全文4442字，阅读约需13分钟，帮我划重点

划重点

01中金基金副总经理邱延冰因个人原因于2024年7月29日离职，两位基金经理丁天宇和丁杨接管其产品，但业绩不佳引发市场担忧。

02丁天宇管理的中金新医药股票型证券投资基金近1年来亏损18.01%，近2年来亏损23.98%。

03同样地，丁杨管理的中金瑞和、中金鑫瑞优选一年持有期基金和中金景气驱动混合发起基金同样未能实现盈利。

04然而，中金基金旗下许忠海管理的3只基金持股存在一定问题，同质化可能导致基金净值集体缩水。

05中金成长精选混合A自成立以来净值亏损达56.47%，规模从2.20亿元降至0.36亿元，引发投资者担忧。

以上内容由腾讯混元大模型生成，仅供参考

文|天峰

来源|财富独角兽

7月31日，中金基金发布高级管理人员变更公告，副总经理邱延冰因个人原因离任，离任日期 2024年7月29日。在离职前已卸任多只基金管理职责。不过，接管邱延冰产品的两位基金经理丁天宇和丁杨，此前管理的产品表现不佳，这也引发市场对中金基金未来表现的担忧。

值得关注的是，中金基金的基金经理整体任职年限平均为2.99年，远低于行业平均水平。2024年1月20日，中金基金发布公告称，胡长生因工作安排离任中金基金董事长一职，并不再代为履行公司总经理职务。同时，李金泽担任中金基金董事长，宗喆担任公司总经理。新任董事长李金泽上任后，公司经历管理层“换血”，多位团队成员离职，进而引发市场对基金产品未来表现的担忧。

01

丁天宇旗下基金陷亏损泥潭

据天天基金网显示，丁天宇2012年4月至2015年5月任益民基金管理有限公司研究员,2015年5月至2020年11月任中国人寿资产管理有限公司研究员。2020年12月30日担任中金新医药股票型证券投资基金基金经理。2024年06月27日担任中金衡优灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

（数据来源于天天基金网截至8月6日）

笔者发现，丁天宇累计任职时间3年又221天，基金管理规模1.28亿元，在管基金最佳任期回报-6.99%。目前在管基金有2只，但其业绩都不理想，各周期都出现亏损，近1年来2只基金均出现亏损，其中中金新医药股票A/C亏损最大，其收益率-18.01%、-18.24%，近2年来也有2只基金出现亏损，其中也是中金新医药股票A/C亏损最大，其收益率-23.98%、-24.59%。

（数据来源于天天基金网截至8月6日）

我们以中金新医药股票A为例，该基金成立于2019年5月14日，基金规模0.97亿元。截至8月6日基金单位净值1.2582，自基金成立来收益率25.82%,今年来收益率-16.58%，近3月来收益率-15.66%，近1年来收益率-18.01%，近2年来收益率-23.98%，近3年来收益率-43.22%，近5年来收益率25.83%。

（数据来源于天天基金网截至8月6日）

笔者发现，中金新医药股票A基金经历过两任基金经理管理，兰兰在该基金成立之初就开始管理，经历1年又230天管理，任职回报99.26%；后来在2020年12月30日至今又变成丁天宇管理，在其任职的3年又221天，任职回报-36.86%。那我们对该基金的分析也从丁天宇管理期间，从2020年12月30日至今的持股分析。

笔者发现，该基金在2020年4季度买进12.50万股的药明康德，2021年1季度持有7.50万股，2021年2季度持有7.20万股，2021年3季度持有12.03万股，2021年4季度持有9.17万股。2022年1季度持有9.16万股，2022年2季度持有 12.75万股，2022年3季度持有14.44万股，2022年4季度持有14.44万股。

2023年1季度持有14.44万股，2023年2季度持有10.05万股，2023年3季度持有7.55万股，2023年4季度持有8.55万股。到了2024年1季度却没了仓位。不过，笔者发现，在该基金的整个持有期间，药明康德股票价格跌幅较大，在2020年10月9日-2024年3月30日股票价格下跌了44.30%。

