编者按：本文来自微信公众号“读娱”（ID:yiqiduyu），36氪经授权发布。

曾经，2016年papi酱被资本推上了网红的金字塔尖；2020年的5月，她因“冠姓权”成为公共话题的焦点；那么问题来了，在内环境和外环境发生巨大变化的她，会开始成为一个育儿的带货主播吗?

读娱 | yiqiduyu

文 | 赵二把刀

papi酱又上热搜了！不过，这次热搜的方向不太一样，是因为孩子究竟该跟谁姓、以及独立女性的人设是不是崩了等引发的舆情狂欢……

在冠姓风波之外，作为短视频时代的初代网红，papi酱不仅因为身体原因很久没有更新视频，而且也很久没有刷屏的作品出现了；而所谓独立女性人设的崩塌，不如看成是这位曾经网红金字塔尖的“集智慧与美貌于一身”的女子的商业回归。

1

如果不是这次冠姓权引发的“女权”大讨论，很多网友可能并没有意识到，作为原创短视频时代的最大网红之一，其实已经很久没有更新作品——恩，她去生孩子了。

但是因为少数营销号的对其独立女性人设的质疑，也就是“孩子还是随父姓”的话题设置，引发无数的网友、自媒体以及传统媒体加入这一场没有结果的大讨论——“冠姓权”由此成为公共话题，papi酱也被动出圈，成为过去两天全网最火的ID。

Papi酱的回应是在微博置顶了一则“如何说话不被挑刺”的视频作品，这个在2019年8月26日发布的作品的播放量迅速上升，截至到5月14日13时已经达到1.2亿+。这也是她过去数年里播放量最高的作品。

确实，在很多网友的想法里，papi酱可能已经是老网红了，属于短视频元祖级的代表人物……其实，离papi酱在2016年被老罗拍卖广告权仅仅过去了才4年，但就这四年，顶尖网红的名字也换了好几波，当下可是李子柒、薇娅和辛巴以及罗永浩等带货主播的道场。

所以，虽然是被动的参与到这场变异“女权”的大讨论中，但也说明，营销号没有忘记papi酱，吃瓜的媒体和网友们仍然对papi酱念念不忘……可以展望，作为新晋妈妈的papi酱之后很有可能会因为亲子和育儿等焦点话题被关注，并且和其所谓独立女性的人设产生激情碰撞。

是的，从一个搞笑的原创段视频创作者，到一个育儿大V，papi酱的商业价值也将有一个全新的进阶可能。

当然，作为一个泛娱乐商业的观察者，读娱君不仅能够感受到papi酱商业价值的变化，同时，也想谈谈其创办的papitube以及其背后资本的最新动向。

2

网友们所熟悉的那个papi酱，早已经从单兵作战，成长为一个相当优秀的“企业家”。

早在2016年，成立papitube，并转型MCN，开始孵化新网红。而就是疫情正在肆虐的3月份，papi酱经纪公司、国内知名娱乐公司泰洋川禾宣布完成新一轮融资交割。至此，公司累计完成1.8亿元人民币B轮融资，本轮融资由字节跳动独家战略投资——而外界有消息称，泰洋川禾的估值逆风飞扬，达到50亿，这应该也是近年来最受资本追捧和认可的娱乐公司。

根据企查查的资料显示，泰洋川禾占papitube（徐州自由自在网络科技公司）的股份超过一半，达到52%，papi酱本人持有30%的股份：

泰洋川禾是过去这几年，娱乐公司里的新生代力量，在爱奇艺热播的女团综艺《青春有你2》中，泰禾的训练生出场的时候就被很多训练生称为“大公司”。泰洋川禾的创始人和主要艺人最初均来自华谊兄弟，应该说起步就很高，之后更是选择了多元化发展的道路，其中最重要的就是艺人经纪和网红业务（也就是MCN）。

一块是艺人经纪业务，这也是因为其很浓厚的华谊兄弟的背景有关。其创始人杨铭，以及最初的艺人黄晓明、杨颖和陈赫也都是从华谊出来的；之后艺人团队迅速扩大，其中包括周冬雨、张钧甯等近50位艺人——当目前，黄晓明的经纪约已经不在，而周冬雨也于之前官宣“单飞”。

另外一块就是以papi酱为代表的网红MCN机构。截至2019年底的数据， papitube旗下已经拥有150+短视频博主，全网粉丝在5亿级别以上，长时间蝉联微博MCN榜单第一名，并在抖音MCN榜单中排名靠前，其中，“玲爷”“无敌灏克”等头部网红的关注量也已经破千万。

左手艺人经纪，右手MCN机构，这两大赛道泰洋川禾在过去两年也成为泛娱乐市场最优质的标的之一，同时，也成为很多年轻人心目中的“大公司”，比如在《青你2》中泰洋川禾的艺人孔雪儿第一次登场的时候，就被认为是大公司出来的，实力不俗。

