“国庆期间能开盘吗？”“建议A股不放假，我们要乘胜追击！”投资者在社交平台调侃称。

国庆节前，A股走出了一波久违的大涨行情。而这一切，都发生在短短几天时间内。

A股的此轮大涨得益于最近政策利好频出，有力提振了市场信心。机构纷纷表示看好后市，国内券商“一哥”中信证券深夜发文，标题一个字“干”。

中信证券在报告中表示，中国红，再次渲染了整个盘面。同时，中信证券表示，按照此前政策规律，9月政治局会议通常较少讨论经济，但本次会议重点分析经济形势，或反映决策层对加大宏观调控力度、加强逆周期调节的重视。干字当头、众志成城，充分激发全社会推动高质量发展的积极性、主动性、创造性。

在一系列政策刺激下，A股市场出现连日大涨行情。9月27日，创业板指更是盘中大涨12%，涨幅创历史最高纪录。

截至27日收盘，上证指数涨2.89%，逼近3100点整数关口；深成指涨6.71%，创业板指涨10%。沪深两市成交额超过1.4万亿元，较昨日放量近3000亿元，并且连续三个交易日突破万亿元。

本周，沪指累计上涨350点，涨幅达12.81%。

上周五（9月20日）收盘，A股总市值78.58万亿元，今日（27日）收盘总市值达到89.02万亿元，增长了10.44万亿元。其中，贵州茅台市值增长最多，达到了4588亿元，创业板市值第一的宁德时代增长1814亿元，排所有A股第二。

单位：亿元数据来源：Wind

社交网站上，开户的声音多起来了。有网友发布的截图显示，某券商在线开户等待人数超50人，等待时间需要近1小时。

仅银行和公路板块逆市下跌

27日，行业板块几乎全线上扬，能源金属、电池、软件开发、光伏设备、证券、医疗服务、计算机设备、半导体、酿酒行业、生物制品板块涨幅居前，仅银行和公路板块逆市下跌。

行情火爆中，交易软件罕见地出现延迟。9月27日上午，股吧中不少投资者反馈券商交易出现延迟问题。上证指数从10:13开始几乎成了一条直线，且成交稀少。稍后，上交所发布公告：“今日开盘后本所股票竞价交易出现成交确认缓慢的异常。本所已在第一时间关注到相关情况，正在就相关原因进行排查。”

交易软件宕机虽给投资者带来不便，但牛市时期这种事情时有发生。

如2015年3月23日沪深两市成交破12000亿元，强烈的赚钱效应吸引投资者跑步入场，当天招商证券、申万宏源证券、东方证券、国海证券、华泰证券等多家券商交易系统不堪重负出现故障，导致“系统无法登录”、“无法撤单”等状况发生。之后，监管对交易系统安全问题作了严格规定。

但本次投资者的热情再次超出预期。我们观察一分钟成交即可看出：9月27日的9点31分，深市一分钟成交了350.99亿元，沪市成交了244.35亿元。

仅仅是在几天前的9月20日，沪市、深市每分钟成交多在10亿元以下，甚至某些成交清淡的时点不足6亿元。也就是说，牛市第四天，一分钟成交量峰值已经是几天前的40倍以上。

当然，丝滑的交易是牛市运行的基础。每个投资者都希望，未来这种情况不再发生。另外，牛市的到来也点燃了市场做多金融软件股的激情。恒生电子早盘交易延迟前即涨停，金证股份在系统恢复后亦冲上涨停。

中信建投策略首席陈果在最新电话会议指出，当前是中国资产信心重估的行情，也是三四年熊市之后，市场确认到政策焦点聚焦在全力振兴经济的行情。这个行情不开展则已，一展开就是有相当级别的，现在判断看多少点，看几周，看几个月，都太早了。其次，当前不会只是单一行业的结构性行情，非银、金融科技、核心资产、宁组合、茅指数、顺周期白马龙头等不会缺席，有色等周期股也会有所表现。对于市场后续的演绎，短期看资金，中期看基本面。短期，外资和内资绝对收益机构还在补配；中期，基本面的验证还需要时间。短期有信心，先从熊市思维里出来；中期有耐心，基本面验证需要一定的过程。

破净股掀起涨停潮

9月27日，破净股再次掀起涨停潮。此前9月24日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》（下称《指引》）。这是A股首份市值管理指引文件，明确了指数成分股与破净股的市值管理具体要求。发布当天，Wind破净股指数涨幅就超过4%，随后三个交易日继续大涨。

《指引》指出，长期破净公司应当披露估值提升计划，包括目标、期限及具体措施，并在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。《指引》中说的长期破净公司，是指股票连续12 个月每个交易日的收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股净资产的上市公司。

根据中证发布的市净率数据，2023年9月26日至2024年9月25日，每个交易日收盘价都低于每股净资产的长期破净股，共有243只。

从行业分布来看，长期破净股主要集中在金融、地产和周期行业，具体来看：银行41只、房地产36只、建筑装饰34只、非银金融16只、钢铁16只、基础化工13只。此外，交通运输行业和商贸零售行业的长期破净股也比较多，分别为20只和11只。

从市值分布来看，截至9月25日，市值低于100亿元的长期破净股有121只，占比接近50%；市值超万亿元的有4只，都是银行股；市值超千亿元的有28只，其中有18只为银行股；市值超500亿元的有43只，其中有23只为银行股。

从上半年的净利润规模来看，出现亏损的长期破净股有56只，大部分为地产产业链上的公司；净利润超1000亿元的有4只，皆为银行股；净利润超100亿元的有24只，其中18只为银行股；净利润超10亿元的有75只，其中36只为银行股。

对此，深圳巨泽投资董事长马澄告诉记者，当前A股的估值处于2013年以来的历史低位，就破净本身而言是有投资价值的，再叠加管理层要求破净的上市公司制定价值提升计划，破净的上市公司会迎来一波估值修复行情。

优美利投资总经理贺金龙表示，由于破净资产代表公司股价被市场低估，价值投资者往往认为低估资产是买入机会，因此政策一出，为该板块带来增量资金，破净概念成为了近日来新的资金流入风口，市净率低的股票纷纷涨停。当前破净股主要集中在周期性较强的行业，资金对一些下行风险较小，向上弹性更大的部分周期行业龙头加大配置，或会带来后期行情的持续演绎。同时，投资者也需关注大盘连涨行情有回调需求的情况下，短期注意回调风险。

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