冲刺美股“中国精酿第一股”，「轩博精酿」完成数千万Pre-IPO轮融资

36氪广东获悉，近日，精酿啤酒品牌「轩博精酿」获得数千万元Pre-IPO轮融资，由沛县政府汉兴基金领投，上海贰贰壹供应链基金战略跟投，融资资金将用于IPO准备、优化供应链。

其中，沛县政府汉兴基金为「轩博精酿」美股上市发行计划基石投资者，其于2024年3月签订认购1.5亿元基石基金额度，部分额度提前用于此轮融资，剩余额度将继续参与认购上市首发基石轮。

「轩博精酿」是36氪广东长期关注的品牌，此前已完成天使轮、Pre-A轮、A轮、B轮共计四轮融资，投资方包含梅花创投、盘古资本、光合创投、蓝海资本、凯盈资本、野草创投、广东河源和平县产业基金等多家机构，融资金额合计超亿元。

值得注意的是，「轩博精酿」已基本完成上市准备工作，2025年实现IPO。据创始人叶进博透露，“2023年11月份完成B轮融资后就开启了美股上市准备工作，2024年1月份完成红筹架构搭建，法务与审计工作在随后也相应完成，预计2025年初将递表。”

实现资本化

虽然中国啤酒行业产销量早已接近饱和，年产销量稳定在3550万千升左右，并于近年整体呈下降态势，但是在消费水平提高、消费观念转变等多重因素影响下，精酿啤酒消费市场呈稳步增长态势。

一方面，参与到“精酿啤酒”的相关企业快速增长。据公开数据，全国现存精酿相关企业从成立时间看，60.9%成立于近1-5年，其中2024年1-7月，新增注册相关企业2300余家。而近三年，精酿相关企业注册量分别为1700余家、2200余家、3100余家，呈现逐年递增趋势。截至2024年，企业约为1.3万余家。

另一方面，精酿啤酒市场也在快速增长。观研网数据显示，2018至2022年间，中国精酿啤酒市场的消费量CAGR达到15.3%，远高于啤酒行业整体2.5%的增速。预计到2025年，中国精酿啤酒的渗透率将提升至6.3%，对应的市场规模将达1300亿元。

叶进博及团队从资本行业进入到精酿啤酒赛道其中核心的原因之一便是在啤酒这一足够大的市场中的消费升级机遇。「轩博精酿」的核心逻辑在于用平价精酿去做广大工业啤酒用户的平替消费升级。

“从近一两年的数据来看，精酿越来越平价、越来越大众化，慢慢在取代原有的工业啤酒用户市场，趋势非常明显。平价精酿有望持续高速增长，小众化精酿保持稳定。”叶进博同时判断，随着头部企业发展，资本的进入，行业的资本化和吸收合并会让行业形成头部聚合。“这是行业内会快速启动的趋势之一。”

在B轮融资时，叶进博曾指出，股权融资的力度无法支撑「轩博精酿」快速抓住结构性机会，通过上市将融资通路打开，也能支持公司规模快速发展。

“近年来，消费品牌如果设定好一个很好的资本路径，实际上可以走出逆势增长，并通过这股力量扩大业务。此次美股上市，我们也想提供一个新的示范。”叶进博表示，“啤酒行业的关键分水岭我认为是谁能够快速成为资本化的代表。「轩博精酿」计划明年IPO，借助上市进行快速扩张，希望上市后三年，每年业绩能实现翻倍。”

在叶进博看来，随着「轩博精酿」上市的案例出现，中国啤酒行业也会进入新的发展阶段，形成新的格局。“和新能源汽车一样，大家都在同一起跑线，中国供应链的优势比较强，也会促进行业崛起和发展。”

并购将占50%

目前，「轩博精酿」在线付费用户超过800万，在2024年7月，获得国际知名调研机构弗若斯特沙利文“中国全网精酿啤酒销量第一”认证。其产品线已从单一的平价精酿，发展包含为果啤、鲜啤等在内，围绕不同使用场景、用户群体和利润结构的产品布局，支撑下一步的业务、利润增量。

美股上市对于「轩博精酿」是非常关键的转折点，这不仅是市场地位的认证，更是企业争取发展机遇的资金能力和抢时间点的能力。

叶进博指出，「轩博精酿」第一步解决资本化的问题，第二步通过资本化的力量，形成更高效率的供应链，并加强品牌、渠道建设。

“大家只关注到精酿啤酒的常规发展，但是啤酒行业都是头部聚合的。业绩增长都是自有业务开拓与吸收合并相叠加。”叶进博表示，「轩博精酿」当下的核心战略是未来50%的比例属于并购。“业绩、利润以及用户的规模，50%通过并购来实现。”

