2019第一起，中国公司收购美国奢侈品牌Jason Wu
5月初，一家来自中国深圳的私募基金完成了对美国纽约 JWU（“Jason Wu”）公司数股权的收购，相关交易细节尚未披露。
这家名为盈港资本（Green Harbor Investment）的私募基金非常年轻，成立于2015年，总部设在香港，在北京有办事处，主要投资布局医疗健康、教育、金融服务等行业。
被收购对象Jason Wu却在美国早已声名鹊起，由国际顶级华裔设计师 Jason Wu（吴季刚）创立。
Jason Wu 1982年出生在中国台湾，9岁随家人移民加拿大，后就读于美国帕森斯设计学院，但是他在毕业前从这家美国顶尖服装设计学院辍学，前往著名设计师品牌 Narciso Rodriguez 实习了两季，随后在2007年创立了个人同名品牌。
品牌的高光时刻来自于前美国总统奥巴马首次就职典礼，当晚前美国第一夫人米歇尔身着Jason Wu设计的白色雪纺长裙，一时间好评如潮，Jason Wu本人也因此备受赞誉。
Jason Wu定位中高端女装高级成衣，产品主要面向25-40岁具有时尚度及经济基础的女性。设计线条简洁流畅，可以营造出女性的沉静温柔的美感，也因此拥有了一批拥趸，杨紫琼、刘雯等人都是它的粉丝。
又一个美国时尚品牌被纳入中国资本的麾下，这是2019年中国资本对国外知名时装品牌的首单控股收购。今年早些时候，首饰品牌APM Monaco的部分股权也被中国公司收购。
过去两三年，中国公司收购欧美奢侈品牌热情高涨。来自中国山东的如意集团已经将法国、英国、日本等地超过20个时尚品牌收入囊中。
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Jason Wu作为在美国具备相当知名度的独立设计师品牌，选择委身中国买家，或有其不得已的苦衷。
2018年森马入股 Jason Wu，财务数据得以对外披露。2017年，公司的营业收入为981.10万美元，亏损则达到555.77万美元。毫无疑问，-57%的净利率是一份相当难看的成绩单。
Jason Wu成名之后，2013年被Hugo Boss任命为旗下Boss系列女装创意总监。他在上任时曾称，要把Hugo Boss一贯的经典风格与其个人风格结合起来，使女装成为与男装并驾齐驱的品类。
他担任这一职务长达五年之久，直到2018年2月才辞职。这五年间，除了在纽约工作室拥有同名品牌以外，他还要兼顾Hugo Boss的大小事宜。一名设计师兼顾两个品牌，是业内公认的巨大挑战。
除此之外，Jason Wu的多数股权在2014年被美国投资基金InterLuxe Holdings收购，在InterLxue的支持下，Jason Wu开始拓展新的品类，推出了针对年轻消费者的支线系列GREY JASON WU以及香水系列产品，似乎并没有带来财务上的改善。
奢侈品集团一统天下，大品牌动不动就是轰动全球的大秀，独立设计师品牌步履维艰。创立超过11年的Jason Wu至今仍未拥有独立的线下门店，只能通过买手店以及第三方电商平台销售，这使得销量相当有限，规模无从提升。品牌需要资金加持来完成扩张，资本成为了独立设计师品牌续命的关键。
但是，对那些老谋深算的欧美投资人来说，Jason Wu这样的品牌吸引力正在越来越小。因为与顶尖奢侈品牌Gucci和LV不同，Jason Wu们想要在时装行业中站稳脚跟，还需要大量的投入，从设计、办秀到线下开店，每一个环节都需要烧钱。从眼下欧美的经济情况来看，投资回报率显然是一个巨大的变数。
因此，这些独立设计师品牌不得不寻找来自新兴市场的买家。对于Jason Wu这样的华裔设计师而言，选择来自中国的买家是笔不错的生意。良好的经济和投资环境造就了火热的潜在需求，血缘上的关联又往往意味着在审美上的契合，旺盛的市场需求可以帮助品牌快速实现规模化扩张。
