日前，财通证券（601108.SH）规模达80亿元的配股再融资在证监会的二轮问询中，旗下多只资管产品卷入阜兴案以及其承销的多只民企债券触发违约等问题受到了关注。

信风（ID：TradeWind01）注意到，这已是证监会对其上述风险事件的第二轮问询，虽然对于财通证券的财务影响相对有限，但是这也引发监管层对其背后所折射的内控问题的关注，而这是否会给财通证券的配股计划带来不确定性，目前尚未可知。

对于此次配股，财通证券预计募集不超过80亿元用于发展投资与交易、资本中介等多类业务。

据2021年三季报显示，财通证券今年前三季度出现营收下滑，而归母净利润增长的情况。

财通证券2021年前三季度的营收为46.08亿元，同比下降0.98%；而归母净利润为15.94亿元，同比上升5.3%。

风险事件不断频发

进行配股申报的财通证券，近年来的确多次遭遇风险事件。

一方面，其接连承销了多只山东区域出现违约风险的民企信用债，这一问题已经引发了诉讼风险。

2018年6月以来，财通证券作为主承销商发行承销的16长城01、16 长城02、17大海01等共计7 只信用债到期未能及时兑付，均构成违约，涉及金额达到35.2亿元，而该事件涉及13 户自然人投资者和173户机构投资者。

目前已有投资者以证券虚假陈述为由起诉财通证券，合计要求其赔偿损失1.57亿元。

该事件可能造成的连锁反应遭到证监会反复询问，在第二轮问询中证监会要求财通证券结合“五洋债”等类似债券承销判决案例说明是否存在赔付风险及对申请人的风险敞口，以及如果全额计提对其营业收入、净利润等主要财务指标的具体影响。

在违约的“五洋债”一案中，承销商德邦证券和审计机构大信会计事务所最终被法院认为未能勤勉尽责，存在重大过错，被判承担连带赔偿责任；若司法机构或监管机构判定财通证券在上述债券承销中存在同类问题，则也将对财通证券的财务构成不利影响。

财通证券解释称，虽然“五洋债”与其涉及的信用债被诉案件均为证券虚假陈述纠纷，但是相关债券在发行时并不存在虚假陈述认定，其作为承销商也没有因为未尽勤勉尽责的义务而遭受行政处罚。

据其测算，若以上述涉事违约债券均需进行赔付作为假设前提进行全额计提，其对财通证券的营业收入影响相对有限，净利润则减少1.18亿元，分别占2020年和2021年1-6月财通证券合并净利润的5.15%和11.28%。

但在频频承销违约信用债的同时，财通证券的另一问题是旗下资管子公司卷入阜兴案之中。

2015年7月，财通证券的二级子公司上海财通资产管理有限公司（下称财通资产）在部分阜兴系资产管理计划中担任管理人，2018年6月阜兴系东窗事发，导致其规模约70亿元的资管产品无法按期兑付。

虽然财通证券未将财通资产及一级子公司财通基金并表，但其仍然根据证监会的要求测算发现，若以财通资产涉诉案件中所涉及诉讼金额为限进行极端考量，财通证券的净利润将减少0.32亿元，分别占2020年度净利润和2021年上半年净利润的1.39%和3.04%。

除了卷入多起违约事件外，财通证券的两融业务也涉及较大金额诉讼。

截止2021年6月30日，财通证券的信用业务未决诉讼金额为3.27亿元，对净利润的影响约为0.018亿元，占当期净利润的比重为0.17%。

从纠纷类型来看，均为融资融券合同纠纷，主要是客户的信用账户达到平仓条件后，财通证券通知其信用账户内全部融资合约提前到期，但是客户仍未清偿其融资债务本息，因此导致财通证券发起诉讼。

虽然上述风险事件经测算发现金额对其整体业绩影响有限，但仍然引发了监管层对其内控合理性的质疑。

“结合表外业务、证券信用业务等相关诉讼风险，说明相关业务风险项目的日常监控措施是否有效，是否存在未能及时发现前述风险的情形，出现风险后采取的应对措施和有效性，相关内部控制是否健全并有效执行。”证监会指出。

对此，财通证券对其日常监控措施及实施情况进行了披露，称“已针对信用业务及表外业务建立了有效的日常监控措施”，并表示相关业务子公司在出现相关项目的风险后已采取有效的应对措施，相关内部控制健全且有效执行。

年内已多次发债募资

财通证券的整体自营收入波动较大，这一点在权益投资业务方面体现的尤为明显。

从2018年至2020年，负责权益投资的投资管理部营收分别为-4.49亿元、1.24亿元和6.38亿元；同期固定收益部门的营收分别为0.88亿元、1.17亿元和2.17亿元。

收入与市场波动紧密连接所带来的风险也成为财通证券此次计划将其发展投资与交易类业务的募资额投向固定收益类投资业务的主要原因。

“用于发展投资与交易业务的募集资金将重点用于固定收益类投资，适当用于场内外衍生品投资和权益类投资等业务，在做大业务规模的同时，积极调整优化收入结构，丰富投资策略，减少二级市场波动对于自营业务收入的影响，进一步巩固自营业务对于公司整体营业收入的支撑。”财通证券表示。

同时，财通证券还计划将不超过20亿元的募资额用于发展资本中介业务。

事实上，财通证券在该部分业务的布局明显较大的提升空间。

以新三板做市业务为例，据wind数据显示，从2019年开始财通证券便退出新三板做市商的行列；而在融资融券业务方面，其市场渗透率相对有限。据中国证券金融股份有限公司统计，截至2021 年 6 月 30 日，沪深两市融资融券余额已达到 1.78 万亿元，财通证券融资融券余额为196 亿元，市场份额仅为 1.1%；在股票质押回购业务方面，从2021年至今，财通证券的交易次数仅为34次，交易股份市值为60.88亿元，而头部券商海通证券（600837.SH）的交易次数可达到358次，交易股份市值为548.58亿元。

不过如果从资产负债率来看，财通证券的资产负债率处于中等水平。据wind数据显示，截止2021年三季度，财通证券的资产负债率为75.96%，而同业平均水平约为72.8%。

事实上，在资产负债情况还有拓展空间的情况下，财通证券不仅在新增权益融资，也通过发债来进行“补血”。

Wind数据统计显示，截止2021年11月25日，财通证券的2021年内发行公司债、短融等债务融资工具合计达14笔，合计规模达252亿元，截止日年内所发债券余额仍有117亿元。值得一提的是，财通证券旗下证券业资产也即将走向A股市场，其旗下控股比例达33.54%的永安期货（600927.SH）即将在主板IPO，并有望于12月8日启动网下申购。

承销35亿违约信用债、资管卷入阜兴案引内控质疑：财通证券80亿配股再遭监管追问