作为一家省级金融投资平台，湖南省财信产业基金管理有限公司在北大系富豪李永新家族减持中公教育股票、套现100亿的过程中，敢于担当，勇于接手，起到了巨大的作用。

半年左右的时间，完成100亿元的减持，在国内证券史上也堪称大事件。它犹如一场盛宴，需要精心筹划和准备，也需要许多志同道合者才能共襄这一盛举。湖南省财信产业基金公司下属的湖南省财信常勤壹号基金，成为了最靓的主角之一。

信息显示，中公教育的第一笔减持始于2022年11月10日。当天，鲁忠芳与上海拓牌资产管理有限公司-拓牌兴丰9号私募证券投资基金签订股权转让协议，将3.08亿股中公教育股票以每股4.37元的价格，转让给后者，交易对价为13.48亿元。

到2023年1月14日，2023年1月12日及2月14日（表中误为1月14日），鲁忠芳分别与陕西省国际信托云起1号证券投资集合资金信托计划和华泰资管签订了签订协议，分别以4.311元/股转让3.15亿股股份、以4.305元/股转让转让1.23亿股，交易对价分别为13.56亿元、5.32亿元。

至此，中公教育董事长李永新和他的母亲以及一致行动人王振中，在上述减持行动中，合计减持了23.53亿股，占总股本比例达到了38.16%，减持金额98.3亿元。不管是减持时间的密集、减持比例以及套现的金额，A股中都罕有其匹。

仅鲁忠芳个人，从2022年11月到2023年9月，总共减持了24.65亿股，而其减持前持股为25.51亿股，持股比例41.36。减持后，仅剩下8468万股，持股比例1.37%。

在上述密集减持过程中，湖南财信产业基金管理公司旗下基金与陕国投、华泰资管以及信达证券等一批知名机构，共同现身其中。湖南财信产业基金管理公司下属常勤壹号合伙基金于2022年11月22日，与鲁忠芳签署协议，受让其持有的中公教育3.398亿股，每股受让价格为4.68元，总对价为15.96亿元。

而湖南省财信产业基金管理公司则隶属于湖南财信金融控股集团有限公司。资料显示，湖南财信金融控股集团成立于2015年，是经湖南省政府批准组建的国有独资公司，系该省唯一的省级地方金融控股公司、省属国有大型骨干企业。

其工商资料上登记的出资人为省级政府，省财政厅履行出资人管理职责。截至目前，湖南财信金融控股集团旗下拥有信托、证券、期货、寿险、银行、保险代理、地方金融资产管理、私募股权投资基金、区域股权交易所、产权交易所、金融资产交易中心、典当、小额贷款、融资租赁、商业保理、征信等15张金融或类金融牌照，注册资本140亿元。

当时出面接盘中公教育减持股份的湖南财信产业基金管理公司，为湖南财信金融控股集团的一级子公司，除了投资实业之外，这家公司旗下成立了多只引领基金、产业基金以及其他形式的基金和合伙企业。就这个常勤壹号基金而言，除了出手了中公教育以外，还在2019年参与了湖南的一家上市公司凯美特气的纾困行动，目前尚持有其1588万股。

作为湖南的庞大的省级金融控股集团，其旗下投资平台众多，多方涉猎资本市场，在一级市场和二级市场，均能发现“财信”系的身影。

但笔者通过一家专业网站搜索发现，从过往来看，“财信”系投资平台或者基金，主要投资方向均为湖南省境内上市公司，比如芒果超媒（300413）、蓝思科技（300433）、唐人神（002567）、科创信息（300730）、株冶集团（600961）等。

其中也有投资少少数的湖南省外的上市公司，但各有缘由。比如海欣股份（600851），注册地和办公地点都在上海，但湖南财信为第一大股东；金杯电工（002533）大股东是深圳的企业，但其公司本身注册地址和办公地以及生产基地都在长沙；神农科技（300189）是海南的公司，但湖南财信则是以原始股东。还有一个上市公司叫楚天科技（300358），但这家公司只是名字听起来像是湖北的，但其公司注册、办公地以及生产地，均在湖南长沙市。

