华谊兄弟欠下的56亿巨额债务终于有盼头了？

9月22日晚间，华谊兄弟（300027.SZ）公告称，实控人王忠军、王忠磊拟减持不超过公司总股本的3%，所得资金将主要用于偿还股票质押融资。若按照9月22日盘后华谊兄弟的148亿元（人民币，下同）总市值计算，二人减持股份的价值约为4.4亿元。

截至公告日，王忠军、王忠磊累计持股7.46亿股，占公司总股本的26.76%。如本次减持计划最大限度实施后，二人的合计持股比例将降低至23.76%，仍为公司实际控制人。

近期，随着战争题材影片《八佰》的大火，作为主要投资方的华谊兄弟股价大涨，这显然为王忠军、王忠磊提供了减持还债的契机。

尽管近期华谊兄弟股价有下行趋势，但自8月2日《八佰》官宣定档后，其曾在不到一个月的时间里累计上涨近40%，期间盘中一度触及7.2元，为近两年股价新高。

来源：雪球

另一方面，根据官方披露，在《八佰》累计票房超11.55亿元时，华谊兄弟来源于该片的营收就达到2.05亿元至2.45亿元。根据猫眼专业版，截至发稿，《八佰》累计票房达29.33亿元，照此推算，目前属于华谊兄弟的分账票房收入已达约5.21亿元至6.22亿元。

然而股价上行、《八佰》增收，并不能完全缓解华谊兄弟的亏损和负债压力。截至2020年上半年，华谊兄弟依旧净亏损2 .31亿元；其负债合计达56.46亿元，其中一年内到期的非流动负债达2.75亿元。

华谊的遭遇并非个例，实际上，近几年影视行业下行，行业整合趋势愈发明显。据《经济日报》等媒体报道，2020年第一季度，全国范围内有2200多家影院关门，5328家影视公司倒闭注销。

加之疫情带来的巨大负面影响，不少老牌影视公司也同样深陷亏损的泥沼。

今年上半年，万达电影归母净亏损达15.67亿元，同比下降398.81%；光线传媒在扣除非经常性损益后的归母净亏损达1318.76万元，同比下降119.22%。

2019年全年，欢喜传媒实现归母净利1.05亿港元，为其上市以来首度扭亏为盈。2020年上半年，尽管同比大幅下降，但欢喜传媒依然盈利2033.1万港元。

事实上，疫情更像是对影视行业按下了一个快进键，消费者的偏好性加速从传统影院转向了线上，欢喜传媒在流媒体平台领域的发力成为支撑其顺利“过冬”的关键。

值得注意的是，由于电影《囧妈》由院线转网播，进一步扩大了其在流媒体平台的用户覆盖面。截至上半年，其自营流媒体平台“欢喜首映”App的下载量已经超过1700万，付费用户数已超过330万。

而资本的注入也为欢喜传媒在行业寒冬中迎来了喘息的机会。继今年1月与字节跳动达成合作后，近期B站又宣布战略投资欢喜传媒。交易完成后，B站将持有欢喜传媒扩股后约9.90%的股份。

目前看来，在疫情好转、复产复工等一系列利好因素下，影视行业正在逐步复苏。根据猫眼数据，截止 8 月 30 日，全国已有 9453 家影院复工，复工率达到 83.31%。

中航证券此前曾指出，临近国庆档，关注影视板块复苏行情。《八佰》作为影院复工后的第一部重量级国产新片，拉动整体观影情绪，后期还有《姜子牙》等影片陆续上映。建议短期关注《八佰》出品方华谊兄弟；中长期关注储备丰富的优质内容公司光线传媒；院线行业加速出清、龙头企业并购整合的黄金窗口期横店影视、万达电影。

市场要闻 | 影视业复苏之际，华谊兄弟竟遭巨量减持