计算而非企业软件为主导的服务。看准这个趋势，我们从5年前就开始了相关领域的布局。
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中国企业级市场的投资机会的判断是什么？
企业级服务市场在2017年已明确提速，但成长特性与互联网的「跑车式」发展不同，企业级服务更像火车，启动慢但惯性大，起步时往往已经拥有确定性较强的商业模式，一旦起步，收入会持续增长，商业模式更健康。2018年有真正爆发的趋势。
细分来看，云计算是企业服务的主轴线，包括底层的公有云和私有云。近年来阿里云在这方面已经明显加大投入，包括腾讯云等也是如此。这方面光速布局了青云，在互联网金融等诸多领域都有应用。
此外，云计算的发展驱动了传统的企业服务向更低成本、具有可扩展弹性的SaaS(软件即服务)发展，从国际到国内趋势均是如此，因此又催生出一批新型的企业SaaS服务公司。
我们布局最多的也是SaaS，从「永恒之蓝」病毒席卷全球的事件来看，建立在云端的软件自动更新可以低成本、快响应避免类似事件的发生。
在SaaS领域做得好的公司多是确实能为企业做到开源节流的，例如光速投了在HR招聘领域的e成、以满足企业级文件和内容管理需求为切入的亿方云，以及满足餐饮等服务行业老客户管理的消费者行为大数据平台再惠等。
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二级市场是否也有机会？
二级市场也是同样的逻辑，要看到企业的实质、有多少技术壁垒、市场规模有多大。目前，对企业级市场的关注已经从一级市场传导至二级市场，不乏上市公司并购相关公司的案例。随着国内资本市场愈发关注云计算、SaaS和企业服务的公司，将会有越来越多的企业服务公司成长为独角兽。
随着传统的软件都可以用云服务来替换掉，去ioe在国内外都已经不可逆。循此逻辑，云服务的发展对数据中心有很大的需求，而数据中心的服务器通信的光电转换是非常核心的硬件产品。
随着AI的快速崛起，CPU向GPU过渡，对于云服务数据中心的需求进一步爆发，相关的光电转换需求会更加迫切。
值得注意的是，未来二级市场传统行业公司受限于自身所在领域的发展速度，其对于企业级服务领域的并购也会越来越多。
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「强技术」在中国市场应该如何判定？
技术和商业要结合起来判断，而不能「拿了把榔头去找钉子」。在创新方面，大公司和小公司有所不同。在一些新的领域，创业公司很有颠覆的机会。大公司虽然基础好，但船大难掉头，看到好的业务方向，谁来做？投入多大资源做？是否会不小心左手砍右手？激励机制怎么做？这都是大公司的通病。这些因素综合起来，在技术创新方面，大公司不一定有小公司跑得快。这是大公司危机感的来源所在。
而新三板对创业创新的帮助毋庸置疑，但挂牌新三板需要花费不少精力，从目前的流通性来说也没有达到预期的效果。因此，对光速投资的公司，尤其是做得好的公司，我们还是倾向于让企业练好内功，直接申请创业板或者主板上市，或者考虑和上市公司并购。
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