而就在疫情正在肆虐的3月份，papi酱经纪公司、国内知名娱乐公司泰洋川禾宣布完成新一轮融资交割。至此，公司累计完成1.8亿元人民币B轮融资，本轮融资由字节跳动独家战略投资——而外界有消息称，泰洋川禾的估值逆风飞扬，达到50亿，这应该也是近年来最受资本追捧和认可的娱乐公司。

3

50亿的估值，会不会让你想起2017年的嘉行传媒，都是一样的被追捧。

2017年，因为《三生三世十里桃花》的热播，杨幂和其背后的嘉行传媒一时名声大噪。同年的3月24日，完美世界将认购新三板影视公司嘉行传媒公开发行股份并受让部分现有股东股权，合计出资5亿元，完成交易后合计取得嘉行传媒10%股份。正是由于这笔投资，让2015年估值仅为2500万元的嘉行传媒估值飙升至50亿元。

但就在2018年， A股上市公司东方明珠发布公告，同意子公司尚世影业挂牌出售嘉行传媒9.5%的股权，出售的价格不再以嘉行传媒整体估值45亿元计算，而是40.5亿元——但根据企查查的数据显示，截至日前，尚世影业仍然持有嘉行传媒19%的股份，或者正如某媒体当时采访的业内人士说的那样，““这个项目标的名气大，但是却没有多少人关注”。

为什么嘉行传媒的估值回落，并且从新三板退市？原因其实并不复杂，在2017年左右，整个娱乐内容市场的估值达到一个峰值，明星/IP在资本市场受到广泛的追捧，而优质IP+收视女王的加持，以及嘉行对于艺人团队的厚度也都相当优质，自然也被推倒一个高位。但之后，资本的泡沫逐渐被破灭，影视行业也遭遇到灰犀牛和黑天鹅的不断冲击，版权采购价格回落、税务风波，以及限薪的一再被重视等等，都使得以艺人经纪为主业的嘉行传媒的市值回到一个相当合理的价位。

嘉行没有占稳50亿市值，后来者泰洋川禾站得住吗？

从影视行业来看，泰洋川禾在失去周冬雨之后，整体的亮点也是不足的。无论是杨颖还是陈赫，之前的影视作品表现都只能说一般；更多的重心还是在综艺层面。同时，对于影视制作参与的程度，较嘉行传媒更是差之甚远。

同时，随着影视剧和综艺对于明星降低片酬的呼声越来越高，泰洋川禾的整体营收可能也会面临很大的挑战；同时，据业内人士透露，不仅是泰洋川禾，目前业内所有的经纪公司，对于大牌艺人的掌控以及抽成都是处于弱势地位的，这可能也会使得泰洋川禾在经纪业务的利润受到明星的影响。

当然，大牌艺人之外，新人或许是利润率更高的版块。目前，泰洋川禾和papitube也都有艺人在参加爱奇艺和腾讯视频两档女团综艺，其中，孔雪儿的人气已经颇高，参加创造营2020的张馨文也是自带话题和流量——即使能够走出来，也是要和平台来分享经纪合约的。

进入2020年以来，随着MCN被资本的追捧，泰洋川禾也成为这一大风口的受益者。能够被字节跳动战略投资，其MCN业务和字节跳动形成内容互补也是重要的原因。还有就是过去两年，明星主播化可能也是资本青睐泰洋川禾的原因之一，旗下艺人陈赫就是抖音排行第一的明星主播。

但网红业务同样也是面临着相当大的挑战。基本上头部主播能够独领风骚一两年都是难能可贵的，当前最火的主播是谁？是李子柒、薇娅、辛巴……虽然泰洋川禾和papitube旗下也拥有相当多的人气主播，但能够和papi酱一起站在金字塔尖的目前还没有出现。

与此同时，短视频和直播的业态也正在发生变化，从最初的靠内容转型到带货，这对于papitube来说，也是一个门槛。在2019年的7月，papitube总裁霍泥芳在三周年活动上宣布推出“售罄计划”，进一步推动未来短视频与商业化格局协调发展，但截至到目前，带货并没有成为papitube的标签，或许，这需要papi酱回归之后亲自上阵。

所以，想要站稳50亿估值，就要表现出更高的成长性、更多的营收和利润，以在更能够吸引资本、广告主和用户的关注——而papi酱登上热搜，某种程度也是泰洋川禾商业价值的体现，看，papi酱还是那个最闪光的内容作者，而不仅仅是一个老板。

尾声：

曾经50亿市值的嘉行传媒和当下50亿估值的泰洋川禾，哪个更香？或许只有吃到嘴里的资本才知道是酸还是甜。

Papi酱被围攻、周冬雨单飞，泰洋川禾会比嘉行传媒的50亿估值更香吗？