15.3亿美元，视频网站最大一笔融资！爱奇艺离上市不远了？

百度是爱爱奇艺的！

2月21日，爱奇艺宣布完成一笔15.3亿美元的可转债认购。主要认购方为百度、高瓴资本、博裕资本、润良泰基金、IDG资本、光际资本、红杉资本等。其中百度认购3亿美元。

这是迄今为止，中国视频网站行业规模最大的一笔融资。

有趣的是，去年12月有消息称，爱奇艺计划2017年在美国或香港IPO。根据当时腾讯科技的报道，有知情人士表示，爱奇艺计划在IPO前通过发行可转债形式进行融资，不过“具体的融资规模和时间尚不清楚。”

2个月后，这笔15.3亿美元的可转债，露出水面。这似乎是一个信号，爱奇艺离上市不远了！

2010年，刚成立的爱奇艺获得外资机构普罗维登斯5000万美元投资，是视频网站行业额度最高的天使轮投资；2011年，百度耗资4500万美元认购奇艺B轮优先股。

2012年11月，爱奇艺被百度收购，并在次年与PPS合并；2014年，小米和顺为资本以18亿人民币入股爱奇艺，百度投资继续加码。

不过这几年，爱奇艺在资本路上的经历，看起来却一波三折。

首先是关于上市的传闻不断。最初是在2014年，有消息称爱奇艺将在美国上市，不过到了2015年，上市地点又改为国内战略新兴板。去年年底，外媒报道爱奇艺计划2017年在美国或香港IPO，预计募资10亿美元，估值约50亿美元。不过当时，爱奇艺方面表示，上市没有时间表。

上市传闻的期间，李彦宏和龚宇曾经提出私有化收购要约，计划收购百度持有的爱奇艺80.5%股份，借此希望拆除VIE架构，以期在国内战略新兴板快速上市。不过，这个过程并不顺利。

一个原因在于，百度大股东美国对冲基金Acacia Partners表示，当时对爱奇艺28亿美元的估值过低，违背了百度及其股东长期利益，要求李彦宏取消收购爱奇艺。

另一原因是，因为政策变动，战略新兴板突然取消，私有化成为无意义之举。

于是5个月后，李彦宏和龚宇代表买方财团致信百度董事会，宣布撤回此前提出的爱奇艺私有化要约。

目前来看，这笔创下纪录的15.3亿美元的可转债，带来了一个“双赢”的局面。

对于亏损的爱奇艺来说，确实需要资金弹药，在上市前画好蓝图，说好故事；对于认购方而言，看好视频网站发展的赛道，希望日后能分一杯羹，通过可转债的形式，亦可减低风险；当然，对于爱奇艺“亲爹”百度来说，还可以稍微“止一下血”。

官方数据显示，截至2016年12月，爱奇艺移动视频月活设备达到4.81亿台，月使用时长达55.79亿小时，相比2016年1月分别增长20.08%和27.18%，位居行业第一。

去年6月，爱奇艺宣布其视频业务的付费用户数量已突破2000万，而截至2015年12月为1000万，截至2015年5月为500万。

根据百度财报，爱奇艺2013年营收为13.45亿元；2014年为28.73亿元，同比增长113.6%；2015年为52.95亿元，较2014年增长84.3%

然而，一连串漂亮的数字背后，是因版权购买、内容制作等带来的成本与费用的增加。

百度财报数据显示，2013年爱奇艺内容获取成本为8.3亿元人民币，2014年内容获取成本为19亿元人民币，翻了一倍多。

2014年-2015年内容获取成本同样增长明显，2014年1至3月，爱奇艺内容成本为3.93亿元人民币，2015年1至3月，其内容成本上升至6.08亿元人民币，增幅达54.6%。

由于成本与费用高于营收，导致爱奇艺最近3年都处于运营亏损状态，且亏损持续扩大。数据显示，2013年、2014年、2015年爱奇艺分别亏损7.43亿元、11.1亿元、23.8亿元。

其中2015年成本与费用超过76亿元，而营收不过是53亿元，亏损是2014年亏损的两倍多。

这必然直接导致百度净利润的下滑。2015年第三季度运营利润为25.12亿元（约3.952亿美元），同比下滑35.9%；运营利润率仅14%，而2014年同期是29%，2013年同期是38%。

爱奇艺此次以可转债的形式完成融资，目的很简单：用钱。无论是拼抢版权、内容自制、收购合并等事宜，价格战都不可避免。

爱奇艺创始人、CEO龚宇表示：“对于爱奇艺所取得的努力和成绩获得资本市场的认可我们深感振奋。过去多年，百度在资本和流量上给予了爱奇艺很大的支持，未来百度的人工智能技术和内容生态建设，会为爱奇艺提供更好的土壤，帮助我们成为一家互联网驱动的伟大的娱乐公司，特别是关注于内容生态开发和内容收费业务。”

爱奇艺官方表示，这笔融资未来将注重IP开发、自制内容生产和VIP会员业务。

去年10月，龚宇在内容营销会上表示，2017年爱奇艺会继续走版权加自制内容的路线，推出近200个头部内容项目，“我们的投入在逐步加大，保守估计至少一年超过100亿投在在内容方面”。

根据艺恩智库数据，在过去一年，网络播放量前三名的网剧均出自爱奇艺。而骨朵数据显示，在全年10亿元的网络大电影票房中，爱奇艺前20名拿下了1.98亿元的票房。

但是别忘了，在这个战场中，还有优酷和腾讯视频虎视眈眈，步步紧逼。

去年11月，阿里巴巴文化娱乐集团正式筹建，采取“2+X”的组织形态。作为阿里大文娱的两大引擎之一，买下优酷当年可是花了阿里36.7亿美元的，在视频行业的布局，阿里必然不会缺位，肯定会给优酷提供充裕的资金和完整的营销环境。

腾讯视频方面则提出，2017年在自制内容的投入达到2016年的8倍。去年11月，腾讯视频宣布VIP会员超2000万。同时，腾讯内部有阅文集团、腾讯动漫等原创内容的加持，在IP内容的孵化上更有实力和优势。

这15.3亿美元，只是视频网站行业的一阵风。竞赛仍在继续着。