海尔云贷：自营场景，自建渠道，自负盈亏

海尔云贷和海尔消金都以场景分期为主营业务，但在发展模式上，却走出了两条不同的道路。

海尔小贷成立于2014年3月，是首批获准在全国范围内经营的互联网小额贷款公司之一，创建了“海尔云贷”品牌。

海尔云贷主营信用贷款、场景分期和抵押贷款。此前公开信息显示，海尔云贷涉及的C端业务主要为微钱贷、学易贷、美妍贷，涉足医美、教育等场景。

在资金来源上，海尔云贷的融资成本更高，其资金来源主要为自有资金、金融机构借款及公开市场融资。

在经营模式上，海尔云贷几乎所有场景都是自营，通过自建获客渠道、自负盈亏。

消金界了解到，在业务开展过程中，海尔云贷主要通过代理展业。代理采取佣金制或底价制，线上通过小红书、抖音、快手等途径引流，线下和美容美甲商家合作获客。

此外，公司通过和融资担保公司合作，不仅可以对坏账进行兜底，也可以变相提高利率、规避监管。

依托代理获客，海尔云贷净利润呈现高速发展，一度出现了“小贷超过消金”的现象。

财报数字显示，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，海尔云贷分别放款181亿元、134亿元、66亿元和20亿元；期末余额分别为82亿元、73亿元、60亿元和52亿元。

相比于助贷，自营拥有的是绝对大的利润空间，但这对风控体系也是绝对的考验。

正如某代理所言，“给你一个利率，就可以自己往上加点位。”实际上，由于经营问题，很多项目刚进入市场不久就被撸了口子。

前期通过代理粗放发展，后期弊端已逐渐显现，直客医院做不过渠道的乱象也呈现出来。

“有的渠道拿到八成，医院只拿两成，客户质量能好吗？”代理乱象下，公司不良率攀升、资产质量下降。

财报数字显示，截至2020年6月末，海尔小贷不良率已达2.72%，2017-2019年末，这一数字分别为1.14%、0.95%和 1.42%、2.72%。

此外，受场景暴雷和疫情影响，公司抵押贷款占比呈波动提升趋势。其抵押、质押贷款由2017年的49.72%，提升至2020年6月末的57.33%。

海尔消金：合作助贷机构，充当背后资方

海尔消金的成立时间比海尔小贷晚了9个月。其股东包括海尔集团、海尔财务、北京红星美凯龙等；2018年获批增资，注册资本金由5亿元增至10亿元。

依托股东方场景资源，海尔消金将场景业务重心聚焦在了家电、教育、医美等领域。由于家电场景的客单价较低，医美和教育场景依然是海尔消金的主战场。

相对于小贷，海尔消金的资金来源更多，融资成本更低。

在场景的开拓上，海尔消金曾全面铺开，却铩羽而归，线上线下踩雷不断。

这一点在财报上也有所体现。截至2020年上半年，海尔消金实现营收6.8亿元，同比增长0.3%；净利润0.38亿元，同比下降70.31%；总资产94.1亿元，同比下降4.18%；总负债79.37亿元，同比下降5.47%。

消金界了解到，当下海尔消金主要和助贷机构合作，充当了米么金服、给米金服和即科金融的资方。

比如，一份公开材料显示，在具体的合作中，即科负责拓展客户和合作商户，以及相关运营工作；海尔消金决定最终风控审批；融担公司在其中承担连带保证和代偿的作用。

在经营模式上，海尔消金一直在自营与助贷之间摇摆不定。

近日，一位接近海尔消金的员工表示，海尔消金已经逐渐撤出了和米么的合作，并且有做自营场景的想法。11月将在河南等地试点。

自营场景，这就意味着要再次自建团队、建模型、建运营，也意味着要承受利润的再次亏损。这对高层来说是个不小的考验。

海尔消金和海尔小贷净利润（单位：亿元）

一个是小额贷款公司中的佼佼者，一个是产业系消金的代表，作为同一集团孵化的两支团队，海尔云贷和海尔消金的经营模式值得玩味。

从牌照来看，消费金融牌照的显然优于网络小贷，在资金来源和融资成本上更有优势，因此海尔消金能够实现后来者居上。

一位接近海尔云贷的人士表示，目前公司在想办法降低资金成本。比如当下采取和工商银行联合放款的模式，客户贷款1万元，海尔小贷出1000元，工商银行出9000元。

从业绩表现来看，二者都经历了场景踩雷和一系列人士变动，在业绩上你追我赶，难分胜负。

从管理模式来看，自营和助贷各有利弊，不能一概而论。

对于海尔这种大集团背景的企业来说，一旦进入一个场景，就要启动调查、法务、审计等流程，进展相对较慢。

而助贷机构的机动性更强，可以做到“见缝插针”，随时对市场动态都要进行监控。通过和助贷机构合作，可以更快展业，且不承担资金风险。

相较而言，自营利润空间更高，但前期投入相对较大，一旦做不好，就成了费力不讨好的苦力活。

金融机构要想实现长远发展，自身风控能力和营销拓客能力缺一不可。如何实现风控和规模之间的平衡，海尔两兄弟的发展路径值得我们思索。