9月17日，2020年华映“科技当潮，还「数」今朝”年度大会于上海正式启幕。

今年的相聚尤为珍贵，尤其是处于当下宛若“黑天鹅湖”般的外部环境之中。前所未有之变局里，华映仍然从容拥抱混乱，将这份「不确定性」努力拓展为新的机遇，用童真般的好奇心，科技的创造力，和开放的心态，去面对这个复杂世界。

2020年的创投行业冰与火交织，但未来，寒冷总会过去，火热盛夏总会到来。对于华映而言，我们要找到机构化与创造力的平衡点，用更高的筛选标准、更严格的纪律，来把握投资方向上的弹性与动态的边界。

第一天的议程中，多位重磅嘉宾聚焦宏观经济大趋势与数字时代企业未来进化史。业务领域、自身情况或许各不相同，但这些行业专家和优秀企业创始人们都对未来充满期许、对创投行业有着同样一颗拳拳赤子之心。

人生天地之间，若白驹之过隙。这群创投冲浪手们的勇气与韧性深深扎根于时间长河，潮来潮往，历久弥新。我们凝聚了今日畅所欲言的精华，来看这些最智慧、最有毅力的头脑，如何观察与发掘更多关于当下的吉光片羽，怎样诠释「不确定性」之下的变与不变。

在不确定性中发现机会

创业不易，铩羽而归者比比皆是，唯有坚持到最后方能迎来胜利的曙光。变化的是行业，不变的是华映要做好专业投资的初心。华映资本创始管理合伙人季薇，首先分享了在时代的浪潮中平稳航行的秘笈。

当下正处于结构性机会的过渡期，这是风险投资行业的共识。移动互联网的月活增长见顶，新一轮技术带来的颠覆性机会亟待探寻。在这样的大背景下，华映投资有两个关键词，一个是创新，一个是效率。长期关注媒介的变革和产品的创新，新品牌、新服务、新的平台，供应链能力的出海和品牌出海，以及龙头企业的一部分业务重组。

围绕着数字经济进行布局，华映资本的能力圈主要是人群和技术两条线。人群的主线是从互联网核心人群，到泛人群，到细分人群的变化；需求方面是对存量需求的升级迭代，以及新生活方式所带来的新需求。技术的主线是从PC互联网普及，到移动互联网智能手机规模化，到4G移动支付，到5G、云计算、人工智能带来的大消费和科技赋能。

从数字内容跨到消费升级的广阔天地，华映有两类进化秘籍：媒介多元化和平台商业化。其次，数字化的赋能给予品牌新消费崛起的翅膀。近年来。我们看到了一批新国货品牌崛起：无论是古风自有品牌李子柒，还是人群代际变化和技术创新相结合的自嗨锅，都得到了年轻人的拥簇。新国货时代，年轻人对国货更加自信，新品牌的天花板更高。是数字化对c端的赋能给予了品牌力量。

洞见是VC的必备技能。在市场一片共识之下，尤其需要坚持洞见的驱动力。华映始终坚持机构化的进程，注重对内部的数字化，未来希望做好“交易+服务”型机构。

针对2020年的不确定性与挑战，华映资本创始管理合伙人熊向东也颇有感触：“今年，资本退出市场非常活跃，甚至在某种程度上处于高位。过去一段时间，私募股权市场非常冷，不过整个市场也在慢慢回暖中。”

以韧性拥抱变化

在急剧变化的宏观大环境下，能够及时捕捉、谋定而动至关重要。后疫情时代，新的政策、新的趋势如何解读？来听听经济学家们的声音，期待与更多从业者携手，不断以前瞻性的眼光开创未来。

在双循环、新基建的背景下，我们正处于一个变化的新时代。如是金融研究院院长、首席经济学家管清友坦言：“国内环境发生了变化。未来发展方式转变不是“要不要干”，而是“怎么干好”的问题。在货币政策常态化、注册制改革背景下，很难出现高估值、高溢价情况，未来资本市场的投资逻辑和方式要发生改变，避免出现一二级市场估值倒挂情况。”

在《在宏观环境如何影响数字经济估值》的主题演讲中，德勤中国首席经济学家许思涛认可了中国经济的韧性与潜力。在疫情、政策和低利率的综合作用下，当下实体经济和金融市场正在出现严重脱节。

但可以确定的是，数字经济将会成为全球新动能，被疫情压抑的需求、投资爆发也将推动国内经济走出趋势上增长行情。消费的潜力正在释放，“从中长期看，消费对经济增长速度的贡献在3%左右，因此宏观政策的倾向如果更偏于最终消费，不但增长模式更具持续性，而且可以避免在后疫情时代资金成本推高。”

后疫情时代里的春天

此次华映资本2020年度大会上，华映资本的投资人们亦共同发声，厘清当下环境变化中存在机遇。洞悉变化，联结愿景，感谢LP一直以来给予我们的信任、支持和耐心。

盛景嘉成创始合伙人刘昊飞将2020年的诸多变化视作市场的一个重大的激励因素：第一，今年的资本市场是超预期的，创业板注册制的推出，让资本能更好地集中到优质创业公司上。第二，从行业角度看，疫情推动了中国数字化进程。比如，今年哪家企业能利用直播提高转化效率，就能实现疫情后的业绩反超。投资机构也要面向这种生存发展能力更强的企业进行投资配置。