据透露，并购业务会围绕上游代工厂、细分品牌以及渠道。具体而言，「轩博精酿」关注上游技术领先，年营收超过两亿元的代工厂、行业用户超50万，销售超1亿元与公司现有客群和产品有明显差异化的细分品牌以及在酒水饮料赛道具备渠道资源，两亿营收以上的经销商。

“希望每年都能够有三起以上的并购，通过三五年的吸收合并，把国内散乱、小众、小规模、无法自动化的厂商、品牌和渠道方吸收。”叶进博称。

事实上，不仅是并购，借助资本化，「轩博精酿」一方面是进行自有工厂的投资和建设，保持公司供应链稳定，另一方面也将发力对大型连锁超市和卖场、餐饮和夜场渠道、酒店和度假村等啤酒KA系统的渠道建设，进而形成更高的竞争壁垒。

此外，「轩博精酿」通过美股上市，全球化是其中一项明确要做的事。“一方面，目前通过经销商在马来西亚和新加坡已经开始出口，另一方面，也会成立国际并购部，围绕全球其他精酿品牌进行并购，首先围绕北美和欧洲，寻找具有渠道、产品优势的品牌。”

而通过冲刺 “中国精酿第一股”，借此定位「轩博精酿」也将提升品牌知名度与影响力，增强上下游的信任。目前「轩博精酿」保持业绩稳步上升，上市后每年业绩翻倍，三年内实现10亿美元及以上市值的策略。

投资人说

梅花创投创始合伙人吴世春：「轩博精酿」在精酿行业资本化进程中展现出了强大的决心和执行力，通过多轮融资及即将到来的美股上市，为企业快速扩张打开了融资通路，这是顺应精酿啤酒市场快速增长趋势的明智之举，有望使「轩博精酿」在行业竞争中脱颖而出，成为资本化的代表企业。梅花创投作为「轩博精酿」的天使投资机构，一直非常看好他们在行业的发展。他们在吸收合并整合机会方面，其制定的并购战略清晰且具有前瞻性，围绕上游代工厂、细分品牌及渠道展开，目标明确，若能顺利实施，不仅能实现业绩、利润和用户规模的快速增长，还可提升供应链效率和品牌影响力，形成更高的竞争壁垒，进而推动整个精酿行业的头部聚合。我们对「轩博精酿」的未来发展充满信心，将继续支持其发展。

中财基金江苏合伙人朱信亚：精酿啤酒对传统工业啤酒的替代是消费升级的必然趋势，「轩博精酿」的平价替代战略是我们看好其前景的基本逻辑，也是我们对其持续加码的信心来源。从新增企业数量看，啤酒行业的产业升级在加速，万亿级市场必然会引起群雄逐鹿。此次IPO，一方面可以帮助「轩博精酿」确立国内精酿啤酒第一品牌的地位，也将为「轩博精酿」在这次竞争中提供充足的资本支持；在保持自身稳步发展的前提下，进行行业并购，是企业大规模发展的必由之路。中财融商看着「轩博精酿」从一只小马驹逐步成长为一匹精酿行业的千里马，更希望看到企业通过并购合作，从一马当先变成万马奔腾，逐鹿国内精酿市场。

野草资本创始人李赫然：精酿啤酒市场具有巨大的发展空间和市场机遇，野草创投于A轮入局「轩博精酿」，当下，Pre-IPO 轮的成功收官无疑是市场对其高度认可的有力证明。「轩博精酿」围绕上游代工厂、细分品牌及渠道推进的吸收合并战略，极具洞察力与前瞻性。这一布局直击行业痛点，通过整合资源，有望重构精酿行业的供应链生态，提升整体运营效率。从品牌建设角度而言，将进一步巩固其在市场中的领导地位，增强品牌辐射力。我们坚信，借助资本化力量，「轩博精酿」在渠道拓展和全球化布局上的持续发力，必将进一步稳固其竞争优势，引领行业走向更为集中化、规模化的发展阶段，成为精酿行业的变革者与领军者。我们坚定看好「轩博精酿」的未来发展，并将持续助力。