笔者发现，该基金在2020年4季度持有5.13万股的康龙化成，到了2021年1季度没了持仓，这期间股票涨幅很大达44%。2021年2季度持有4.23万股，2021年3季度持有8.76万股，2021年4季度持有6.44万股。到了2022年1季度又没了仓位，笔者发现，康龙化成在2021年2、3季度时股票价格还处在上涨过程，但到了2021年4季度、以及2022年1季度股票价格出现下跌，在2021年4月1日-2022年3月30日股票价格下跌了22%。

笔者还发现，该基金在2021年4季度持有3.85万股的海泰新光，2022年1季度持有10.10万股，2022年2季度持有12.06万股，2022年3季度持有12.58万股，2022年4季度持有10.95万股。2023年1季度持有11.28万股，2023年2季度持有6.96万股，到了2023年3季度已经没了持仓，在这期间海泰新光股票价格波动剧烈，从2021年10月8日-2023年9月28日股票价格下跌了26%。

笔者还发现，在2019年4季度持有11.56万股的药石科技，2020年1季度持有12.66万股，2020年2季度持有11.52万股，到了2020年3季度没了持仓，这时间涨幅71%。到了2021年1季度持有6.28万股，2021年2季度持有5.83万股，2021年3季度持有9.00万股，2021年4季度持有10.31万股。

2022年1季度持有9.75万股，2022年2季度持有13.44万股，2022年3季度持有15.67万股，2022年4季度持有11.24万股。到了2023年1季度又没了仓位，在这期间，从2021年1月4日-2023年3月31日股票价格下跌了33.42%。

笔者还发现，该基金在2022年3季度持有37.67的乐普医疗，2022年4季度持有45.03万股。2023年1季度持有45.03万股，2023年2季度持有42.09万股，到了2023年3季度已经没了仓位。该基金在持仓过程中，从2022年7月1日-2023年9月30日股票价格下跌了10%。从股票价格走势上看，价格在高位时没止盈，但在股票价格下跌后却平掉了份额。

笔者甚至发现，该基金在2020年4季度持有3.20万股的迈瑞医疗，2021年1季度持有2.70万股，2021年2季度持有2.17万股，2021年3季度持有2.16万股，2021年4季度持有2.57万股。到了2022年1季度突然没有了持仓，在这期间，迈瑞医疗股票价格在2020年10月8日-2022年3月30日期间下跌了11.26%。

（数据来源于天天基金网截至8月6日）

基金业绩亏损，基金的规模也在下降。中金新医药股票A成立之初募集了3.5亿元，但在2019年3季度开始出现大额赎回，当季被赎回了2.24亿份，此后的每个季度都有份额被赎回。截至2024年6月30日，中金新医药股票A,期末净资产0.97亿元，比上期减少6.34%。相较于基金成立之初，基金规模下降了2.53亿元。

此次接管邱延冰产品的两位基金经理分别为丁天宇、丁杨，丁天宇在接管中金衡优基金之前，负责管理的中金新医药基金任职期间总回报为-43%，在同行业499名基金经理中排名殿后。而丁杨，作为中金瑞和、中金鑫瑞优选一年持有期基金的管理者，此前唯一管理的中金景气驱动混合发起基金同样未能实现盈利，任职总回报也是亏损状态。这不禁让投资者对于基金未来的表现产生诸多疑虑。

02

忠海旗下3基金持股同质化

权益部基金经理旗下有基金亏损56%

（数据来源于官方网页）

笔者翻看中金基金旗下产品的规模发现，中金基金旗下基金规模都不大，而且很多都是迷你基金的形式存在，相对于头部基金公司来说，低于5000万以下的基金公司占据多数，接下来我们以许忠海为例，看看许经理旗下基金业绩到底怎么样。

据中金基金官网显示，许忠海历任贝迪研发中心（北京）工程师；方正证券股份有限公司研究所研究员；中邮创业基金管理股份有限公司研究员、基金经理助理、基金经理、投资决策委员会委员。现任中金基金管理有限公司权益部基金经理。

（数据来源于天天基金网截至8月6日）

据天天基金网显示，许忠海累计任职时间9年又0天，目前管理规模3.42亿元，目前在管基金最佳任期回报-28.29%。目前在管有3只基金，但近年来业绩都出现亏损，近3月来有3只基金出现亏损，而且均跌超13%；近1年来有2两只基金出现亏损，其中中金成长精选混合A/C亏损最大，其收益率-41.26%、-41.73%；近2年来也有2只基金出现亏损，其中仍是中金成长精选混合A/C亏损最大，其收益率-51.49%、-52.26%。今年来有3只基金全部都跌超20%。