星界资本创始管理合伙人方远分享了对创投行业的洞察：“今年退出端是春天，但募资端却是寒冬。但未来寒冬一定会过去，募资通道也一定会更加通畅。”如何用产品经理的思维来重塑我们的行业和内部的组织，如何去打造一款能够满足上下游需求的产品，甚至是爆品，这都是值得长久思考的问题。方远亦表达了对未来的期许，“希望能成为行业上下游的连接器，提供解决痛点的方案，以推动整体股权市场的机构化和专业化。”

关于私募市场的未来趋势，华安财险副总裁张震认为有两个重点：一是私募基金募资难问题解决的关键在于能否打开体制，鼓励创新；二是保险行业资产配置需求和私募行业募资需求之间的通道需要打通。这两个问题需要体制机制端与行业端共同解决。

元禾辰坤合伙人王吉鹏认为，现在投资机构都在调整策略，今年6-8月同比投资增速非常快。创业板注册制开放后，项目退出速度加快，投资机构对现有成熟项目的投资也在加快。而且，市场上的GP在不断分化，尤其是2017年资产新规以后，能融到大额资金的是头部GP，除此之外，项目也在向细分龙头聚集。

万物智能以数为先

商业当中处处有奇迹，继续保持专注，聚集新知、把握新势，勇于站上数字时代的每一个浪头，持续创造属于自己的精彩。

在主题为《网络化，数字化，智能化》的演讲中，华映资本主管合伙人章高男认为，过去20年整个社会发生剧变的主要内在驱动力便是信息技术的发展。企业要转变过去的思维方式，未来任何企业都无法阻挡的发展趋势是：网络化、数字化、智能化。网络化的本质是把万物变成数字，通过数字产生大量的原始资料，让其有效流动；有了数据后，再对数据进行处理，对企业赋能，进行数字化转型。企业要朝着智能化发展，思考是否能被智能化取代。

《产业互联网+》的圆桌中，华映邀请了工业领域的排头兵们分享了大数据给予传统行业的激励与加成。

心鉴智控CEO罗晓忠坦言，基于深度学习的视觉检测的竞争态势，在整个工业领域的应用非常碎片化。除了解决表层问题，我们也深度思考和布局顶层技术问题。深度学习、数据为王。算法能力不是全部壁垒，但数据获取和积累非常重要。凌犀物联CEO万能将素有“工业之母”称号的模具类比为机械工业的“芯片”，“在中国这样一个模具产业集群共享制造平台上，通过模具产业集群去向全世界要话语权，这会是制造业转型升级的一个重要路径。”江行智能联合创始人邵俊松则畅谈了对未来的期待，“未来几年，更多的发展会在边缘侧，通过一个通用的计算能力或者是计算设备的盒子汇集各类数据，利用云端IT技术调度相关资源和运算能力，针对每一个边缘侧和每一个工业现场特定的场景去解决各自行业的特定问题。”

保持清醒坚守卓越

时间是最宝贵的资产，耐心是最应该被感谢的一种恩赐，保持警惕才能不断向前。来一起听听以下大浪淘沙的优秀华映系企业家们，拥有哪些初心、决心和雄心。

当下，企业服务市场已然成为整个投资界非常热的领域，也经历了较长时期、较大规模的风险投资的试错，产业方入场的时机初步具备。用友产业投资创始合伙人王峰表示，未来3-5年，用友将完成10+亿美元的投资，不断增强主业的竞争优势，做强做大平台生态。

当外部环境变化时，一个公司的弱点和短板会集中凸显，有竞争力的人才有可能会选择“骑马找马”。同样，在压力之下，企业管理者会更清醒，更倾向 “管用”的人才，而性价比差的人，将会被 “优化”。作为BOSS直聘创始人兼CEO，赵鹏对企业与人才之间的关系很有见地：“大型企业是培养管理人才、技术人才和理论人才的主要基地。初创企业和成长型企业需要获得关键管理人才和技术人才，这事关生死。”

在5G时代，XR行业将迎来新的发展机遇，未来将会和5G一起改变人和电脑的交互方式。影创科技董事长孙立分享了对行业的未来洞察：“5G时代，XR行业应用新方向包括：5G全息会议、5G＋XR游戏、5G＋XR教育、5G云化全息诊疗等。”

壁仞科技创始人&董事长张文亦发表了对中国芯片产业未来走向的看法。

科技当潮，还「数」今朝。一年一度的相聚，我们在交流中寻找共识，在合作中发现默契，在挑战来临之际方能并肩。

乘着数字化奔涌向前的潮水，做理性浪漫的奔跑者，做观察代际变化的排头兵，与华映一起，携手共看明天。

2020华映资本年度大会更多精彩内容，未完待续，敬请持续关注！

2020华映资本年度大会：逆流而上，纵情向前