尖峰肥尾：量化交易如何制造市场的完美崩溃？

思想钢印9999 2025.08.17 来源: 虎嗅网热度: 68

1987年黑色星期一源于投资组合保险策略的“正反馈放大”机制与程序化交易叠加，暴露股价“尖峰肥尾”分布特性导致极端低估尾部风险。策略同质化加剧市场崩溃，而策略多样性可抑制危机。AI驱动的量化交易若极端发展，可能通过诱发崩盘、强制亏损或消除波动等方式实现目标，警示盲目信任模型的风险。股灾起点：1987年黑色星期......