（数据来源于天天基金网截至8月6日）

基金经理旗下产品业绩差，一般与选股有关，笔者发现，中金先进制造混合A、中金成长精选混合A、中金科创主题灵活配置混合(LOF)，这三只基金的持股存在一定的问题，我们以2024年2季度为例，这3只基金同时持有工业富联、立讯精密、兆易创新、中科曙光、歌尔股份、中际旭创、国电南瑞、水晶光电，有8只股票是完全一致。

持股同质化有可能放大市场波动，基金的同质化极有可能放大了市场的波动。市场能不能逐步降低其波动性，基金的同质化对于降低波动性是一个非常大的障碍。笔者发现，如果买的时候大家都在买，卖的时候一起卖，而看到基金有很多的名字，但是实际上基本投资风格和投资特点都随着市场形势的变化而变化，这最终也只是是千人一面。　

持股同质化也会导致基金净值集体缩水，如果随着市场估值水平的不断推高，系统性风险的压力导致业绩优良的基金重仓股也呈现杀跌走势，“不怕看不准，就怕跑得慢”的潜规则势必引发基金间的相互厮杀，从而导致股票的大幅下跌以及基金净值的集体缩水。

（数据来源于天天基金网截至8月6日）

我们以亏损最大的基金为例--中金成长精选混合A，该基金成立于2021年3月22日，基金规模仅有0.36亿元。截至8月6日基金单位净值0.4353，自基金成立来收益率-56.47%，今年来收益率-24.32%，近3月来收益率-13.70%，近1年来收益率-41.26%，近2年来收益率-51.49%，近3年来收益率-56.10%。接下来我们去看看到底问题出在哪里。

（数据来源于天天基金网截至8月6日）

据天天基金网显示，从该基金基金经理变动一览表看出，该基金经理经理过数轮替换，但每次替换完后，业绩都很不理想。邱延冰任职回报-17.97%，后来两个人共同管理该基金，结果也是-5.90%。不过，从任期回报上看，许忠海的任职回报是亏损最大的-43.61%。

笔者发现，该基金在2021年4季度持有6.45 万股的隆基绿能。2022年1季度持有5.37万股，2022年2季度持有7.52万股，到了2022年3季度已经没了隆基绿能的持仓。不过，在这期间股票价格有所波动，从2021年10月8日-2022年9月30日股票价格下跌了18.41%。

笔者还发现，该基金在2022年1季度持有2.08万股的亿纬锂能，2022年2季度持有2.80万股，到了2022年3季度没有了持仓，在这期间，在2022年1月4日-2022年9月30日股票价格下跌了28.31%。然而，到了2022年4季度又买进了2.00万股，到了2023年1季度又没有了仓位，在这期间从2022年10月10日-2023年3月31日股票价格下跌了17.61%。

值得关注的是，该基金在2022年1季度持有0.90万股的北方华创，2022年2季度持有1.05万股，到了2022年3季度又没了持仓，在这期间2022年1月4日-2022年9月30日股票价格下跌了19.70%。

笔者甚至发现，该基金在2022年2季度持有1.51万股的德赛西威，2022年3季度持有1.85万股，2022年4季度持有2.65万股。到了2023年1季度该基金又没有了持仓，这期间股票价格从2022年4月1日-2023年3月31日股票价格下跌了12%。笔者发现，该基金持股的周期都很短，拿了2个季度差不多就平仓了，这只基金总体给人感觉是持仓没有连续性，而且风格多样，难怪发行才两年多时间净值亏损了一半。

在回撤率方面，在近1年中，该基金的下行风险为25.7371%，大于同类平均；最大回撤为43.8650%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。在近3年中，该基金的下行风险为22.5265%，大于同类平均；最大回撤为58.3399%，大于同类平均；综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。

（数据来源于天天基金网截至8月6日）

基民购买基金，为的就是稳定盈利。但从该基金规模来看，原本想依靠基金经理理财获得盈利的想法完全破灭。中金成长精选混合A成立之初募集了2.20亿元，但经过数轮洗礼，该基金的规模已经降至0.36亿元，可以说是理财越理越少。

中金基金邱延冰离职，接任者业绩不佳引基民担忧