随着三季度揭开帷幕，各大机构对上市公司陆续展开了调研行动，以备战下半年的行情。一些管理着百亿、甚至千亿资产规模的机构，也活跃现身调研现场。比如，淡水泉、盘京、星石、重阳等明星百亿私募，新加坡政府投资、韩国投资在内的外资国家队，甚至还有如安联环球投资这样手握数千亿欧元的外资机构。这些资金雄厚的机构的调研动向在一定程度上能反映他们后市的投资风向，因此备受市场关注。

百亿私募猛加仓，调研聚焦半导体

Choice数据显示，截至7月16日，近一月以来，有18家百亿私募参与了A股公司调研，涉及113家公司。划分行业来看，半导体行业最受关注，有11家公司被调研；其次是通用设备、工业金属、工程机械、电池行业，均有5家公司被调研。

分析人士称，近期半导体行业成为调研焦点的原因主要有全球市场复苏、国产替代加速以及AIPC、电动汽车等消费电子产品推动行业景气度回升等。

半导体行业中，乐鑫科技、富创精密的调研热度较高，同时被4家百亿私募调研，近一月分别上涨42.4%、下跌44.8%。

另外****同样获四家百亿私募调研，近一个月内还获北向资金净买入超12亿元，有超14家券商对其给出买入评级。该公司主营业务为数据处理及芯片设计，致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案。

在调研现场，公司方面表示：基于多年来在内存接口芯片领域的潜心研发，目前公司处于行业领先地位，产品具有较强竞争力，市场份额快速提升，叠加AI服务器需求增加，目前公司在手订单稳定增长，成长态势良好。并且，内存接口芯片技术复杂，研发难度大，技术迭代快，验证导入周期冗长，新进入者如果现在开始布局已量产的子代产品，假设其最终能够研发成功并完成客户导入，相关产品已进入生命周期尾声。因此，即使有新进入者从现在开始布局内存接口芯片，也很难在中短期内对竞争格局产生实质影响。

另外，总共有26家公司被两家以上百亿私募同时盯上。其中，养老金持股的****，同时被中欧瑞博、玄元投资等5家百亿私募调研。在调研活动中，机构调研关注重点主要在于其近期海外收购事项。该公司近期还发布了上半年业绩预告，预计2024年半年度归母净利润同比增加40%至50%。

从参与调研的公司数量来看，近一个月数淡水泉、明汯投资、星石投资调研最积极：淡水泉调研了30家公司，其中市场关注度居前的有太极股份、普诺信、水晶光电；星石投资参与了22家公司的调研，市场关注度居前的有深南电路、中际旭创、水晶光电。

此外，百亿私募的仓位水平也在提升。私募排排网数据显示，截至7月5日，百亿私募单周加仓4.40%，幅度创下近42周新高，同时74.14%的仓位水平也是创下近9周新高，重回年内高位水平。

满仓百亿私募和中等仓位私募占比也大幅提升：目前满仓的百亿私募占比46.28%；中等仓位占比为44.37%；低仓占比为7.55%；空仓占比为1.81%，低仓和空仓百亿私募占比则明显下降。

外资国家队盯上大基金持股

此外，还有多家外资国家队现身上市公司调研现场，他们分别是新加坡政府的新加坡政府投资和淡马锡富敦投资、韩国投资公司以及马来西亚国库控股。

被调研的公司中，有两家为国家大基金持股的半导体公司，一家证金持股的汽车零部件公司。

新加坡政府投资调研了一家中报预增的电子元件公司。在调研现场，公司方面表示，伴随AI的加速演进和应用上的不断深化，各类终端应用对边缘计算能力和数据高速交换与传输的需求迎来增长。公司的PCB业务在高速通信网络、数据中心交换机、AI加速卡、存储器等领域的需求有所提振。

韩国政府旗下的韩国投资公司则是对一家国家大基金持股的半导体公司进行了调研，在调研现场，公司方面表示主要产品已进入高通、英特尔、微软等厂商的合格供应商名录，随着存储市场将在第三季度进入传统旺季，受益于AI服务器需求迅猛增长、HBM需求爆满和北美服务器市场的强劲复苏，海外存储需求持续高涨，行业景气度有望延续。

外资巨头现身调研，积极看多中国!

另外一边，多家外资机构也在紧锣密鼓地展开对A股的调研，其中瑞联银行和安联环球投资最积极。受调研公司近一月跌多涨少，自动化设备、通用设备、医疗设备公司居多。

瑞联银行对18家公司进行了调研，其中自动化设备公司占4家。近一月涨幅最高的公司为水晶光电，该公司在2024年上半年净利润同比增速125.45%-153.64%，公司方面表示，这一方面得益于产品结构的优化、产品竞争力的提升，另一方面得益于公司降本增效取得成效。

安联投资则对9家公司进行了调研，其中近一月涨幅最高的为一家中报预增的PCB公司。

公司方面表示，业内预计全球云服务提供商的资本支出将出现显著回升，这将对数据中心相关产品带来正面影响。Trendforce的预测也支持这一观点，预计2024年AI服务器的全球出货量将达到167.2万台，同比增长38.4%。由于市场对AI服务器所需的高层数、高精度、高密度和高可靠的多层印制电路板的需求增加，公司的产量、销量和营业收入都有所增长。

公开资料显示，安联环球投资成立于1998年，现为全球领先的主动型资产管理公司，截至2022年末，安联环球投资为机构和零售投资者管理的资产总值超过5330亿欧元。

针对下阶段市场展望，安联基金研究部总经理程或表示，中国股市正在经历在极低估值基础上由企业盈利增长所推动的向上转折点，三季度或是较好的择机入场时点。

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