新三板有项目难募资 机构投资者无米下炊

新三板市场从今年4月份开始调整，近期市场开始逐步恢复理性。不过，在市场信心尚未恢复的情况下，募资难题或让机构投资者面临无米下炊的尴尬。

有投资机会难募资

　　新三板市场在持续5个月低迷后，机构投资者的悲观情绪似乎有所缓和，较低的股价和越来越多的企业储备，让投资者看到了投资价值。不过，市场整体信心并未回复，发行新产品募集资金颇为困难。

　　北京某信托新三板投资经理对记者表示，目前部分新三板股票价格已经企稳，最坏的时候已经过去，新三板企业也更加理性。在他看来，此前新三板大跌与新三板挂牌企业的股东诚信有很大关系，基于这种分析，该机构在选择投资标的时，对非TMT行业更倾向于看大股东的兜底实力。

　　此前沪上一家重点关注新三板一级市场以及一级半市场的私募近期也对记者表示，当前对二级市场的投资机会也持认可态度，看到好的标的会考虑。

　　据了解，九泰基金也在新三板投资上加快了步伐。而此前的资金储备也给了九泰投资的底气。“由于之前专户新三板的规模挺大，因此目前尚不缺资金。”九泰基金人士表示。

　　相比九泰基金这类手握资金的机构，在面临初步显现的投资机会时，募集资金已经投完的机构或面临“无米下炊”的尴尬。

　　“现在手里没有仓位了，但发行产品募集资金又比较困难。”上述沪上私募投资总监对记者表示。

发行渠道不积极

　　值得注意的是，让机构投资者难以快速筹集“弹药”的不仅是市场上投资者不买账，还有产品发行渠道的懈怠。

“我们想募集资金，但现在关键是渠道不愿意给发新三板产品。”沪上一私募人士对记者抱怨。

　　据了解，一级股权投资基金的发行渠道以第三方和券商为主，银行方面，除了招行以外，银行一般很少代销此类产品。二级市场产品发行渠道则以第三方、券商、部分银行为主。

　　沪上某基金子公司人士对记者表示，渠道发行新产品积极性不高，主要是因为今年上半年的产品发行量太大。但到6月份市场急转直下，特别是上半年风靡市场的分级基金，大批量出现下折，渠道面临大量的投诉和客户维权压力。在目前市场暂不明朗的情况下，渠道对新产品发行也难言欢迎。

　“我们在券商渠道刚发了一个产品，目标是2个亿，但最后只发了1个亿。接下来还会再选择不同券商发两只产品。就目前看渠道对三板产品的态度不如今年三四月份，主要是担心客户不愿意买。”上述基金子公司人士对记者表示。

　　在他看来，客户的配置需求仍然存在，发行产品关键还是要做好和投资者的沟通。

　　尽管市场投资机会显现，前期三板坐市指数大幅下挫，部分新三板理财产品回撤幅度较大，投资者对新三板的信心短期内难以恢复。记者注意到，对于部分股权投资产品，机构投资者发行产品时也在改变策略，尽量在产品名称中回避“新三板”字眼。

　　根据choice统计数据显示，投资范围内包含新三板市场的新产品中，9月份仅有10只产品成立，而8月份则是86只，7月份164只。而在产品名称中列明“新三板”字眼的产品，9月份新成立数为0，8月份也仅有16只产品。

（来自：中国基金报 ）