之所以举上述例子不胜其烦，主要是要说明湖南财信产业基金公司以及“财信系”投资公司之前对与湖南没有关系的上市公司，视若无睹，而在2022年的冬天的那一天，却携15亿元资金北上，从鲁忠芳手中接下3亿多的股份，肯定有其深远的考虑，要么是发现了即刻变现的巨大价值，要么是带来长远的积极影响。

到现在为止，投资者们更愿意相信，湖南财信是在下一盘很大的棋。

为什么这么说呢？因为从上下两幅图可以看出，当年与湖南财信联手给鲁忠芳、李永新母子抬轿的其他兄弟们，到2024年1季度，全跑了。

截至到2024年一季度，中公教育的股东阵营里，只剩下湖南财信的常勤壹号基金独守在高地上，成为一名“孤勇者”。

由于这些接盘者的拿到的股份都是流通股，没有锁定期，而且鲁忠芳等为了及早大批量套现走人，当时给予了较大的折扣。

中公教育股价走势图显示，2022年11月10的股价为4.87元，2023年3月31日的股价为4.9元，这期间最高价达到了6.38元，均价在5.5左右。

由此来看，是存在着一定的套利空间的。行动迅速的比如江苏熙华、信达证券中益2号等，左手接盘，右手即抛给了二级市场，从当时股价走势看，短短几天，如果把握准确，20%左右的盈利空间是唾手可得的。

比如信达证券中益2号是在2022年12月22日合计接手了接近2亿股，价格为3.62元每股，随后第二天中公教育股价就被拉到了6.2元以上，收盘价格5.7元，当天成交了4亿多股，信达证券2号大概率把筹码都倒给了散户。随后三天连续大跌，但即便如此，至12月30日的当年最后一个交易日，中公教育的股价仍收在4.63元。如果想撤，肯定会撤得从从容容。

整个2023年，中公教育的股价运行不妖不怪，仍有很多机会。比如在2月份，最高到了6.38元，5月份运行到5.5元，及至12月，下行到了4.96元。

一年里，大把的安然撤退的机会，该走的都走了。所以我们看到，到2023年底，诸如上海拓牌、广州康祺等这些私募基金不见踪影，陕西国际信托也减持了2.23亿股，只剩下9000万股暂握手中。

而湖南财信下的常勤壹号基金，却仍是一年里尽管笑看风云，兀自岿然不动。

没成想，时间进入2024年，股市风云突变。新的管理者提倡分红回报，整个市场对绩差股、亏损股以及多年不分红的铁公鸡股票，口诛笔伐，怒目而视，中公教育的股价从半坡上匆匆一跃，瞬间就掉到了3元以下。

至4月16日，中公教育的股价最低跌至2.4元左右，照此计算，湖南财信常勤壹号持有的股票市值仅剩下了8.2亿元左右，账面亏损7亿多元。

4月26日，中公教育发布公告显示，湖南财信常勤壹号基金通过大宗交易减持了3145万股，减持均价为2.51元，该次减持账面亏损6881万元。

2024年报显示，中公教育的扣非净利润亏损收窄至2.14元，2024年一季度净利润扭亏转正，达到了8000多万元，公司层面的经营呈现向好之势。但另一方面，6.5亿元的净资产对应着53亿元的流动负债，公司前期沉珂何时消弭，实难乐观。

4月26日的匆忙减持后，湖南财信常勤壹号基金的持仓比例，降到了5%以下。如此，则再减持的时候，就无需公告。这是一副随时撤离的架势。

而其当初又是何其的坚决与果敢——不仅一次性动用了接近16亿元的资金，而且在上述接盘者中，常勤壹号基金出价是最高的。唯有价高，才能拿到筹码。那个时候中公教育的股票，从43元跌到5元左右，确实让人觉得物美价廉。

管理层经常强调，“股市有风险，投资需谨慎”，普遍认为这是对中小投资者而言的。殊不知，在波诡云谲的股市里，大鳄也常有被吞噬的风险。

下一篇文章，笔者将与朋友们聊聊这百亿减持的前世，说是前世，其实也就5年多的时间。越是魔幻的资本游戏，其受益者是极小的一部分人。就如一根甘蔗，在甜分被吮干之后，残渣和苦水最后还是由普通的投资者吞下。

但愿此事不常有。

个人观点，仅供参考

北大系富豪李永新家族100亿减持背后，“抬轿”的湖南金融国资亏惨了