4月17日，成长板块显著回暖，高股息延续强势表现。

具体而言，中证红利指数涨近1%，成份股中中信银行强势涨停，股价逼近历史高点，此外中国银行、农业银行双双再创历史新高，交通银行创逾16年新高，招商银行涨超2%创近7个月新高。

实际上，在资本市场中，银行股一直以其稳健的回报率和相对较低的风险吸引着投资者。

此前，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《华夏时报》记者表示，作为典型周期板块的银行股，其较强走势反映出投资者对经济复苏前景的信心在增强，利好股市估值修复。

银行股继续拉升

“去年12月初建仓，满仓银行股，低利率时代持有银行股基本不亏，除了持有期间上涨带来的收益，还有每年的高分红。”4月17日，一名投资者对《华夏时报》记者说道。

4月17日，银行股集体走强，A股42家银行股集体飘红，银行板块整体涨超2%。其中，截至当日收盘，中信银行涨停，以9.98%的涨幅领涨，成交额14.98亿元。

对此，《华夏时报》记者以投资者身份致电中信银行董秘办，相关工作人员表示，无应披露而未披露的信息。

民生证券研报中表示，中信银行在2023年的营收表现稳定，资产质量在持续修复的背景下，公司的净利润增长较为稳健。公司的估值修复路线明晰，基本面上，不良历史包袱已经卸下，中信金控的强化赋能，以及“中特估”和“央企市值管理”的概念都带来了催化作用。

此外，中信银行在2023年的现金分红比例为28%，近年来的现金分红比例也较为稳定，具有高股息的投资价值。

除了中信银行外，4月17日，宁波银行、西安银行、平安银行、兰州银行、青岛农商行均涨超3%，中国银行、农业银行双双再创历史新高，交通银行创逾16年新高。

对于银行股集体上涨，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，一方面是《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（下称：新“国九条”）发布之后，投资者对于低估值、高股息率的板块更加偏爱，银行股多数具备此特征，市场对于银行股的关注度提高。

此前4月12日，新“国九条”公开发布，这是继2004年和2014年“国九条”发布后，时隔10年，国务院再次出台的资本市场指导性文件。

另一方面，杨德龙认为，今日股市整体呈现上涨的氛围，所以银行股在其中的表现是集体上涨，这也反映投资者对于银行股未来前景逐步转为乐观。此外，4月16日，统计局公布的一季度国内生产总值同比增长5.3%，超出预期，对于银行股的行情也起到推动作用。

近年来，银行股虽然经历过多次集体走强，但估值却始终处于低位。东方财富数据显示，截至4月17日，A股42家上市银行市净率均小于1，银行股全面“破净”。

杨德龙表示，上周五国家队入市增持国有大行情况公布，这都表明了当前市场趋势已经逐步开始反转，低估值蓝筹股在过去两年已经开始表现，很多低估值高股息率的股票甚至创新高，这其实就是业绩逐步主导行情，价值投资再次成为市场主流的投资理念。

此外，周茂华认为，银行金融板块集体大涨，主要是大盘走强反映市场情绪在回暖；一季度经济开门红，数据反映经济活动延续稳健修复态势，内需动能增强，银行金融板块将受益于经济复苏周期；同时，银行板块估值与高股息优势，对投资者配置吸引力强劲。从趋势看，经济复苏与企业盈利改善，银行经营稳健，估值低洼，银行估值修复的基本面支撑坚实。

适合长期主义者

银行股走强，与银行板块是低波红利板块不无关系。

光大证券金融业首席分析师王一峰表示，在当前“资产荒”压力未明显缓解背景下，A股上市银行股息率与10Y国债收益率价差仍处在历史高位。在价差回归至均值以前，银行板块作为盈利增长稳健、股息率高、估值波动低的类固收品种，仍具有较大配置吸引力。

“上市银行分红总额稳定提升，分红率居于高位。”信达证券研报中表述，股息率为选股的重要因素之一，上市银行分红及股息率的提升有利于推动银行的价值增长，增强投资者的信心。

以六家国有大行为例，以2024年4月17日收盘价计算，六家银行股息率均在5%以上。

目前，国有银行1年期的存款利率仅为1.45%，而3年期和5年期的存款利率也分别为1.95%和2%。本报记者测算后发现，交通银行股息率是一年期定存利率的3.96倍，其余五家国有大行股息率也是一年期定存利率的3.5倍以上。

“从股息率角度看，银行股表现一直较好，主要原因是长期以来，银行股现金分红率较高，而估值较低。” 内蒙古银行研究发展部总经理杨海平在接受《华夏时报》记者采访时曾表示，所以投资者是长期主义者，投资风格稳健，精选银行股进行投资是不错的选择之一。

《华夏时报》记者也统计了一季度银行股的表现。据WIND数据显示，截至一季度末，银行板块整体上涨12.9%。其中，农业银行涨幅位居第一；建设银行也有超9%的涨幅。

除此以外，业内认为，还有多种因素有望贡献银行板块估值反弹。其中，包括中特估+国企改革大背景下，银行股通常具有防御性。

另外，政策加码有望扭转经济预期，银行为顺周期板块，政策利好银行基本面修复、地产、城投风险有望逐步化解。

中泰证券分析师戴志锋也表示，经济决定银行选股逻辑，经济弱与强的复苏对应不同的标的品种，银行股具有稳健和防御属性。

不过业内分析师也提醒到，从长期、整体看，银行定期存款和投资银行股有不同的风险、收益特征，各擅胜场，投资者应按照自身的投资偏好、风险承受能力及对这两种资产的熟悉程度进行选择。

责任编辑：孟俊莲主编：张志伟

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