当然，故事并没有那么简单。
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此番收购Jason Wu的盈港资本是一家相当年轻的私募基金，它宣称将利用其在运营层面丰富的管理经验，帮助Jason Wu重塑管理团队、优化激励体系、补强市场及销售团队；同时为其嫁接包括媒体、人才、商业地产、金融等各方面的战略资源，增强在中国市场的发展。
值得玩味的是，盈港资本过往的投资案例多集中于医疗、教育、金融服务等行业，收购Jason Wu是其第一次涉足时尚行业，也是其自成立以来首次收购美国公司。创始人接受媒体采访时曾表示，盈港资本的定位是“在投资行业中，扮演助推中国中等规模企业长足发展的角色”。
收购Jason Wu似乎并不在这一范畴之中，对于一家仅成立三年多的年轻机构来说，是否真的有能力帮助Jason Wu在中国落地开花，还很难说。
那盈港资本的收购行为到底意欲何为？
我们不难发现，盈港资本作为一家PE投资机构，与此前在时尚圈频繁收购的复星集团、如意集团不太一样。后者更像是产业投资人，他们致力于耕耘时尚产业，通过不断收购，打造属于自己的时尚品牌矩阵，收购意在长久地经营。
然而，PE的很多投资行为则是为了提升标的估值，最终通过并购寻找到合适的接盘侠，比如国内一些创业企业最终被PE转手给了上市公司。
更有甚者，PE会与产业资本联合发起收购，等待时机成熟，为标的寻找下家就会来的更为容易，比如春华资本曾与西王食品联合收购加拿大运动保健品企业Kerr Investment Holding Corp。
如此看来，收购JWU确实是一桩不错的生意，按照JWU的品牌背景和股权结构，未来有很大可能性会被国内时尚行业的产业资本接手。
据了解，来自中国浙江的服饰公司“森马”，在去年9月已经以500万美元收购了JWU11%的股份，当时的估值已经高达4500万美元，约3亿元人民币。
被森马收购后，JWU与森马共同投资设立合资公司“杰森吴（上海）服饰有限公司”，由合资公司负责在中国大陆、香港和澳门内经营相关业务，包括推广JWU旗下JASON WU、GREY JASON WU、以及未来开发的相关品牌，以及设计、生产、销售经营除香水类产品以外的JWU系列品牌产品及业务。
可以认为，JWU已经有了森马的背书，面对当下国内产业资本对时尚大牌趋之若鹜的热潮，想来日后盈港应该能为JWU找一个好婆家，顺利赚个差价。
当然，要想提高估值卖个好价钱，盈港资本也需要把JWU呵护好，为其逐步构建“护城河”。
品牌的设计感无需担忧，Jason Wu作为为数不多的能够跻身顶级时尚圈的华裔设计师，品牌调性独一无二。在辞去Hugo Boss的职务之后，他看起来是想专注于自己的品牌。
而资本需要为Jason Wu做的是，在保持其品牌调性的同时，为其提供充足的弹药，寻找到充足的购买力，比如在上海、成都这些需求最旺盛的城市中开设一两家门店，亦或是在比较重要的城市举办一些秀或展览，不一而足。
一个奢侈品品牌的成长，离不开品牌、资本和坚持的力量。充足的资本对于品牌的裨益无需多言，但是我们也理应明白，资本如何恰如其分地扮演好自己的角色显得更为重要。
如今越来越多的中国资本跨过山和大海，穿越汹涌人潮，去追逐那些他们曾经仰慕的欧美大牌。来自服装行业的产业资本，若是为了完善品牌矩阵，填补空白市场，用自己的资金和渠道去为品牌加持，或许能让品牌历久弥新。
只是，如果一桩并购目的是为了增值和转手，对品牌的规划恐怕很难做到长久。在欧洲就有很多类似的案例，品牌被资本卖来卖去，声量越来越小，甚至无影无踪。就看盈港资本接下来怎么做这个品牌，几年之后，是持有还是卖出。
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