揭秘黄金投资：2022年以来上涨表现最好的资产之一丨《牛钛师投资课》

自2022年以来，人民币计价黄金上涨超过20%。

如果你在2022年全年持有黄金（人民币计价）相关的投资标的，你将获得近10%的收益，跑赢大部分资产。

如果你从2023年年初开始投资黄金，那么现在你的投资收益率已经超过5%（美元计价）和9%（人民币计价）；仅次于发达国家股市；

图：2022年、2023年各类资产涨幅及回撤比较

图表制作：董翔

7月6日，世界黄金协会（WGC）发布2023年黄金市场年中展望报告。报告称，今年上半年金价表现出色，美元金价上涨5.4%，以1912.25美元/盎司的价格收官（基于6月30日的LBMA午盘金价），跑赢了除发达经济体股市之外的其他主要资产。

“黄金不仅为投资者带来了积极回报，还为抑制上半年投资组合的波动作出了贡献，尤其是在今年3月的欧美小型银行危机期间。”报告认为，多种因素推动了上半年金价的出色表现，包括相对稳定的美元和利率表现、银行风险事件的对冲需求，以及主要央行购金需求的持续。

2022年至今，美联储已经加息10次，累计加息幅度达500个基点。全球股债及中国股市均出现大幅回调，但是人民币计价黄金2022年上涨了9.8%，2023年至今又上涨了9%。从更长的时间维度来看，过去20年黄金整体表现超过沪深300全收益指数和中债总财富指数。

图：黄金近年收益优于股债、长期收益稳健

【备注：基于2003年4月31日至2023年5月31日的日度数据，根据上海黄金交易所的Au9999合约收盘价、沪深300全收益指数、中债总财富（总值）指数计算得出。2023年至今为非年化收益率，2022年为单一年度收益率。来源：彭博，ICE，万得，上海黄金交易所，世界黄金协会】

《牛钛师投资课》：

黄金的定价机制与当前投资机会

课程简介：作为一种资产类别，黄金有着非常独特的属性。黄金涨涨跌跌是什么驱动的？是什么让黄金在最近几年的收益表现独树一帜？后续黄金能否维持强势表现？当前投资黄金能赚钱吗？除了收益，黄金还能提供什么？为什么中国投资者更应该配置黄金？

本次牛钛师投资课，特别邀请雪球大V、资深投资人董翔，带来黄金投资的深度分析和研判。董翔老师将结合自身多年的专业投研经验、以及多次成功的黄金投资经历，分别从黄金的定价机制、当前黄金的投资机会、黄金投资的工具选择以及百年黄金价格大幅波动的回溯和归因，四个部分展开深度分析，帮助投资者深入理解黄金投资背后的奥秘，更好的把握黄金投资的机会。

同时，本次课程也将推出线上社群交流，将邀请董翔老师与投资者互动交流，为投资者答疑解惑。

主讲嘉宾：董翔， 雪球大V、资深投资人。硕士毕业于全球知名高校、新南威尔士大学金融学专业，本科毕业于东北财经大学会计学专业。回国后先后在知名券商和私募基金从事投研工作。在逐渐形成自己的投资研究框架及投资体系后，从2009年开始，董翔选择成为全职投资人。

董翔有着近十年的宏观研究及美港股投资经验，在大类资产配置方面尤其擅长黄金投资的理论研究和投资实践。他曾准确预判2019年-2020年那一轮黄金大牛市的起点和顶部，也完整赚取了那一轮牛市的收益。

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